美國金融紓困方案，在眾議院首度表決意外落馬，全球股市暴
跌回應，台股開盤直接回測前波低點５５３０點，但在政府基金積
極進場護盤，及中午過後一度傳出美國眾議院最快可能於明天討論
紓困修正案下，加上各國主管機關出面信心喊話，亞股跌幅縮減，
台股也同步拉抬，護盤資金集中在面板、台積電、中華電、台達電
等重量級電子股、金融指標股及集團股，終場加權指數跌幅收斂至
２１０．３５點或３．５５％，收在５７１９．２８點，盤中守住
前低，Ｋ線收中紅，成交量因大多數股票跌停成交縮手而降至６９
５．８３億元，為一個月低點。
從技術面看來，受美國紓困方案前景不明影響，台股連二日重
挫、回補前波５５３０止跌起漲的兩個多方缺口，反彈勢力已轉弱
，自波段低點自反彈高點的漲點為６６８點，不及前波跌點的一半
，且反彈高點在未觸及月線前即止住，仍屬弱勢反彈，且月線已為
中期反彈啟動與否的首要攻防區。今日台股隨勢拉回、測試前低支
撐，低點暫時守住，從量能潮看來，除護盤基金外、多數買盤暫做
壁上觀，中紅棒只代表護盤基金的企圖，並未化解指數破底即日Ｋ
Ｄ恐翻轉向下壓力。
因此波全球股市皆以美國馬首是瞻，台、韓、港股成少數未破
本月前低的市場，台股此次攻防戰難唱獨角戲，防守低點是否成功
，至少需三日論定，能否化險為夷、轉為擴底盤整，使下彎的日Ｋ
值走平，仍有賴國際盤助攻。類股表現方面，電子仍是少數未破前
低的類股，收盤量縮收跌３．７％，在股王宏達電連二根重挫、創
本月低點後，已顯示多方只能將控盤範圍緊縮在權值股，線型看來
，面板、鴻海家族、下游組裝及系統廠等，是類股指數還能撐住前
低的關鍵，尤以友達、奇美電、仁寶、宏碁、華碩等，除守穩前低
外，還伴隨帶量收紅Ｋ，可能是護盤資金力撐傑作。
反應於基本面，該等也是台幣急貶最受惠及九月業績向上族群
，走勢與類股指數同步，短線先求止跌後擴底，站回五、十日均線
視為短線轉強，也只有在類股守穩前低前提下，本波融資餘額已一
清再清、股價腰斬再腰斬的內資中小型人氣股，才有反彈機會。金
融股的潰不成軍仍是拖累大盤的主要因素，類股今日續挫４．６％
，再創波段低點，尚未見止跌訊號，先前最為強勢的元大金季線前
仍有明顯壓力，收盤守穩月線，仍見公司派撐盤意圖；盤面上中信
家族及泛新光家族成類股的強弱勢對比，泛新光股票仍未見止跌，
已讓重災區蔓延。
台股近日走勢始終無法脫離美歐金融風暴及股市大跌之影響，
統計今年９月加權指數已下跌１３２６．８３點，９月月Ｋ線亦留
下一長達１千３百餘點的長黑Ｋ線，月跌幅高達１８．８３％，若
再統計台股自去年１０月高點以來之最大跌幅，短短一年內跌幅更
高達４３．９１％，此種情勢，除了台灣本身經濟成長率除受全球
景氣緊縮而開始衰退外，由美國引發的金融危機更是主因。目前台
股走勢仍將以美股馬首是瞻，而美股短線能否轉強，則又需看美國
眾議會能否於本周四順利通過７千億美元的紓困方案。
若再配合目前金管會對台股空方亦出現管制，空方操作有其難
度，因此在目前美股不確定性因素仍高，近二交易日多空雙方恐不
願過度進場，推估台股近日成交量將不易放大。整體而言，此次由
美國所引爆的金融海嘯，為全球性的系統風險，在全球性系統風險
難以規避下，各國政府目前乃積極利用各項管控措施試圖將傷害降
到最低，由此可知，美國７０００億美元紓困方案若可在本周順利
通過，對全球金融乃至於股市，將出現正面而積極的激勵效果。不
過在美國７０００億美元之金融紓困方案未通過前，台股僅能維持
橫盤震盪走勢。
在價差方面，當日各大期指均擴大逆價差。台指期為逆價差１
７０．２８點，電子期為逆價差７．６點，金融期為逆價差２３．
５點，而摩台指為逆價差０．０２點。週二台指期在全球股市重挫
影響下，早盤便以跌停開出，直到１０點４５分，期指開始跟隨國
際股市反彈走揚，使得終場Ｋ線以逆勢中紅棒作收。電子期早盤以
跌停開出不久後，指數便隨大盤揚升而打開跌停價位，隨後指數更
是反彈至２３３點附近才開始回跌，終場Ｋ線收小紅倒狀槌子線，
顯示電子期上檔賣壓仍然不輕。金融期當日表現最為弱勢，當日多
半時間幾乎都以跌停鎖死，終場Ｋ線以墓碑十字線作收，指數再創
近期新低６５９．２。
另外觀察上週五台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，
為淨多單３３８２口，較前一日減少１１６９口多單。週二台股再
度遭遇全球金融海嘯無情襲擊，早盤各大期指均已跌停開出，但隨
後由於國際股市跌深反彈，加上政府打壓空頭等政策發酵，使得台
股當日開低後便一路走揚。另外，台指期當日迅速回跌至５５００
點關卡附近，加上當日逆價差大幅擴大，因此預期未來指數在低檔
將有機會遭遇較頑強的多頭抵抗，目前仍以６２００至５５００為
箱型區間，做高出低進的區間操作即可。
美股周二大步向前，除投資人進場撿近來大失血的股票外，市
場預估紓困案終將通過，激勵道指勁揚４８５點，創史上第三大漲
點。同時，聯邦存款保險公司ＦＤＩＣ董事長表示，她正在請求國
會給予暫時性的授權，擴大政府對銀行存款的擔保。在金融危機之
下，如此將能提供個人更多保護。消息傳出後，美股擴大漲勢。道
瓊工業平均指數強彈４８５．２１點或４．６８％，收１０８５０
．６６點。Ｎａｓｄａｑ指數狂漲９８．６０點或４．９７％，收
２０８２．３３點。Ｓ＆Ｐ５００指數勁升５８．３５點或５．２
７％，收１１６４．７４點。費城半導體指數大漲１３．５８點或
４．６３％，收３０６．８９點。
投資人今天重返市場，他們體會到昨天確實跌過頭了！在經歷
周一的恐慌性賣壓後，周二出現典型的反彈走勢，或稱為死貓反彈
（ｄｅａｄ－ｃａｔＢｏｕｎｃｅ）。同時，市場預料，紓困法案
終將以某種型式獲得通過，也許在本周結束前就能通過。如果政府
認為它可以給華爾街一個承諾，但卻食言沒做到，周一的慘烈跌勢
告訴政府，情況會是另外一番景象。紓困計畫上周剛公佈支出，大
盤兩天狂漲了８００點左右，然而一旦出現計畫似乎被取消的跡象
，大盤立刻吐回了大半漲幅。美股周一暴跌，眾議院反對７０００
億美元拯救計畫讓投資人大感意外。
市場原本以為兩大黨在周末就已達成折衷協議。這項計畫允許
美國財政部從銀行業者手中買下不良房貸資產，讓他們可以再次恢
復互相放款的業務，進而解凍信用市場。而國會議員則積極尋求修
改計畫，好讓納稅人擁有更多的保護。然而，納稅人並非完完全全
處於被支配的狀態，選民在大選前的抱怨，導致共和黨眾議院議員
反對該項法案的比例頗高。在房市崩跌與信用市場凍結下，許多銀
行被迫宣告破產與合併，而信用市場緊縮，意味銀行業者緊抱現金
不放，企業與個人便難以取得所需貸款。
就在是在這樣的情況下，財政部長Ｈｅｎｒｙ Ｐａｕｌｓｏ
ｎ、聯準會Ｆｅｄ主席Ｂｅｎ Ｂｅｒｎａｎｋｅ及其它官員才會
提出上述計畫。美股在昨天還沒投票表決前，就已經大幅走低，市
場預料國會可能不會通過計畫，就算是通過了，也不足以緩和信用
市場的壓力。道指周一７％的跌幅，是２００１年９月１７日以來
最大單日跌幅，當時是９１１事件爆發後開始交易的第一天。而Ｓ
＆Ｐ５００與Ｎａｓｄａｑ指數跌幅均深達９％左右，雙雙創下１
９８７年１０月崩盤以來最大單日跌幅。依據Ｄｏｗ Ｊｏｎｅｓ
Ｗｉｌｓｈｉｒｅ５０００指數，昨天市值大約蒸發了１．２兆
美元，創下美股市值一天蒸發逾１兆美元的歷史紀錄！
金融風暴在歐洲發酵，接連２天傳出多起銀行遭政府接管或金
援消息，周二又有比利時第２大銀行Ｄｅｘｉａ ＳＡ（ＤＥＸＢ
－ＢＥ）遭比、法、盧政府緊急援助９２億美元，使得今日歐元兌
美元大貶至空前新低點。美元兌日元，則由於外界預料美國參院最
快明天將挽救遭眾院否決的７０００億美元紓困方案，而呈現上漲
趨勢。目前市場普遍認為，美國銀行體系中有毒資產的曝光步伐稍
微快些，這也表示它的情況相對而言較嚴重。而歐洲還有更多有毒
資產等著曝光，因此美元兌歐元將因此受惠。
紐約外匯交易市場下午３：５１，歐元兌美元大貶２．５％，
自昨日１歐元兌１．４４３４美元跌至１．４０８１美元。歐元兌
日元也同步下挫，由１５０．３８日元跌至１４９．７４日元，盤
中一度跌至１４８．５５日元，創９月１６日以來新低。此外歐元
兌英鎊亦以跌幅收市。日元兌美元則由１美元兌１０４．１８日元
貶至１０６．４３日元，不過稍早曾上揚至１０３．５４日元，同
樣為９月１６日以來最高。目前全球出現美元短缺，市場對流動性
的需求強過貨幣基本面。而從基本面看，美國情況糟糕，歐洲也遭
透了。但今日基本面不再是主要因素。
儘管美國聯準會Ｆｅｄ昨日再度擴充美元換匯額度，將提供給
各國中央銀行的美元額度提高一倍至６２００億美元，但國外銀行
依舊呈現１０年來最積極在換匯市場中尋求美元貸款。以美元為主
的全球金融體系，目前正出現瘋狂爭奪美元資金需求。各國中央銀
行不斷提高換匯額度，成為最後僅存貸方，儘管各銀行可以藉此增
加流動性，但他們寧願把資金留在行內，也不願承擔放貸給任何人
的風險。投資人對於未來一周內任何紓困方案通過，充滿高度信心
。目前市場交易狀況確實反應這種心態。
在眾議院周一拒絕紓困案後，市場預估該法案終將獲得另一次
的機會，受此支撐，原油期貨周二升破１００美元。本月到目前為
止拉回１２．８％，第三季共挫低２８．１％。Ｎｙｍｅｘ１１月
原油期貨大漲４．２７美元或４．４％，每桶收於１００．６４美
元。這是基於一種希望，或一種預期心理，認為紓困案終將以某種
型式通過！整體來說，此刻仍充滿波動與不確定性，在塵埃落定之
前，近期我們不太可能會看見基本面明顯衝擊能源市場。美國國會
在本周結束前通過紓困計畫的機會很渺茫。在全球經濟減速下，投
資人擔心如影隨形的信貸危機將進一步打擊已十分疲軟的能源需求
。
黃金價格連續３個交易日上揚後，周二於紐約期貨交易市場首
度下跌，同時白銀價格亦降。主要由於美元升幅再度發揮壓縮金價
效應，加上美國朝野、內外傾全力推動７０００億紓困方案成行，
使得黃金避險作用減弱。周二Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金價格下跌
１．５％或１３．６０美元，收每盎司８８０．８０美元。九月金
價整體上漲５．５％，但本季卻以６．１％跌幅作收。金價今年以
來則是上升１．７％。受到昨天傍晚紓困法案意外破局影響，投資
人蜂湧而至黃金避險市場，造成晚間金價一度勁揚２５美元，飆至
每盎司９２０．２０美元。
然而今日在美國各方努力尋求可行方案，好讓紓困法案下一輪
投票得以通過，使得紐約股市主要指數紛紛自昨日暴跌底檔回升。
此外，歐洲再度傳出全球最大地方政府貸款銀行Ｄｅｘｉａ ＳＡ
（ＤＥＸＢ－ＢＥ），必須接受比、法、盧政府緊急聯手金援，引
發美元兌歐元大幅攀升至１９９９年來新高。上述因素造成黃金投
資價值降低，為今日金價下滑主因。今日股市回檔，加上美元繼續
走揚，可能雙雙牽絆金價停在每盎司９００美元水準以下。周二Ｎ
ｙｍｅｘ１２月交貨白銀價格亦下跌５．３％或６９美分，報每盎
司１２．３４美元。
留言列表
