週五台股未受美股下跌而重挫，上半場指數僅小幅壓回，不過
隨後在營建股走強、高價電子股表現相對持穩下，整日指數維持在
平盤以上狹幅震盪，重新站上５日均線７１４３點之上，不過成交
量則呈現萎縮，電子股成交比重僅佔六成，鴻海表現強勢，晶電則
受到市場傳聞影響，拖累ＬＥＤ族群表現，金融股則在保險法政策
可望開放，相關壽險族群國泰金、新光金及中壽等受到激勵，尾盤
電子股稍拉升，指數擺尾收小高，終場加權指數收在７１７４．２
０點，上漲２３．０７點，成交值縮至８５２億元。

　　大盤週四短線雖然爆量創高後，當日下半場因解套賣壓湧現，
指數隨之走跌，收中黑Ｋ棒，盤勢看似有進行轉折跡象，不過從近
二日指數未跌破五日均線，七千點關卡依然穩穩守住，縱使週四爆
出１４００億元，週五量能亦隨之量縮，並未再度出現爆量，顯示
短線或因籌碼凌亂而須進入沉澱，指數拉回整理難免，而在中長期
均線呈現上揚，大盤月ＫＤ又呈現交叉向上的保護下，中多的架構
並未改變，加上政治利空鈍化，研判大盤在整理後，指數仍有創高
的機會，不過短期將是７０５０～７２００點間高檔震盪格局。

　　就電子股觀察，高價股由於基期較高，漲勢續航力相對不足，
短線拉回的力道不輕，宜暫時觀望，ＰＣ及ＮＢ零組件族群先前已
經回檔修正，可以留意逢低布局時點，而中概及傳產因市場預期２
００８台灣總統大選、中國奧運及香港回歸十周年，可望再為中概
及傳產行情提供題材，亦為拉回逢低長期持續追蹤標的，至於金融
股仍以具資產效應的產壽險股，以及量增受惠的證券股為觀察主軸
。在週四尾盤急殺後，週五明顯止穩，顯然籌碼仍處安定位置，而
短線市場出現自然調整走勢，亦屬自然現象，畢竟此波台股的慣性
就是上漲千點後進入修正走勢。

　　惟現階段必需觀察幾個方向，一為國際股市頻創波段新高下，
台股相對位置仍低，二為籌碼面仍屬安定狀況，因為融資增幅有限
，融券相對積極，顯然市場相當謹慎小心，三為基本面仍佳，前三
季獲利成長明顯，連十月營收創新高者也逾百檔，連續三個月創新
高者也達４２檔，因此在市場相對理性下，以及資金行情似有啟動
跡象，顯然大盤指數當然不止於此，若以技術面來看，現階段就算
是三波結束後的第四季修正，也有第五波的推升，更何況現階段很
有可能是第三波都還沒有走完，故操作上仍以擇優逢低作多為主，
類股輪動架構不變，電子之面板零組件、ＩＣ設計、傳產之資產、
營建、散裝及越南概念股，金融之壽險、證券股等，可擇優介入。

　　下週隨著生產者及消費者物價指數的公布，華爾街投資人將把
關心的觸角伸及通膨。而隨耶誕鐘聲響起，投資人下週除了要開始
規劃自己私人的耶誕假期外，零售業者也要終結第三季，開始力拼
耶誕銷業績。美國期中選舉的煙硝散去，分析師基於兩大理由對即
將來臨的購物旺季感到樂觀：１油價下跌，失業降低，滿街都是肯
花錢的人。２倫斯斐下臺，戰事有轉機，耶誕消費信心增強。週二
期中選舉結果，民主黨橫掃參眾兩院，令部份投資人擔心，接下來
會有一波不利某些產業的立法措施。

　　即使如此，本週美股表現，依舊是一個月來最亮麗。週五美股
收高，道瓊一週內漲１．０２％，收在１２１０８點；標準普爾５
００漲１．２２％，收在１２８０．９０點；Ｎａｓｄａｑ上漲２
．５３％，創兩個月來最大週漲幅，收在２３８９．７２點。下週
經濟數據，從週二的１０月生產者物價指數開始發燒，接著是週三
的聯邦公開市場委員會１０月２４及２５日的會議紀要，聯準會在
該次會議做出維持利率不變的決定，然後是週四的１０月消費者物
價指數。分析師對這些數據樂觀的邏輯是：油價下跌，則生產者消
費者物價下跌，則通膨緩和，則盈收看好，則股市上漲。

　　在科技股指數獨強的撐盤下，周五美道瓊與Ｓ＆Ｐ五百指數尾
盤拉高收紅，油價下滑讓美股回跌壓力減輕，累計過去七週以來美
股已經有六週收紅記錄。目前美股盤勢表現相當正面看待，基本面
狀況相當有利股市多頭發展，在企業獲利盈餘普遍傳出好消息之下
，預計美股後仍有走揚空間。營建類股包括ＫＢ　Ｈｏｍｅ，Ｄ．
Ｒ．　Ｈｏｒｔｏｎ，以及Ｃｅｎｔｅｘ等公司股價都有亮眼表現
，而全球第二大電子產品製造商Ｓｏｌｅｃｔｒｏｎ公司股價因為
公佈盈餘超過市場預期而上揚收高。由於原油價格創下本月以來最
大下跌幅度，使得能源類股普遍走跌，基本金屬銅價創下今年六月
以來最大單日跌幅，也讓礦業類股表現不好。

　　美元對歐元匯價在周五跌落至近兩個月以來低點，主要反應中
國人民銀行總裁表示，中國政府將持續處理龐大外匯準備金，而導
致美元疲態。在中國人民銀行行長重申將延續現有既定政策下，一
般預料中國大陸龐大外匯存底將予以分類寄放儲存。此外歐銀總裁
Ｔｒｉｃｈｅｔ，以及日本央行總裁，都在今日不約而同表示將再
度調升利率。如果中國大陸釋出外匯存底的話，一般預料將會轉至
歐元或是英鎊計價資產，而升息題材似乎也有利於歐元以及日圓匯
價走向。紐約匯市收盤歐元兌美元匯價報１．２８４６，較昨收之
１．２８２９明顯走高，若收盤在此則美元對歐元周線將創下六月
份最大跌幅，美元兌日圓匯價報１１７．６５，較昨收１１７．９
３下滑。

　　國際原油價格創本月以來最大單日跌幅，主要反應國際能源署
連續第三個月調降石油市場需求所致。根據國際能源署預估，今年
全球石油需求平均每日大約為８４．４９百萬桶，較上個月預估的
減少數字少了八萬桶。而國際能源署同樣也調降未來三個月石油需
求，這可能讓油價啟動另一趨勢行情走勢。國際能源署預估中國大
陸今年對於石油需求將上升，主要是中國大陸今年以及明年都將有
明顯成長。１２月原油收市下跌１．５７美元或２．６％成為每桶
５９．５９美元，累計本週原油價格共計上漲０．８％，較去年同
期則增加了３．１％。

　　國際金價週五自兩個月以來高點滑落，主要是市場投資人懷疑
中國大陸會為了分散外匯準備風險而購進黃金。中國大陸外匯準備
中有將近１％是以黃金型態貯存，中國大陸近日重申將減少美元計
價之外匯準備，而美元匯價今日反彈，讓金價無法得到同步走揚的
奧援。預估中國大陸並不像會購進黃金以轉化外匯存底的樣子，因
此投資人對中國大陸可以施行購進黃金的宣示感到相當高度懷疑。
１２月期金收市下跌６．７０美元或１．１％成為６３０．１０美
元，昨日金價跳漲３．０％，創下９／６以來最高價位。
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