cooper lee的部落格

　　台股周二走勢在美股反彈向上的激勵下，台股早盤甫一開盤隨
即上揚５２．６７點，隨後更在台積電、鴻海走強的帶動下，持續
走高，至盤中時，包含中鋼、台塑、南亞、台化、台泥、新光金及
國泰金等傳產金融權值股亦開始走強，其中中鋼股價漲幅不僅逾５
％，更再創波段新高價，而國泰金股價亦再創波段新高，因此台股
在電子、金融及傳產三大權值股輪番上漲下，指數不僅突破９７０
０點大關，成交量能更創下逾２８００億元的波段新高量，台股周
二終場大漲１２２．４９點，漲幅達１．２７％，加權指數則收在
９７４４．０６點，成交量部份，則較前一交易日擴增，達２８４
７．１４億元。

　　周二電子股成交比重仍僅達６６．５５％，而金融股的成交比
重則達５．７％，因此傳產族群的成交比重則約達２７．８％，顯
示目前台股仍維持電子、金融及傳產族群三方輪動的格局。事實上
，台股本波走勢，雖以太陽能、博奕及ＩＣ設計等電子族群為主要
的領攻部隊，然而比較過去台股三次突破萬點走勢的歷史經驗中可
以發現，民國７９年的萬點行情，主要由資產、營建及金融股等傳
產金融族群所領軍，而民國８６年及８９年的兩次萬點行情，則轉
為電子股領頭走揚，但本次挑戰萬點的台股走勢，反而呈現了傳產
、金融及電子股三方輪動上漲的格局。

　　在市場資金未獨厚特定族群的情況下，輪動輪漲的格局除了隱
含台股結構已轉變外，亦指出過去十年間主要以外銷電子產品為主
的台灣經濟情勢，可望轉為外銷、內需雙主軸的結構，換句話說，
台灣沈寂已久的內需市場可望轉強。自台股於７月１８日創下波段
新高量的２４７９億後，台股即呈現價量背離之走勢，期間日ＫＤ
值更一度呈現高檔死亡交叉的局勢，所幸在台股周二權值股向上大
漲，並使台股成交量能直接達到２８００億元以上，不僅擺脫近期
量價背離的狀況，亦使台股補量成功。

　　此外就周Ｋ線的角度來看，台股於７月９日～１３日那一周創
下１．１４兆元的周線波段高量，隨後台股指數亦持續創高，而當
周的日均量則約達２２９８億元。不過在本周二台股量能再創２８
４７億元的新高量後，累計周一及周二的成交量能已達４９８８億
元，二日均量亦已達２４９４億元，因此只要台股未來三個交易日
的日均量可維持在２３００億元以上，則本周周量將可望再創新高
，因此在目前單日量已創波段新高，而本周周量亦可望創高下，預
估台股指數仍有高點可期。

　　由於台股將於本月底陸續公佈第二季季報，在第二季季財報即
將公佈之際，亦是目前投資人審視手中持股營運概況的良機，因此
只要發現手中持股財報表現不如預期，則可順勢換股，以達汰弱留
強之效。從技術線型觀點，台股也呈現價量齊揚、強勢沿著五日線
上攀的強勁攻勢，短、中、長期ＫＤ全數高檔鈍化，且日、週、月
線都沿著短多均線支撐上攻，技術面已呈現不見爆量長黑不回頭的
強勢上攻盤，指數突破９５００點以後，指數漲幅也追上融資增幅
，搭配外資轉賣為買，籌碼面也還屬有利。

　　在指數帶量過高後，避險需求增加，摩台及期指都還呈現大幅
逆價差，加上全球股市創新高後震盪加劇，未來指數波動將更趨劇
烈，操作上以不預設高點為原則，也只要不見爆量的長黑跌破五日
線、且三日不收回，多頭的企圖心都還沒有轉弱跡象。整體成交比
重也維持電子與非電子６５：３５的良性水準，指數輪動健康，法
人建議，操作上電子、傳產、金融將均衡佈局，尤以拉回測試不破
十日線的強勢股優先考量。目前不少個股似乎有炒過頭的現象，主
要就是基金不斷發行，投信就持續加碼手上的持股，一路炒到公佈
半年報為止，就看誰接到最後一棒。

　　所以現在小型電子股飆的很過癮，但是也不知什麼時候反轉，
所以現階段建議應該提高風險意識，最起碼也要有資金的控管動作
，雖然是多頭市場，但也要小心回檔的修正走勢，原則上現階段的
選股應以半年報較佳者為宜，因為股價炒高若無基本面支撐，其股
價就是怎麼漲也會怎麼跌，雖然目前市場不太能夠接受這論調，但
股市還是會有其漲跌機制，但無論如何穩健操作還是比較安全，營
建股半年報佳者股價將具有揚升空間，金融也正加溫中，故仍建議
以資產、營建、中概及金融為選股標的，而電子股原則上仍需以半
年報較無疑慮的個股較為安全。

　　台股在政策面持續利多，近三周來每日開盤走勢氣勢如虹，指
數在人氣沸騰下屢創新高，目前已來到９７４５高點，類股表現方
面，輪漲明顯外，市場新增題材股如生技股，整理許久個股，加上
市場部份中小型電子６、７月獲利表現亮麗，使得個股出現明顯拉
抬，另相關的中概內需及補漲金融股整體表現強勁。台股突破２０
００億元，連週二共計達十三次，量大最大受惠者為證券股，但漲
升成分大相逕庭，上漲題材從低價、傳產最亮麗外，現階段加權指
數高點將唯量是問，指數震盪加鉅，類股輪動加速，然選股上電子
股仍為主軸，另估７月營收成長，下半年季景氣上揚的個股方向外
，市場新增題材股亦為焦點所在。

　　疲弱的房屋市場遲遲不見復甦，信貸市場出現了新的緊張氣氛
，美國股市周二大幅下跌。道瓊昨日猶收高近１００點，今日則創
下今年以來第三大跌點。幾家績優企業公布季報令人失望，亦增加
了股市的賣壓。道瓊工業平均指數收低２２６．４７點或１．６２
％至１３７１６．９５。Ｎａｓｄａｑ指數收低５０．７２點或１
．８９％至２６３９．８６。Ｓ＆Ｐ５００指數收低３０．５３點
或１．９８％至１５１１．０４。費城半導體指數收低１０．２０
點或１．９１％至５２３．７４。

　　美元兌歐元下跌至記錄低點，美元兌英鎊亦創新２６年低點。
預期次級房貸的困境擴大，並將減緩美國經濟成長，為美元帶來壓
力。美國最大抵押貸款銀行公布，因更多消費者的房貸繳款違約，
該銀行連續第三季獲利下降。該消息使得美元跌勢加速。美國股市
重挫，促使投資人軋平利差交易倉位，日元因而上漲。所謂利差交
易係指，投資人借入低利率貨幣，如日元，轉投資高收益率資產或
貨幣。投資人擔心次級房貸問題已波及信貸市場，將影響經濟成長
。美元下跌至１．３８１９兌１歐元，盤中觸及１．３８５２記錄
低點。美元下跌至２．０６５４兌１英鎊，為自１９８１年５月以
來最低水準。

　　二項因素不利美元：信貸擔憂與利率展望。預期美元仍將走低
。日元報１６６．０７兌１歐元，上漲１．１３％，創下自３月２
８日以來最大漲幅。投資人軋平利差交易倉位，支撐了日元上揚。
昨日，日元下跌至１６８．９９兌１歐元，創新低點。日本基準利
率為０．５％，為主要經濟體中最低者。紐西蘭基準利率為８％，
澳州為６．２５％。７月２７日，日本將公布消費者物價指數，預
期連續第五個月下降，日元的漲勢可能消退。因較具風險的債券市
場擔憂升高，支撐了政府債券的避險需求，美國債券價格上漲，１
０年期債券殖利率下降至逾七周來低點。

　　ＯＰＥＣ石油輸出國組織高層有關減產的談話持續影響市場，
加上即將公佈的庫存可能顯示汽油再度攀升，拖累紐約近月原油期
貨周二盤中一度跌破７３美元。ＮＹＭＥＸ９月原油期貨終場下跌
１．３３％或１．８％，每桶報７３．６５美元。３個交易日來已
下跌２．５１美元或３．３％。能源價格下跌與ＯＰＥＣ官員的談
話有關。原油的合理價位在６０～６５美元，由於市場供給充裕，
ＯＰＥＣ下次會議並無增產的理由。該組織對高油價感到不安，如
有需要，會準備提高產量。目前原油市場已超買而且滿是多單。油
價可能會測試７０美元的支撐，然後再恢復上升的趨勢。