cooper lee的部落格

　　經歷週四的急跌，週五賣壓稍微減輕，上半場加權指數狹幅震
盪，並一度翻紅，但追價量能不足，加上電子股疲態未消，僅靠金
融、化工股力守，多方能量不易蓄積，終場大盤以６９８億元的成
交量，小跌２點的６８８３點作收。國際股市仍是一片榮景，７０
００點的關前整理頻頻價量背離，而５日、１０日平均線失守，日
Ｋ、Ｄ指標剛由高檔向下交叉，顯現多頭轉弱的訊號，因此，下週
若無法以１０００億的成交量突破６９３０點的壓力，建議盤中高
點順勢減碼。美股持續盤堅格局，包括道瓊指數即將創歷史新高，
Ｎａｓｄａｑ指數持續高檔整理格局，但美股的強勢未激勵台股。

　　今日台股在週五的效應下，再度出現量縮的狹幅整理走勢，終
場指數大約收平盤附近，成交量也只有６６０億元。指數就中期而
言，仍是偏多心態未變，但因短線出現指標過熱，順勢高檔整理機
率相當高，未來仍是以６８００點的位置為最重要的關鍵，未有效
跌破前，中期偏多操作心態不變。現階段時序進入十月初，第四季
投資方向應是大家討論的熱門話題，如果以台股近４年來類股強弱
變化來看，非電子股的走勢和漲幅均優於電子股，加上目前非電子
股週ＫＤ處在低檔位置來看，第四季非電子股的佈局應要較為積極
，短線指數震盪過程剛好是調整持股最佳時機，包括中概、資產和
營建應是拉回尋找買點時機。

　　在技術面分析上，大盤指數開小高震盪收低，量能僅有６９８
億元，仍是震盪整理格局。下檔支撐在６８５０點，上檔壓力在７
０００點，大盤指數持續震盪整理之走勢，仍以個股表現為主，中
概內需、營建、傳產龍頭、網通及鋼鐵可擇優介入。目前指數在６
８００～６９００點附近震盪已半個月，各方看法多空分歧，先前
指數上攻７０００點未果，量能未能有效激增，多方似有力竭跡象
，９／２８一根長黑Ｋ棒，更貫破５日短期均線，也使得市場信心
隨之動搖，更甚者認為回檔可能性不低。不過就線論線，目前１０
日、月均線等均呈現走揚。

　　雖然電子權值股面板與零組件走勢漸弱，ＤＲＡＭ族群也面臨
回檔壓力，整體類股表現比預期來得弱勢，金融及傳產股替代撐盤
的慣性暫未有改變，而在類股輪動的架構中，研判指數不易出現大
幅跌勢，短線上更不排除仍有一波彈升走勢，不過由於買氣難以大
幅竄升，預期短線指數仍將維持在６８００～６９００點高檔區間
震盪的格局。近期由於三大法人持續調節，致使高價股的股價幾乎
呈現一面倒，高檔頭部套牢賣壓異常沈重，其中手機龍頭宏達電更
有作頭的疑慮，建議欲介入者，宜擇９月營收表現較佳及第四季產
業能見度較高的個股，逢低承接、區間操作。

　　由於中西部製造業指數意外上升，消費信心指數也持續成長，
弱化聯準會明年初調降利率的可能性，美股暫時止住連續四個交易
日上漲多頭態勢，在週五以回跌作收。目前道瓊工業指數依然兵臨
歷史高點城下，距離破新高只差臨門一腳，今日美國公佈消費支出
數據創下去年１１月以來最低成長率，加上國際油價回跌測試６０
美元關卡，讓石油類股走勢疲軟，道瓊工業指數不得不在歷史高點
附近前暫時碎步整理。目前消費支出意願已經開始退縮，這個經濟
成長減緩現象，預計將很快回應在股價走勢上。

　　而石油類股中以艾克森石油公司股價跌幅最深，此外聯準會聖
路易斯分行總裁Ｐｏｏｌｅ評論，徹底打破市場對聯準會最快明年
初便會調降利率的期待，也對股價拉回造成不小壓力。道瓊工業指
數收市下跌３９．３８點成為１１６７９．０７。史坦普五百指數
收市下跌３．３０點成為１３３５．８５。Ｎａｓｄａｑ指數收市
下跌１１．５９點成為２２５８．４３。累計本週道瓊上漲１．５
％，史坦普五百指數本週也上漲１．６％，Ｎａｓｄａｑ指數本週
上漲１．８％，而第三季道瓊工業指數上漲５．１％，史坦普五百
指數上漲５．３％。

　　美元兌歐元匯價創下二月份以來最大月線漲幅，主要是數據顯
示聯準會仍在意上個月通膨物價壓力上升，以及消費信心上升現象
，美元對歐元匯價創下今年二月份以來最大月線上漲幅度。儘管聯
準會在連續兩次ＦＯＭＣ會議宣佈維持利率不變，但物價上升壓力
未完全消退，仍將侷限聯準會短期內宣佈調降利率的可能性，美元
兌日圓匯價也創下２００５年第四季以來最大漲幅。目前美元匯價
相當強勢，在通膨物價壓力未完全消除之前，聯準會不至於有調降
利率政策出現，自然對美元匯價構成不了威脅。紐約匯市收盤歐元
報１．２６３８美元，累計本月下跌１．０％，盤中最低下跌至１
．２６４０美元水準，美元兌日圓匯價報１１８．０７，較昨收１
１７．８１走高，本月漲幅０．６％，也創下９／１８以來最高價
水準。

　　國際原油價格週五在激烈震盪後以持平作收，美國經濟成長數
據不佳訊息，特別是今日美國公佈消費支出成長數據創下去年１１
月以來最低水準後，引發投資人擔心石油消費需求恐將下降。美８
月份消費支出僅成長０．１％，繼昨日美國調降第二季國內生產毛
額修正值至２．６％以後，接連出現第二個利空的基本面訊息，不
過市場傳出奈及利亞以及委內瑞拉考慮調降石油產量來捍衛近期暴
跌之油價，讓油價再次於回測６０美元關卡時止跌走高。市場專家
認為經濟數據不佳確實為油價帶來賣壓，對於ＯＰＥＣ會員國有關
調降產量的呼籲，建議必須聞其言觀其行，真正調降產量的動作才
能提供油市真正支撐。１１月原油收市上漲１５美分成為６２．９
１美元，累計本週石油價格上漲３．９％，但較去年同期價格下跌
了５．８％。

　　受到國際油價走跌，美元匯價上漲的負面因素牽制，國際金價
週五創下一週以來最大下跌幅度。油價下跌化解市場對通膨物價上
升風險的憂慮，自然降低利用黃金躲避通膨的需求，週五油價反應
美經濟成長減緩而下跌，美元匯價對歐元以及日原則竄升至兩週以
來高點。目前金價與油價有高度的正向走勢相關係數，而金價與美
元匯價走勢則處於負向關係，在兩大因素皆不利金價走勢下，金價
遭遇賣壓不小。１２月期金收市下跌６．７０美元或１．１％成為
６０４．２０美元，現貨黃金下跌１．８０美元或０．３％成為５
９９．５０美元。