cooper lee的部落格

　　聯準會開會在即，放寬赴大陸投資上限也恐遭立院擋駕，加上
盤中盛傳國民黨主席馬英九特別費一案將偵結，外資擴大賣超，引
發信心危機，台股今日以電子、金融、傳產權值股一片慘綠中，盤
中一度重挫逾１７０點，鴻海家族、高價股、漲多的轉機股多檔亮
燈跌停，其中，宏達電、茂迪、鴻準跌停拖下電子股，奇美電、聯
電大跌繼續破底，傳產股方面，營建、中概受到壓制，國揚、皇昌
、冠德、遠雄等多檔傳產股跌停。終場指數大跌１５３．５６點，
收在７４５８．５６點，小幅摜破月線支撐，且創下８月２１日來
單日最大跌幅，成交量也較昨增至１２６４．１３億元。

　　市場利空充斥，原先市場期待的放寬登陸投資上限４０％一案
，又被民進黨立委阻擋，令市場投資人、法人及公司派極度失望。
目前出現急跌的加速測底走勢，也引起市場多空分歧強烈，看好中
長線走勢者，認為適當拉回整理屬正常現象，急跌就是買點，逢低
擇股介入，比較悲觀者，則認為短線欲反彈應減碼或停損，靜待底
部確立再說。跌時重質原則不變，目前主要是籌碼面問題，篩選明
年業績成長股風險較低。短線上，選後指數雖呈拉回整理格局，但
長線趨勢在外資資金持續匯入及基本面仍看好之下，建議指數逢回
之際可建立中長線投資部位。

　　上週台股盤中高點測試７７００點以上，都是瞬間一逝，技術
線型上已預告前波高點連線７７００附近都存在著心理及實質的關
卡，加上週末北高市長選後，市場普遍以不利資產、營建等中長線
多頭解讀，營建股指標之一的京城建設又二度調降財測，台幣近二
日走勢也不利資產題材想像空間，傳產多頭領軍的營建類股連二日
收黑，金融股又因赴陸投資遭立院擋駕重挫，在部份外資先行停利
賣壓下，造成今日直接回測月線。而盤勢的弱勢指標，還是集中在
高價股，惟今日除茂迪跌停鎖住外，一路回測今年低點的宏達電，
雖線型已屬空頭排列，盤中尚未連二根跌停，大立光跌勢則守穩在
半根以內，是大盤信心面及跌勢未進一步擴散的主因。

　　以今日買賣盤力道來說，比較好的是現貨下殺過程，摩台正價
差反倒小幅擴大，不排除是空單回補所致，且元月摩台指價差也還
大於本月，線型上應為順勢修正日、週ＫＤ過熱成分較大，整體尚
不脫７４００點至７７００點間盤整格局，惟上週五摜破五日線支
撐後，已三日未能站回，線型上已是自１１月上旬攻勢以來最弱格
局，加上今日出量長黑回補１１月２４至２７日的跳空缺口，短線
上還是先以今日小幅摜破的月線，觀察未來幾日能否迅速站回或在
此尋求橫向打底機會，一旦多頭確定退守季線，整理期恐也將拉長
，籌碼面則須觀察外資後續買賣超及融資增減幅情況。

　　就走勢觀察，本波漲勢從９月１８日跳空並突破橫盤整理後，
基本上沿１０日線向上擴增，不過週二在１０線告失守後，指數迅
速下探２０日均線附近尋求支撐，而這結果也造成週二收了一根黑
Ｋ線破壞整體多方氣勢，加上５日均線持續下彎並跌破１０均線位
置後，原先上檔的支撐在近期反而是構成了反壓，不過在２０日線
目前已來到約７４７０點附近之下，估計月線附近的支撐力道應不
弱。此外配合週二外資買賣超的情況來作觀察，外資部分僅賣超台
股約１９億元，這顯示籌碼面並無出較大之鬆動，融資殺出２億，
而從該結果來研判，週二市場較大的賣壓應屬於本土資金。

　　聯準會ＦＯＭＣ會後雖然維持利率不變，但對於美經濟成長減
緩的看法，以及需要更多時間掌控通膨物價風險的暗示，降低市場
對明年初降息期待，同時也對經濟前景憂慮加深，導致週二美股成
下下滑走勢，此外Ｎｕｃｏｒ以及Ｂｅｓｔ　Ｂｕｙ公佈盈餘低於
市場預期，也加深股市下跌壓力。聯準會在舉行今年最後一次ＦＯ
ＭＣ會議之後宣佈維持現行聯邦基金利率於５．２５％不作任何變
動，這點與市場期待相符，但持續強調通膨風險依舊，並指美國經
濟成長溫和減緩，使得聯準會連續四次ＦＯＭＣ會議維持利率不變
後，添加市場對聯準會掌控政策節奏的疑慮。

　　原先期待明年將加速降息的樂觀派投資人更是產生失望性打擊
。聯準會主席柏南克強調美國經濟無法脫離房市轉淡以及製造業成
長減緩的影響，這也讓聯準會對未來通膨物價發展持開放性的觀察
態度，而聯準會一直密切監視的通膨物價壓力基準，則已經連續兩
年處於柏南克所認定的安全水準之上。投資人期待聯準會點出通膨
物價壓力輕微，且經濟成長持續溫和擴張，但事與願違造成股價下
跌壓力。特別是鋼鐵類股因為基本金屬庫存增加，供給量上升售價
下滑而重跌，影響整體股市走勢發展。

　　聯準會ＦＯＭＣ會後宣佈維持利率不變，但對經濟前景看法轉
為保守悲觀，美元匯價受到經濟成長減緩的看法所影響而走跌。如
果因為通膨物價風險而卡住未來降息空間，將進一步構成美國經濟
衰退風險，即便未來利率不變，經濟基本面利空仍將籠罩美元。儘
管近期經濟指標錯綜，未來幾季經濟成長仍將以溫和擴張狀態發展
來相比，確實對經濟現況的看法轉為悲觀。紐約匯市收盤歐元報１
．３２８７美元，美元兌日圓匯價報１１６．７９，較昨收１１６
．９９走跌。利率期約走勢顯示市場預期明年三月聯準會降息可能
性為４０％，較上週１００％的預期水準明顯下降，預期明年五月
底降息的機率則為６７％，顯示市場對聯準會降息時間點往後延申


　　氣象預報美國東北部氣候暖和，恐降低下個月的熱燃油需求，
紐約原油小幅走低。ＮＹＭＥＸ１月原油期貨周二小跌２０美分，
每桶報６１．０２美元，連續第３天收黑。美國國家氣象局表示，
佔美國熱燃油消費８０％的東北部到１２月２５日這段時間的氣溫
將高於平均值，預期１２月２０日紐約平均氣溫為華氏５８度，較
正常值高出２１度。ＯＰＥＣ主席表示，組織還未就減產達成共識
，ＯＰＥＣ會議將於１２月１４日在奈及利亞舉行。ＯＰＥＣ會員
國中，伊朗和委內瑞拉都支持進一步減產，而卡達、科威特、和阿
拉伯聯合大公國則對過度供給表示憂心，利比亞官員直言沒有再度
減產的必要。

　　由於美國公佈１０月份貿易赤字縮減，投資人預期美元跌勢可
能終結，國際金價週二走軟。累計今年以來金價年度漲幅達２２％
，而美元對歐元匯價下跌１０％，美公佈１０月份貿易赤字由９月
份６４３億美元縮減為５８９億美元。貿易赤字縮減對美元匯價提
供止跌作用，預計將對金價短線上漲走勢形成壓抑。昨日前聯準會
主席葛林斯潘表示，美貿易赤字未縮減前，美元匯價將持續下跌趨
勢，今日公佈之１０月份貿易赤字數據，恰好可以化解市場憂慮。
二月期金下跌３．１０美元或０．５％成為６３１．７０美元，稍
早金價下滑至６３０．９０美元。