cooper lee的部落格

　　在美股漲勢趨緩、倒扁氣候成形下，市場心態趨於觀望，台股
越過半年線後走勢也陷入整理，雖有外資開始回補的利多，但散戶
與主力確有調節跡象，短線漲多的電子股進入整理個股表現，而觀
光、金融等內需股則展開補漲，因此大盤始終維持平盤上下狹幅震
盪，終場加權指數小跌１２．３８點收在６７２１．０８，成交值
亦萎縮至８１５億元，週線則拉出連二紅，上漲１５０點，有挑戰
頸線６７８９點的味道。雖然外資近期已開始回補權值股，但在消
息面混沌下，指數並無大漲的條件，頂多是以類股輪動方式輪漲，
這從今天電子成交比重降到７５％便可略見端倪。

　　台股近期在美股強力反彈的激勵下，週線再度拉出中紅格局，
特別值得一提的是週量也順勢放大至４４７１億元，週ＫＤ值持續
黃金交叉，ＫＤ開口向上擴大中，顯示目前中期格局依然看多。在
技術面和國際股市優勢的支持下，外資也持續不斷加碼，連續８個
交易日買超５４８億元，而大盤融資餘額和融券餘額卻出現減少和
增加情形，再次說明中期籌碼歸宿有利多方格局。綜合上述，台股
中期方向看多，此一趨勢並沒有改變，只是短線指數進入６７８９
點的頸線位置時，陷入整理應屬正常狀態。若以類股輪動角度來看
，位置低仍是目前選擇最重要依據。

　　美股雖維持彈升走勢，但整體漲勢已見趨緩，而台股前兩個交
易日連續大漲後，週五如預期出現震盪走勢，且上檔解套及短多獲
利了結賣壓明顯增強，類股中除了觀光股一枝獨秀呈現大漲以外，
其餘各類股均未見太突出的表現，不過還好也同樣未見明顯弱勢的
族群；因此整體來說，儘管外資買超動作出現縮小，不過盤勢發展
仍屬健康。以技術形態觀察，台股目前正面臨前波高點６７８９點
的套牢反壓，短線適度壓回化解壓力應該是理所當然，惟比較不理
想的現象在於週五的量能萎縮幅度稍嫌過大，使得連續八日走揚的
５日均量開始出現下滑的情形。

　　不過幸好Ｋ線型態是呈現量縮不跌，加上週線同樣呈現Ｋ線交
叉向上且量能持續擴增的多方訊號，因此只要本週量能不作連續性
退潮的話，短多隨時都還有機會再作攻擊。至於類股上，週五的強
勢股觀光類股，如無意外，應該又只是另一次短期消息面的利多效
應，而前一天營建股最強的興富發，週五卻反而成為類股中最弱勢
的，顯示營建股現階段依然處於整理的可能性居多，因此下週有機
會成為盤面主流族群的，除了陸續公佈半年報、具利多題材的利基
型電子股以外，報價上揚的不鏽鋼及人民幣升值題材的中概股相對
機會較大。

　　目前大盤週ＫＤ已於低檔向上交叉，並順利突破５０關卡，為
相對強勢的訊號，顯示此波反彈行情強度已超過預期，不過因月Ｋ
Ｄ仍持續修正，因此不排除在反彈之後，指數將在半年線附近出現
區間震盪走勢，若國際股市未見大幅修正，台股將可望出現震盪趨
堅的盤堅走勢。隨著進入８月底半年報密集公佈期，財報公佈結果
，亦將牽動８月下半旬走勢，加上電子短線漲幅不小，預期獲利回
吐的賣壓將加重，所以短線上無論是大盤或者電子股都將陷入整理
，但若傳產及金融股能適時接棒，則指數便有機會再度走高，反之
，則將維持高檔震盪整理格局。

　　美股三大指數接連五個交易日收紅，創下五個月以來最長上漲
記錄，國際油價反彈帶動能源類股走高，加上微軟宣佈實施３６０
億美元庫藏股計畫，帶動早盤美股因經濟數據不佳而下修幅度。稍
早美國公佈消費信心指數降幅超過市場預期，加上戴爾電腦獲利下
降，都為週五美股三大指數帶來下跌壓力。市場對於經濟基本面狀
況相當敏感，目前投資人在觀望的是美國經濟成長將軟性著陸，或
是硬性著陸，且今日中國人民銀行宣佈調升基本存放款利率，更令
投資人對全球未來經濟發展充滿疑問，因此早盤美股三大指數走疲
修正近日漲升幅度。

　　然而本週有關通膨數據顯示聯準會已無須再度升息，經濟數據
不佳更讓聯準會有結束緊縮利率藉口，投資人回歸利率面政策中心
思考主軸，使得美股週五仍在回跌賣壓中再度展現抗跌力道。道瓊
工業指數收市上漲４６．５１點成為１１３８１．４。史坦普五佰
指數收市上漲４．８２點成為１３０２．３０。Ｎａｓｄａｑ指數
收市上漲６．３４點成為２€６３．９５。美公佈本月份消費者信
心跌落至去年１０月以來低點，密西根消費信心指數七月終值由８
４．７下滑至７８．７，低於市場預期之８３．８，顯然投資人對
於高價石油以及恐怖組織攻擊持較高警戒水準。

　　由於經濟數據顯示通膨風險下降，消費信心指數滑落，美元匯
價在基本面不佳因素下收低，而中國人民銀行宣佈調升利率來冷卻
經濟成長擴張消息，則對美元匯價有雪上加霜作用。美公佈消費信
心指數遠低於市場預期，日圓匯價很自然的便展延漲勢，由於中國
大陸十分仰賴日本進口，人民幣因利率調高而受惠上揚，特別是中
國大陸境內國內消費增加，自然由日本進口數量便上升。紐約匯市
收盤歐元報１．２８２８美元，較昨收１．２８２６美元略為走高
，美元兌日圓匯價報１１５．７９，較昨收１１５．９８走低。稍
早傳出北韓有意進行地下核武引爆，但美元匯價兌日圓漲升並不明
顯。

　　國際原油價格出現五個交易日以來首度上漲記錄，投資人認為
美國經濟強至足以免除需求下降。過去三週以來美國石油庫存連續
下降，較六月中旬而言目前庫存下降４．６％，但國際原油價格今
日一度跌破７０美元整數關卡，反應美國公佈經濟數據顯示成長動
力轉趨溫和。目前多頭獲利了結賣壓沉重，不過中長期之需求面並
不會改變，預計回跌修正完成後將再度走揚。九月原油期約收市上
漲１．０８美元或１．５％成為７１．１４美元，盤中最低下挫至
６９．６美元低點，創下６／２１以來最低價記錄，累計本週原油
價格仍下跌４．３％，但全年度油價卻上漲１７％。

　　儘管國際油價週五反彈止跌，但投資人對油價未來走勢展望並
不佳，國際金價週五走勢顯得疲弱。截至週五以前本月以來金價下
跌３．２％，油價同期間則下跌５．８％，國際原油價格今日跌破
７０美元整數大關來到６９．６美元低點，為六月以來首度跌破７
０美元記錄，投資人預估下週國際油價將持續下跌，主要是全球經
濟成長減緩，將降低美國對於石油耗用需求。黃金對於通脹壓力的
避險需求往往相當殷切，但在國際油價走跌背景下，通膨上升壓力
暫時獲得舒緩，金價也失去避險光彩。１２月期金收市下跌３．６
０美元成為６２１．７０美元，較去年同期國際金價上漲４０％。