台股周一走勢在美科技股轉強及台積電跌深反彈的帶領下，才
一開盤隨即小漲１０．２５點，加權指數更緩步走高至７８３７點
，然而鴻海因受其在港股掛牌的子公司富士康連日下跌之累，致鴻
海漲近二交易日連續跳空下跌，而鴻海的走弱，更導致電子權值股
走弱的連鎖效應，再加上金融股中的中信金及兆豐金走勢欲振乏力
，在電子股轉弱而金融股又無法適時撐盤之際，致周二台股開高走
低，終場下跌６９．５３點，加權指數則收在７７５１．７９點，
成交量能量部份則較前一交易日萎縮，達８４８．４億元。
由於台積電０６年第４季財報表現不佳及今年第１季財報表展
望不如預期，致台股於１月２６日跳空下跌逾百點，更讓台股形成
短期島型反轉及中期Ｍ頭的的雙空型態，雖說台股Ｍ頭是否成形尚
未確認，然而短線上的空頭島型反轉卻已發揮其快速下殺的貫性，
亦使周一台股延續短線上的拉回走勢，並順勢跌破月線，此舉不僅
讓台股逐步成形的Ｍ頭疑慮擴大，台股自去年９月展開的多頭攻勢
更有結束之虞。雖然台股Ｍ頭有疑慮，但並非從此失望，結束了今
年的漲勢，此時的拉回對台股仍是健康的走勢。
周一台股跌幅已小於前一交易日，而量能更進一步萎縮至８０
０餘億元，再加上周一低點恰遇０６年１２月１３日低點７３６９
點與０７年１月１１日低點７５９９點所連接而成的上升趨勢支撐
，使台股仍存在化解空方島型反轉的動能，惟台股短線上跌破月線
，多頭即便欲反彈向上，短線上若無較大利多刺激，橫盤整理機會
較大，即便出現反彈，若無法伴隨足夠之量能，反彈至月線附近宜
適度減碼因應。由於台股周二適逢摩台期指結算，周二電子權值股
及高價股之走勢波動可能加劇，操作上宜謹慎。
近期因市場預估美國經濟可望好轉，亦使美國Ｆｅｄ升息說再
起，此舉更使美元開始走強，除人民幣外，其餘亞洲重要貨幣對美
元多呈現貶值走勢，而美元兌新台幣匯率更已拉回至近３３元的整
數關卡位置，配合近一年來亞洲新興市場之股市漲幅已大，近期需
留意外資短線上可能出現的獲利了結賣壓。本週的第一個交易日，
台股在無特別的利多利空下，指數呈現開平走低的局面，成交量也
持續萎縮至不到千億元的水位，短線來看，在法說會的期間景氣多
空未明之前，預期台股仍會進行一番股價的調整，近期指數應是偏
向區間整理的機會較大。
目前的盤面架構而言，無論是電子或非電子指數，雖在技術面
上皆處於短線技術指標修正的狀態，但由於指數來到關鍵支撐點上
升趨勢線附近，加上國際股市仍未明顯轉弱，因此大盤此時仍是定
位在區間整理的格局，未來走勢仍須觀察國際股市及台股法說會的
動態而定。另在選股方面，受到新光人壽持續壓寶台灣房地產的消
息影響，今日部分資產、營建族群已有轉強的跡象，但由於近期類
股輪動過於快速，未來強勢股能否續強，投資人也可當作操作時依
循的標，其次，電子法說會也是持續追蹤的重點，操作上也可多加
留意。目前開小高震盪收低，量縮收黑Ｋ棒，短均線蓋頭反壓，仍
是整理格局。
由於市場投資人預期利率將走堅，讓投資人對銀行類股獲利盈
餘成長縮減感到憂慮，加上油價與金屬價格大跌，迫使商品原物料
類股下挫，美股自盤中反彈高點翻轉下跌。在花旗銀行股價下跌帶
領下，金融類股回吐今年以來漲幅，１０年期指標債券殖利率揚升
至去年８月以來最高水準，而基本金屬價格大跌，讓Ｐｈｅｌｐｓ
Ｄｏｄｇｅ集團股價呈現五個交易日以來首度下跌記錄。市場預
期本周即將舉行之ＦＯＭＣ會議調降利率機會等於零，反倒在經濟
數據轉強的環境下，有調升利率的風險，美股週一很可惜無法維持
反彈氣勢扭轉近期頹勢。投資人預期利率走揚，料將對股市產生負
面影響，且這此股市回檔可能無法像過去七個月以前那麼幸運，每
次回跌都有強力買盤支撐。
日本政府公佈去年１２月零售銷售數據下滑，導致今日日圓匯
價大跌，兌美元下挫至四年來新低點，同時也分別對歐元以及英鎊
交叉匯率分別走低，投資人擔心日本國內消費意願下降，將延遲日
銀決定升息時機。包括巴克萊資本銀行，標準渣打銀行，以及ＲＢ
Ｃ資本市場銀行在上週紛紛調降今年日圓匯價預估水準，日銀理事
會在１月１８日仍決定將基本利率維持在０．２５％水準，讓市場
投資人感到失望。日本維持低利率政策，將鼓勵投資人將資金由日
圓移轉至其他國家貨幣，目前日本並無強大的經濟活動力，讓日銀
難以下決心調升利率。
紐約匯市收盤美元兌日圓匯價上漲至１２１．４９，較上週五
收盤１２１．５４走揚，盤中一度上漲至１２２．１９高價創下２
００２年１２月１３日以來最高價水準，歐元日圓交叉匯率上漲至
１５７．９６，較上週五收盤１５６．９９走高，再度逼近１月２
４日所創１５８．６２歷史高價記錄。日本公佈去年１２月份零售
業者盈餘經季節因素調整後較１１月份下滑０．２％，而零售銷售
則下滑０．３％，創下八個月以來最大下滑幅度，技術派專家預估
美元兌日圓匯價將續朝１２５．００高價前進。
國際油價週一走跌，跌幅超過一美元，主要是投資人預期目前
美國石油庫存仍足以因應未來兩周增加之熱燃油需求。截至１月１
９日當周為止原油與熱燃油庫存仍高出往年平均水準，儘管氣象預
報指出美國東岸三分之二的地區自２月３日到２月１１日為止氣溫
將低於零度，有可能讓熱燃油需求增加，但目前庫存水準仍可以滿
足需求。上週五國際油價維持高檔，除天候面利多因素支撐之外，
ＯＰＥＣ會員國自２月１日起將執行第二輪每日減產５０萬桶的計
畫，在供給面上提供油價上漲動力。
由於石油庫存相當充裕，冷鋒過境所帶來之熱燃油需求仍無法
有效去化庫存，至於ＯＰＥＣ會員國執行減產的實際成效成為市場
關切焦點，預計２月１日開始減產的實際績效如何，將會主導油價
下一波真正走向。３月原油期約收市下跌１．４１美元或２．５％
成為５４．０１美元，目前油價較去年同期下跌２０％，目前不宜
在５５美元以上追價買進，也不宜在５０美元以下加碼放空，預計
在天候與減產執行程度明朗前，油價將維持在５０至５５美元價格
區間遊走。
金價連續第三個交易日收低，國際油價周一大跌化解通膨物價
上升風險，因此黃金失去避險光彩。黃金周一走勢與油價亦步亦趨
，而國際油價周一跌幅超過３％，路透社商品研究局指數ＣＲＢ則
下挫１．７％，創下１月４日以來最大單日跌幅。周一金價完全尾
隨油價走勢，而油價走跌後金價疲弱加上基本金屬價格也大跌，讓
商品研究局指數大幅滑落。４月期金收市下跌１．６０美元或０．
３％成為６４９．１０美元，過去三個交易日以來金價共計下跌了
０．８％。由於全球銅庫存持續上升，顯示供給依然超越需求，國
際銅價週一走跌創近三週以來最大跌幅。
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