cooper lee的部落格

　　一連串倒扁以及反制行動引發政局動盪，加上半年報公佈在即
，部分公司業績低於預期，市場觀望氣氛濃厚，指數開低後一路走
低，成交量也明顯萎縮。台股今日盤面利多漲不動，利空反應卻相
當強烈，電子股也成了殺盤重地。智邦旗下智易出售給仁寶，先前
屢次傳出的利多消息終獲確定，股價反而被打入跌停。終場以下跌
８１．４６點以６４４４．７６點作收，指數落在所有均線下方，
成交量儘５１０．３４億元，創下今年新低。近期台股利空充斥，
除了政治利空持續衝擊國內股市之外，央行公佈七月日平均貨幣總
計數，Ｍ１Ａ、Ｍ１Ｂ與Ｍ２年增率均呈現下滑，值得注意的是七
月Ｍ１Ｂ低於Ｍ２象徵台股動能不足的死亡交叉再現。

　　本週將有面板雙虎友達２４０９、奇美電３００９，以及聯電
２３０３、台塑化６５０５等重量級權值股的增資新股出閘，總計
１７２萬張，對於目前量縮而限於膠著行情的台股，恐怕雪上加霜
。本周是半年報公佈的最後一周，預期外的財報利空也將白熱化。
近期台股的表現皆較國際股市疲弱，充分表現出台灣本身政治因素
的確影響台股短線氣氛，隨著倒扁靜坐的時間點接近，市場愈來愈
趨保守，也導致台股上週下跌１９４點後，本週一再跌８１點，但
今日成交量為５１０億元，再創今年新低量，大盤融資餘額至上週
五為２２６８億元，也接近今年新低水位，成交量和大盤融資餘額
同創新低，充分顯示市場人氣低迷和悲觀的氣氛。

　　如此條件下指數還有再創新低的機會嗎？當然倒扁靜坐還未展
開，但股市皆已先行反應，政治動盪的社會成本，目前離正式發啟
時間仍有兩週時間，預期量能放大機率不高，未來兩週指數狹幅整
理機率應該大，畢竟股市還是反應經濟基本面為主，政治因素仍是
一時的信心低迷而已，因此在指數已經來到前波低點附近時，仍建
議不再非理性的出脫持股，以過去歷史經驗來看，凡是非經濟因素
的影響，事過境遷皆屬波段相對低點，值得投資人深思。在技術面
分析上，大盤指數開低震盪收低，仍是壓縮整理盤，量能再創新低
，觀望味濃。下檔支撐在６４００點，上檔壓力在６６００點。大
盤量縮整理，政治面利空未解除前，壓力依然存在，短線建議觀望
，靜待季線止跌翻揚，才是好的佈局點。

　　國際油價週一暴跌超過２．００美元，加上渥爾瑪百貨八月份
銷售業績超過預期，美股三大指數週一走高。零售類股，科技類股
以及運輸類股在今日表現最為亮眼，油價下跌預計將刺激民間消費
上升，同時也降低通膨壓力上升威脅。目前儘管目前美國經濟成長
熱力減退，但整體形勢仍較市場預期水準還要理想，這對股市進一
步上揚有推波助瀾效果。本週市場焦點仍集中在經濟數據以及ＦＯ
ＭＣ會議記錄，預計本月消費信心指數將下滑，而第二季國內生產
毛額修正值將進一步下修，至於８／８聯準會ＦＯＭＣ紐約證券交
易所漲跌家數比為１４／５，成交量１１．６億股，並未較上週低
迷成交量有明顯增加。

　　歐元日圓交叉匯率週一創下歷史新高，主要是投資人預期歐銀
升息腳步與幅度都將比日銀來得快，因此在息差面可能擴大的預期
下歐元日圓交叉匯率走揚。國際資金轉向投注以歐元為主之證券市
場，至少目前歐元債券殖利率收益要較日圓債券來得高很多，以德
國及日本的兩年期債券殖利率差距便達到三年半以來最大距離。目
前歐銀升息已經在緊鑼密鼓階段，反觀日銀卻不急於短期內變動利
率，光是息差面預期便有利歐元匯價上揚。紐約匯市收盤歐元報１
．２７８９美元，較上週五收盤１．２７５３美元走揚，歐元日圓
交叉匯率上漲至１４９．８４，較上週五收盤１４９．５８走高，
盤中更創下１４９．９７歷史新高記錄。

　　國際原油價格週一下跌將近２．００美元，主要是今年第一個
成形的襲美颶風分裂為熱帶型氣壓後，對墨西哥灣岸輸油管設施以
及煉油設備可能產生破壞的威脅全失。上週國際油價大幅上漲，預
先反應Ｅｒｎｅｓｔｏ颶風行徑與去年造成大災害的卡崔納颶風一
致可能讓悲劇重演，去年卡崔納颶風在８／３０日登陸，而Ｅｒｎ
ｅｓｔｏ颶風原本預計也是在８／３０登陸，因此上週油市恐慌程
度可見一斑。顯然在颶風轉化為熱帶性氣壓之後，讓上週投資人的
憂慮成為過度反應，因此油價回吐上週預先反應之利多上漲幅度，
其實也屬正常修正走勢。１０月原油期約收市下跌１．９０美元成
為７０．６１美元，創下８／１７以來最低收盤價記錄，儘管今日
油價大跌，目前油價較去年同期依然上漲６．８％。

　　國際金價創下一週以來最大跌幅，主要是國際油價大跌超過２
．００美元，化解市場對通膨壓力持續上升疑懼。國際原油價格今
日跌幅超過３．３％，主要是今年在加勒比海第一個形成的颶風已
經破功，截至上週五為止國際油價先行反應颶風威脅而大漲。目前
金價走勢完全由油價所主導，在油價回跌之後預計短期內通膨議題
將不會再度延燒，這將讓國際金價有續跌空間。１２月期金收市下
跌６．９０美元成為６２３．９０美元，創下８／１７以來最大單
日跌幅，上週國際金價累計下跌１．５％。