受到吳揆表示明年春季兩岸可望簽署ＥＣＦＡ的利多刺激下，
周一台股開盤後不久隨即彈升向上，大盤指數最高更一度突破７７
００點關卡，達７７０９點，盤中因ＭＳＣＩ雙雙調降台股於ＭＳ
ＣＩ亞洲不含日本指數與ＭＳＣＩ新興指數不含日本指數中之權重
，降幅分別達０﹒２３％與０﹒１９％，致台股買盤轉弱，所幸調
降幅度不大，台股賣壓並未明顯轉強，台股周四多保持平盤上下之
整理格局，台股周四終場小漲２﹒８７點，漲幅僅０﹒０４％，加
權指數收在７６７０﹒９３點，成交量則較前一交易日擴增，達１
１１３﹒９１億元。
摩根士丹利資本國際未如市場預期調高台股權重，反而將台股
在亞太區權重微降０﹒２３％，由於降幅不大，法人多以中性看待
，三大法人今天仍然站在買方。但台股上檔逼近前波７８１１點高
點，法人買盤略為縮減，外資今天買超５９﹒６１億元，投信買超
２﹒８９億元，自營商買超３﹒２３億元。三大法人合計買超６５
﹒７３億元。觀察外資動向，今天仍以加碼權值股為主，對電子權
值股買超增加，唯一電子權值股中，遭到調節較多的為鴻海，外資
已連續２天大賣。
ＭＳＣＩ雖意外調降台股權重，但法人多預估對台股影響不大
，反而是兩岸金融ＭＯＵ最快可望於本週末簽署的消息，對相關類
股的影響，反而演變成利多疲乏，對多頭信心影響較大。台股多頭
挑戰７７００點壓力，明顯因獲利調節賣壓，加上多頭信心不足，
未能再下一城，隨著指數愈逼近前波高點７８１１點，獲利解套賣
壓愈重，盤勢震盪幅度也恐加劇。但以今天類股輪動態勢來看，電
子高價股、金融股與中概股都有熄火跡象，對於攻勢延續恐較不利
，後續觀察重點在於多方如何化解上檔賣壓，類股輪動也必須再次
出現領軍的主流族群。
台北股市今日呈現濃厚的觀望氣氛，指數進行狹幅整理，大盤
進入第三天月線以上的整理，在這樣的市場氣氛下，台北股市的整
理時間將拉長，未來量縮的狹幅震盪格局應會持續。台股本波的反
彈幅度，短線而言仍要先以國際股市的位置來當作參考，目前美國
道瓊指數創下波段新高，整體線型上均是多頭排列，月線的位置在
９９７７點屬多方表態，而費城半導體指數本波段最早下跌，目前
也在進行跌深反彈，短線位在季線和月線附近，未來持續追蹤，另
外Ｎａｓｄａｑ指數出現轉強姿態，站在月線以上，且瀕臨前波高
點。
因此相對台股來看，台股目前站穩在月線以上，似乎也是和國
際股市接軌，台股月線是否能有效守穩？就看國際股市月線位置能
否出現有效支撐，但亞洲股市中的韓國和日本均是跌破季月線，剩
下上海綜合指數站和恆生指數站上季月線以上，因此美股的道瓊和
上證指數能否持續站在季月線以上？應是台股觀察的重點。最後選
股方面，隨指數進入壓力區，選股更應嚴苛，原則上線型和籌碼為
目前最重要考量，包括中概題材、面板和金融概念股短線具優勢。
就技術面看來，挾全球股市反彈，台股回測季線不破後，轉為
Ｖ型反彈，順利回補空方缺口，近週日均量急縮至千億元左右，顯
示市場追價買盤心態觀望，而因前高７７００點以上，日成交量多
有１２００－１６００億元水準，擴量不足是買盤且戰且走的主因
；以量價看來，月線支撐不算太穩，在五、十日線翻揚，支撐上移
至７４８０點，可測試短多續攻心態，區間暫看７５００－７８０
０點，續攻量能須適時補至１２００億元以上。
電子指數方面，昨日出量長紅站上月線，五、十日線已轉翻揚
，今日小紅小黑游走，收盤小幅翻黑，收跌０﹒０８％；權值指標
股方面，近日強勢的下游族群，如華碩、仁寶今日盤中都創波段高
，惟追價不足收上影線；股價絕處逢生的面板雙虎，奇美電爆出七
月以來最大量，收長紅站上所有均線；近日也跟進反彈的友達，續
彈則受季線壓制；跌深反彈的高價股，也是近週反彈主角，聯發科
、宏達電同見量縮小黑Ｋ。
近日轉攻為守的鴻海，回補前個空方缺口後，本週公佈十月營
收利多不漲，昨日反跌破月線，今日量增守十日線，收盤收多空力
均十字線，家族成員中鴻海、群創、建漢等，相對強勢；晶圓雙雄
昨日出量站上所有均線後，今日同步量縮拉回；零星個別新增納入
ＭＳＣＩ小型股的零組件、軟體股等較有表現。金融指數本週跳空
站上月線後，轉為沿五日線量縮高檔震盪，今日收盤量縮下跌０﹒
２５％，個股幾乎都出現買賣盤觀望、在平盤附近遊走，以技術面
來看，上月底空方缺口回補後，技術面都還處於大Ｎ字型上攻架構
。
只是攻過前高還欠量能後援。本波段隨ＭＯＵ、ＥＣＦＡ連翻
熱炒，金控股僅存新光金、中信金還未站穩所有均線，相對落後，
反倒是開發金已逼近今年新高，表現最強；證券股多數漲勢落後，
統一證、元富證、群益證也都還遭月線或五日線壓制，可能也是反
映此波反彈量能急縮，經紀業務貢獻有限所致。非金電族群，今日
類股漲多於跌，其中盤整已久的觀光百貨，在江蘇團效益下，轉強
上攻，終場上漲３％，表現最強；其餘強勢股包括電線電纜、塑膠
原料、觀光百貨、大宗物資／食品等；逆勢下跌則有汽車股、造紙
、貨櫃航運等。
台股於１０月２９日與１１月２日回測季都有守住後，台股更
於１１月４日重登５日均線之上，隨後台股不僅延５日均線向上攀
升，期間更一舉攻上１０日均線與月均線，累計台股自本波低點７
２１８﹒８９點彈升以來，至１１月１２日止，最多上漲４９１點
，在短短的９個交易日中，最大彈幅亦達６﹒８％，台股此波彈升
走勢頗為強勁，其中外資仍為主要的多方動能。
外資自１１月６日對台股轉賣為買後，至１１月１２日已連續
買超台股五個交易日，累計該５日個交易日外資對台股買超達３６
０﹒６９億元，平均每日買超台股達７２﹒１４億元，同時期本土
法人中的投信及自營商，亦分別買超台股達２６﹒２２億元及２７
﹒２１億元，在三大法人同步買台股，而台股成交量能亦緩步推升
至１千１百億元以上，只要國際股市未出現重大利空，整體彈升格
局仍可望延續。
整體而言，台股量能雖能緩步擴增，惟相對於目前已達７千７
百點的指數位置來看，量能仍有所不足，因此台股盤中類股快速輪
動的走勢仍有持續，操作策略部份，短打仍較為適宜，另外在選股
策略部份，由於ＭＯＵ可望於本月底前即可簽定，金融股仍有表現
機會，此外，ＥＣＦＡ亦有機會於明年春季談妥，首波列入早期收
穫清單之塑化、機械、工具機、紡纖中上游與汽車零組件族群，仍
有不錯的發揮空間，亦可留意，最後在電子族群部份，則仍可留意
明年具不錯業績展望的設備族群與半導體中上游族群。
在期指部分，台指期上漲８點，正價差為１５﹒０７點。電子
期以平盤價作收，正價差為０﹒４２點。金融期上漲０﹒６點，正
價差為３﹒５３點。三大期指皆以十字日Ｋ作收。在台指期籌碼面
部分，自營商多單增加６０５口；投信由淨多單再轉回淨空單１０
５口。而外資空單減少７３４口，而在現貨部份，外資單日再買超
５９﹒６億，連５日累計買超共３６０億，１１月合約僅剩四個交
易日，則需留意外資未來的佈局方向，是否出現左右結算行情的可
能性。
週四加權指數維持多頭慣性向上跳空１４點開高，但盤中卻僅
僅只有上下５１點的振幅，成交量持續溫和放大至１１００億之上
，仍較有利多頭持續上攻的態勢。但在短線消息面部份，ＭＳＣＩ
微降台股權重，對整體外資影響並不大，反而是新台幣兌美元匯率
的波動，對台股影響更大。在操作建議上，仍宜低接偏多操作，不
宜過度追價。
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