cooper lee的部落格

　　外資持續賣超、融資籌碼鬆動及國際股市輪跌利空重擊，台股
下探年線支撐後，雖一度醞釀跌深技術性反彈，然而市場投資信心
薄弱、買盤追價乏力，下半週，權值股、高價股、中概收成股依序
補跌，指數低點持續下探，週五台股續跌１５７．１７點以８３４
２．２點作收，成交量１０６７．６９億元。歐美股市的次級房貸
疑慮尚未解除，深滬股市在中共官方降溫措施持續放出下，也面臨
漲多後的沈重修正壓力。由於國際股市延續多時的輪漲格局已變，
衝擊國際熱錢持續撤出市場，新興國家股市、基本金屬近期明顯重
挫，在相關市場下跌浪潮未扭轉前，此處操作應持續避開外資籌碼
鬆動，及補跌疑慮尚未解除的原物料相關個股。

　　台股近期依然隨國際股市持續向下測底，整週大跌４２２點，
週ＫＤ位置也正式跌破５０，向下開口擴大，展望１１月底和１２
月初行情，在國際股市仍混沌未明之前，台股仍以反覆測底心態來
面對，操作上仍建議保守為宜。先以就線論線角度來看，全球最具
指標的兩大股市，包括上海Ａ股和美國Ｎａｓｄａｑ指數，Ａ股的
部份近期日線角度已呈現破線回頂再壓回格局，且再破近期低點，
而Ｎａｓｄａｑ的部份，在型態上而言也有相同走勢，搭配日經指
數和道瓊指數紛紛跌破重要整數關卡來看，國際股市以中線的角度
而言，看起來還需要時間來修正。

　　相對台股的格局，很可能進入量縮盤跌走勢，因此在國際股市
未回穩前，仍以謹慎角度看待台股。未來持續追踪幾個重要方向，
除了國際股市外，包括匯率、油價和利率方向，應是影響國際熱錢
最大的因素，台股中期方向應和這幾個關鍵指標有決定性的影響，
要持續追踪。近期台股受國際股市波動，加權指數每日上下震盪如
洗三溫暖，惟現階段市場投資信心仍疲弱下，指數短期上漲反壓仍
大，台股將於年線附近位置反覆來回測底，其主要因素為三大法人
雖持續賣超台股，但指數盤中觸及年線後則展開回彈，顯示中長線
資金在此有默默的進駐。

　　其次外資賣超終告一段落，累計本月至２２日外資賣超１６５
４億元，觀察二週融資奇美電，華新及金融股增幅居多，也形成大
盤上漲包伏之所在。特別是中概股，航運股如大聯大、聯強、益航
、裕民，傳產龍頭如長榮、遠百、統一、正新等均出現破線帶量殺
盤窘境，目前大盤在全球接軌及籌碼鬆動疑慮下，指數貫破年線８
４６０點及８３５０點附近。台股將配合國際股市強弱勢互動，大
盤暫時落入年線８３００～８４５０點區間尋求支撐，慎防外資、
投信贖回賣壓，以及融資追繳、斷頭賣壓傾巢而出，且本波除美股
弱勢外，大陸及港股也加入修正行列，不確定性風險尚未消失，再
者應特別留意日圓升值走勢，目前維持１０８．５～１１０元已達
一週及全球資金動向，來作行情進一步研判。

　　在價差方面，台指期逆價差收斂為１７．２點，電子期逆價差
為０．３６點，金融期逆價差為０．５７點，摩台指則轉正價差為
１．７６點。台指期週五同樣向下破底，日Ｋ收１７３點的實體黑
Ｋ，再創近期最低收盤價，觀察盤中行情變化，空方以蠶食方式向
下攻擊，使中線型態仍維持偏空格局，如同先前預估，未來仍有續
跌可能。從技術面觀察，五均壓力持續向下，加上ＫＤ指標Ｋ值再
次跌破２０，技術面仍舊偏空。觀察週五現貨成交量縮小為１０６
７億，未來仍需留意恐慌性的殺盤。

　　週五電子期行情同樣開高殺低，隨大盤再創近期最低收盤價，
觀察盤面類股，高價股仍積弱不振，加上面板族群轉弱，只要美股
Ｎａｓｄａｑ沒有止跌，維持先前預估，走空機會仍較大。整體而
言，週五台指期在欠缺美股指引下，依舊跟隨韓國股市下殺破底，
再創近期最低收盤價，空方勢力無庸置疑的仍主導盤面，加上外資
籌買持續賣超，如先前所說，中線格局偏空不變，因此在操作上，
仍建議以逢彈偏空操作為主要策略。

　　因感恩節假期人潮湧向各商店購物，加上市場相信美國的零售
商在今年的可望耶誕節銷售旺季將會有較好的表現，而且弱勢美元
使出口商品更具競爭力，美股週五乘勢開高並收紅。在零售和金融
股引領下走高，並使得Ｓ＆Ｐ５００指數在最近跌掉一年來的漲幅
後，得以回升。美股道瓊工業指數漲１８１．８４點或１．４２％
，收１２９８０．８８點，Ｎａｓｄａｑ指數漲３４．４５點或１
．３４％，收２５９６．６點，標準普爾５００指數漲２３．９３
點或１．６９％，收１４４０．７０點。紐約證交所的漲跌家數比
約為７：１。根據彭博，有分析師指出，感恩節假期首日似乎有大
量的購物人潮，這使投資人對於先前次貸危機可能禍及經濟的憂慮
稍為釋懷。

　　市場期望美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ將於下月繼續降息，而歐
洲央行ＥＣＢ並無類似行動，美元兌歐元週五續貶值至新低點。日
圓則因市場對次級房貸將引發的金融業虧損可能擴大的顧慮，並出
脫高收益但也高風險的投資標的，因而對１６種主要貨幣升值。在
紐約匯市尾盤，美元兌歐元再貶值至１．４９６７美元。日圓兌美
元則又小幅升值０．０８％至１０８．３５日圓，在本週的升幅擴
大為２．５％。有分析師指出，匯價可能會於年底前達到１０５日
圓。日圓兌歐元也升值０．２％至１６０．９６日圓。兌英磅觸及
２２１．３１日圓，是自８月１７日來的最高價。

　　原油期貨清除早場的跌幅，終場創新收盤記錄高點。感恩節後
，市場交易清淡，走勢震盪。紐約１月原油收高８９美分至每桶９
８１．８美元。盤中低點為９６．５５美元。原油本周收高４．３
４美元，或４．４％。今日市場交易清淡，走勢無需過度解讀。１
２月８日結束的四周裡，ＯＰＥＣ每日原油出口增加至２４５０萬
桶，１１月１０日結束的一個月裡，ＯＰＥＣ每日出口為２３８０
萬桶。這將是ＯＰＥＣ連續第１４次出口增加，亦為今年最高出口
數據。美國能源部周三公布，１１月１６日結束的一周，美國原油
庫存減少１１０萬桶，原油價格因而上漲。分析師預估上周美國原
油庫存為增加８０萬桶。美元疲弱亦支撐了原油價格上揚。

　　美元兌歐元週五又貶值至歷史的新低點，油價也刷新收盤價，
紐約金價強力彈升３．３％，創下１７個月來的累積單週最大漲幅
。工業用途較廣泛的白銀也隨之走高。銅價則因最大使用量的中國
庫存減低也大幅上漲。黃金在美元匯價創新低，油價同時創新高的
推升下，又成為投資人運用為抵禦通脹的利器。對美國聯邦準備理
事會Ｆｅｄ可能再度降息的期望也有助於拉抬金價。根據彭博社報
導，紐約商品交易所１２月期金價每盎司大漲２６．１０美元或３
．３％，至８２４．７０美元。單日漲幅為２月２１日後最大。價
格在本週己共攀升４．８％，是２００６年７月以來最大單週上漲
幅度。