cooper lee的部落格

　　台股１３日受到美股跌勢走穩，亞股除了香港恆生指數仍處於
小跌外，其它包括日經指數、韓國綜合和上海Ａ股皆同步翻紅拉抬
下，今日一開盤即上漲９９點至９０３０點，不過在市場信心不足
成交量縮之下，指數一路下滑至平盤附近狹幅震盪整理，不過在中
概和傳產類股支撐下，終場仍小漲７．６５點或０．０９％，收在
８９３８．９６點，單日成交金額縮為１４５４．９２億元，較上
週五的１６６４．８９億元，減少約２１０億元。台股上週受到次
級房貨風暴，美歐股市同步重挫影響，上週五大跌２５１點。

　　不過美國聯邦銀行１０日發佈聲明表示，為確保市場平穩運作
，將提供市場所需現金因應，美股受此激動影響，道瓊工業和那斯
達克指數，終場只以小跌作收，帶動亞股今日表現回穩。今日台股
上市１９類股指數中，電子類股佔成交比重為６４．４２％，終場
小跌０．７９點或０．２１％，水泥類股指數上漲５．３３點或４
．１４％，玻璃陶瓷和百貨貿易類股指收也上漲逾２％，食品、紡
織、化學生技和運輸類股指收也都上漲１％以上，橡膠和觀光類股
指數則下跌２％左右。

　　上週線為留上影線之紅Ｋ棒，量縮下跌１２６點，在國際股市
利空測試下，下測季線不破已屬相對強勢，本次非基本面的利空衝
擊下，屬於技術面的修正，等待利空因素沉澱後，外資的買盤將不
容小覷，短線仍視國際股市的變化，現階段在預期指數再重挫的機
率不大。經過上週全球股市的大幅震盪，台股本週第一個交易日仍
顯的意興躝跚，次級房貸的事件到目前為止似乎還未完全淡化，而
本週又傳Ｆｅｄ有可能會降息，也加深投資人對景氣的疑慮，推估
近期國際股市持續反覆震盪機會大，台股也將隨國際股市作調整。

　　因此在量能持續萎縮前題下，現階段操作以保守應對看待，僅
以業績題材的個股少量為之。若以較宏觀的角度來看，全球幾個主
要指數的季線位置，將成為中線的重要觀察點，目前和台股位置較
接近的首推韓國指數，季線位置約在１８００點附近，也是此波的
低點，可當成先行指標，另外，道瓊指數季線已有微破跡象，目前
緊盯本波低點１３０００點附近，相對應的Ｎａｓｄａｑ指數為２
５００關卡，這些重要的關卡將決定台股８８００～８８５０點支
撐力道的強弱，一旦國際股市失守台股也幸免於難，因此操作上不
得不小心謹慎。

　　八月進入中旬以後，仍以第二季財報為最重要題材，盤面上可
針對財報佳，第三季展望不錯的個股，逢低買進的策略。在價差方
面，台指期逆價差大幅收斂為１３．９６點，電子期逆價差為０．
７３點，金融期逆價差為４．２８點，摩台指逆價差則為１．１３
點。台指期週一開盤則是以９６點向上跳高開出，結算日將近，市
場回歸冷靜，開盤便大幅收斂逆價差，然盤中行情僅維持上下震盪
，使日Ｋ線收十字，維持箱型整理的格局，預估未來仍應以橫盤走
勢為主。

　　從技術面觀察，季線支撐似乎頗為強勁，加上ＫＤ加上加上指
標雙雙走揚，技術面小幅轉多。觀察週一現貨成交量略縮為１４５
４億，追高並沒有人氣支撐，但短期仍需留意出量後的新方向。週
一電子期同樣開高後，行情上下洗刷收十字線，技術面價位雖回季
線之上，但觀察盤面先前強勢的ＩＣ設計，及Ｌｅｄ等類股均有轉
弱跡象，短線雖維持箱型不變，但未來若箱底不守，恐再出現一波
下殺。在金融期部份，週一漲幅雖為四大期指中最大，但觀察型態
仍受制於８月１０日向下缺口壓力，加上短均線所形成的壓力，配
合美國次級房貸小應持續發酵。

　　維持先前預估，未來仍以橫盤偏弱的可能性較高。觀察上週五
的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單增加１２６
５口，來到１０７２３口的水位，法人加碼部分避險空單，對後勢
仍較為悲觀。整體而言，週一台指期價位雖收漲１．４２％表現似
乎強於全亞洲，但配合現貨觀察，僅以結算將近收斂逆價差作解讀
，不論多空均未有攻擊的契機，目前中線格局仍處在區間之內，因
此在操作建議上，仍暫以區間操作為主，待行情有放量突破後，再
作積極的追價操作。

　　美國股市跌回早場的漲幅，終場小幅收低。全球央行闗注信用
緊縮擔憂，使投資人大感安慰，盤中道瓊工業指數一度大漲逾１０
０點，但因經濟擔顧慮仍揮之不去，又讓投資人依舊卻步，股市也
跌回了漲幅，終場小幅收低。道瓊工業平均指數收低３．０１點或
０．０２％至１３２３６．５３。Ｎａｓｄａｑ指數收低２．０．
２７點或０．０５％至１４５２．９２。費城半導體指數收低２．
５７點或０．５１％至５０１．７１。

　　擔憂美國次級房貸的虧損可能漫延至信貸市場，進而削弱繼濟
成長，投資人因而出脫由借入日元所投資的風險性資產，日元兌歐
元因而上漲。匯率震盪促使投資人減少所謂的利差交易倉位，支撐
日元兌紐元，日元兌澳元與日元兌英鎊上揚。因美國公布７月零售
銷售上升幅度高於預期，且全球股市上揚，日元兌美元削減漲幅。
日元上漲０．６％至１６．１０９兌１歐元，８月１０日收盤為１
６２．１３。美元上漲０．５％至１．３６１９兌１歐元，在信貸
市場風險中，美元有避險買盤。

　　歐洲央行再挹注資金４７７億歐元，約６５０億美元至銀行體
系，連續第三天提供銀行界緊急資金，有助減緩信用緊縮擔憂，美
國與歐洲股市因而上漲。因擔憂美國次級房貸虧損可能造成信用緊
縮，歐洲央行，美國聮邦準備理事會Ｆｅｄ與其他國家央行於８月
９日挹注資金達１５４０億美元進入銀行體系，８月１０日再挹資
１３５７億美元。自７月２０日全球股市，公司債與新興市場動盪
開始以來，日元兌各種貨幣均上漲。日元兌美元上漲５％，日元兌
歐元上漲４％，日元兌紐元上漲更達１０．５％。

　　但日元進一步的漲幅可能受限，一份報告顯示，日本第二季經
濟成長減緩幅度大過預期，日本央行下周升息的可能性降低，對日
元屬壓力。日本公布第二季經濟成長年率為０．５％，低於分析師
預估的０．９％。美國債券三天來第二度上漲，預期未來幾天仍將
有避險基金與企業公布因次級房貸與信用緊縮而遭受虧損，為債券
引進了避險買盤。

　　原油期貨周一大幅上揚，華爾街，歐洲與亞洲股市上漲，提供
了原油市場支撐。上周，因信貸市場的擔憂，使得全球股市大幅震
盪。紐約９月原油上漲１．４４美元，或２％，至每桶７２．９１
美元。其他能源期貨亦強勢上揚。全球股市回穩，支撐了能源市場
上揚。各國央行大量挹注資金，股市似乎以利多反應。投資人近來
一度擔憂，美國經濟減緩將壓低能源需求。因各國央行挹注資金進
入銀行體系，減緩了全球信用緊縮的擔憂，美國股市周一開盤上漲
。上周五，歐洲，亞洲與美國央行挹注大筆資金進入銀行體系，提
升遭遇次級房貸危機衝擊的市場的流動性，並說他們準備進一步挹
注資金。

　　周一亞洲股市大多上漲，但走勢仍震盪。歐洲股市亦走高，金
融股與礦業股在上周大幅賣壓後，價位反彈。上周五，紐約原油收
低１２美分至每桶７１．４７美元。上周跌幅達４．０１美元。９
月汽油上漲３．４１美分，或１．８％，至每加侖１．９８９５美
元。短期而言，商品市場此時已技術性超賣。但信貸市場懂況不定
，可能削弱商品市場需求。投資人本周需觀望整體經濟的發展，評
估商品市場走勢。