cooper lee的部落格

　　日、韓股市大漲，但台股面對物價衝擊，信心仍呈疲弱，指數
開高逾百點後，追價量卻無法有效放大，空方仍以年線及季線糾結
的線型壓力，壓著多方打，十一點過後兩岸概念股再殺，電子、金
融類股輕觸季線後拉回，空方掌握摩台結算優勢，終場攻勢幾乎退
回原點，終場漲幅壓縮至１９．１９點或０．２２％，收在８６８
４．９２點，成交量微幅增至１１６３．７１億元，維持本週以來
低於五日均量走勢，季線、年線得而復失。台股自５２０後，指數
快速修正逾６百點，季線跌破四日後，無法有效站回。

　　使得原本中多仰賴的上揚季線，改為走平，就連年線也告失守
，對中長多氣勢，確實不利，短期之內，只能等待日ＫＤ快速修正
後的技術反彈，但無論從週ＫＤ觀點，多頭暫時退居守位的趨勢已
不能避免，指數應先求中長紅的明確止穩訊號，在近期８６５０－
８７００低點附近，打出短底，量能在連續量縮後，也要慎防人氣
退潮的盤跌格局。因短線乖離過大，雖隨時可能有反彈，惟空間也
恐壓縮至３００點以內。類股從輪漲轉為輪跌，是盤勢快速修正的
最大壓力。

　　在衝關要角的電子、金融，雙雙在５２０見高熄火後，權值股
因量縮表現空間不大，本具人氣的中高價電子股，又因信心指標的
股王宏達電、ＩＣ設計及ＬＥＤ連袂下殺，壓死多頭最後一絲信心
，指數開始進入近四日的加速趕底期，而今日尾盤的刻意壓低權值
股，不排除為摩台結算，比較好的氣氛是六月摩台相對五月強勢，
四大期指也轉正價差，顯示空方追殺意願也有在急跌後，轉趨觀望
可能，多方明日若能重點控住電子、金融氣勢，還有機會再戰季線
。

　　電子指數盤中也一度過季線，但較昨量縮，走勢上仍以半年線
為撐的橫向走勢為主。金融股盤中曾一度短暫越過季線，配合量增
，是多方不錯的控盤工具，人氣股仍集中官股行庫。類股雖因季線
尚未有效站上，但三月下旬長紅表態後的多方缺口支撐，不破前仍
看長多格局，最好以季線上下橫盤走勢，消化週ＫＤ高檔下彎賣壓
。傳產股今日以食品最強，走勢戲劇的營建，開高後套牢賣壓出籠
，終場收黑下跌１．２％，暫跌破季線，同具兩岸概念的觀光股，
也重挫３．２％，跌幅居冠。

　　由於新屋銷售數及耐久訂單等美國經濟數據優於市場預期，使
美股出現連續二日的彈升走勢，然而相較台股在美股連續二日彈升
的帶動下，卻接連出現開高走低的情形，顯示目前台股投資信心不
足，探究原因，仍與國內通膨壓力鍋已被掀開有關。國際原油價格
目前每桶１３０美元的狀況尚未改變，使國內油價在中油大幅調升
後，台塑石油亦隨之跟漲，新政府更曾表示今年國內ＣＰＩ欲低於
４％水準將有難度，加上今年ＧＤＰ成長率預估值在通膨影響下恐
將下修，今年第二及第三季國內內需市場有衰退疑慮。

　　因此在國內、外消費市場皆有衰退疑慮的陰影下，台股近二交
易日即便受惠美股反彈及兩岸關係持續好轉等二大利多加持，卻依
然出現開高走低留中長黑Ｋ線的走勢，加上台股自９３０９點拉回
迄今已多次出現利多不漲的情況，市場籌碼已然鬆動。統計台股自
５月２０日高點的９３０９點拉回至以來，至５月２９日外資已賣
超台股３４５．６６億元，投信亦同步賣超３０．４１億元，自營
商部份更是大賣台股１４８．１８億元，累計三大法人自５月２０
日至２９日共賣超台股達５２４．２５億元，而自５月２０日至２
８日融資卻逆勢上升１４．１６億元。

　　所以在目前台股多次遇利多不漲、法人籌碼大幅鬆動及融資再
次逆勢上升等狀態未改變前，台股中線修正壓力尚無法立即解除。
由於美股持續反彈及兩岸關係好轉等好消息仍在發酵，在兩大利多
支撐下，台股尚可維持整理走勢，惟台股籌碼面目前仍不利多方，
在台股跌破年線及季線支撐後，尚未出現夠強勁的反彈走勢，即便
台股受周四外資買超台股７８．１８億元保有短線反彈空間，但台
股反彈結束仍應減碼以對。在選股策略方面可留意金融、資產及原
物料報價上漲受惠族群。台股短線區間在８６００點至８７５０點
間。

　　在價差方面，台指期逆價差轉為正價差３５．０８點，電子期
也轉為正價差１．３５點，金融期為正價差６．６６點，摩台指則
為逆價差０．０４點。週四台指期由於連日來的壓抑，指數一開盤
便向上開高８０點，但隨後在上檔遭遇空頭賣壓，指數向下壓回，
一直到午盤過後期指才轉為領先現貨，價差由逆翻正，終場Ｋ線以
小黑蜻蜓線作收。電子期部份，當日Ｋ線以十字線收在五日均線附
近，指數有止跌回穩的跡象。金融期當日Ｋ線則以小紅站回五日均
線之上，指數當日展開反彈，目前正逐步化解上檔賣壓。

　　觀察週三台指期特定法人手中部位，淨空單為１２０７８口，
較前一日空單減少２８３６口，特定法人減少避險部位，也代表持
續弱勢的格局有機會展開反彈走勢。整體而言，週四台指期止跌回
穩，收斂了昨日的長黑走勢，且目前五日均線與季線年線在８７５
０與８７００區間糾結，指數若能在此止穩則可望在８７００下檔
構成一道支撐，金融期當日表現較為強勢，其餘各大期指也都有跌
勢收斂的味道，未來若能配合量能放大，則可望展開一波反彈走勢
，若買氣無法匯聚，則指數將會繼續維持盤跌偏弱的格局。因此目
前在投資策略上，建議投資人以區間來回操作為主要準則。

　　美股周四溫和收高，主因首季美國政府公佈之首季ＧＤＰ修正
值良好，再加上美元走堅以及油價轉弱等利多，均有助鞏固投資人
信心。道瓊工業平均指數上揚５２．１９點或０．４１％至１２６
４６．２２。Ｎａｓｄａｑ指數上漲２１．６２點或０．８７％至
２５０８．３２。Ｓ＆Ｐ５００指數攀升７．４２點或０．５３％
至１３９８．２６。費城半導體指數收低１．６６點或０．４１％
至４０６．８４。美股昨日溫和收高，但因今日油市出現波動擺幅
，投資人疲於反應，以致早盤一度震盪。紐約油價先跌逾２％，庫
存數據初公佈後轉強，而後又再度下跌。

　　因油價持續自上周的每桶１３５美元拉回，股市出現了些許止
穩的跡象。但美股短期內仍難以擺脫經濟前景不明的壓力。經濟數
據方面，美國商務部公佈，第一季國內生產毛額ＧＤＰ年率上升０
．９％，小幅高於一個月前初估的上升０．６％。該修正符合分析
師預估。核心個人消費支出ＰＣＥ通膨指標之一，自初值的２．２
％下修為２．１％。另外美國勞工部公布，５月２４日結束的一周
，美國初次申請失業金人數增加４０００人至３７．２萬人，高於
預期。四周平均持續領取失業金總人數增加１８５００人至３０６
萬人。

　　美元兌日元上漲至三個月高點。美國股市上漲，原油下挫，開
拓了美國經濟展望，支撐了美元上揚。美元兌歐元亦創下三周來最
大漲幅，美國公布第一季國內生產毛額ＧＤＰ往上修正，提供了美
元支撐。昨日尾盤，達拉斯Ｆｅｄ銀行總裁ＲｉｃｈａｒｄＦｉｓ
ｈｅｒ說，若消費者預期通貨膨脹加速，央行將會升息。該談話開
始了美元的漲勢。美國經濟數據不如預期疲弱，美元因而反彈。而
且Ｆｅｄ官員還發表了鷹派談話。美元上漲至１０５．７１日元，
昨日為１０４．６９。美元上漲０．９％至１．５４９５兌１歐元
，昨日為１．５６３８。

　　美國股市上漲，促使投資人進行利差交易，借入低利率的日元
與瑞士法郎，轉投資高收益資產。瑞士法郎下跌１．３％至１．０
５１２兌１美元，跌幅位居１６種主要貨幣之冠。日本基準利率為
０．５％，瑞士目標利率為２．７５％。巴西貨幣里拉上漲１．１
％，評等公司Ｆｉｔｃｈ調升巴西信用評等至投資等級，支撐了里
拉上揚。巴西基準利率為１１．７５％。芝加哥期貨顯示，Ｆｅｄ
於９月１６日會議中，升息一碼至２．２５％的機率為３９％，昨
日為２９％。自去年９月以來，Ｆｅｄ已七度降息。

　　油價上漲將使得美國今年通貨膨脹率達４．５％。在通貨膨脹
上升的擔憂下，Ｆｅｄ將會提前取消寬鬆的貨幣政策，市場必須重
新反應。殖利率因而上升，並帶動了美元上揚。十年期公債殖利率
上升至４．１３５％，創下自１２月以來最高水準，也增加了美元
計價資產的吸引力。美國今日公布第一季國內生產毛額ＧＤＰ由上
升０．６％修正為上升０．９％，支撐了美元上揚。分析師預期美
元兌日元仍將走高。美國公債連續第三天下跌。美國經濟成長有加
速跡象，減緩了對公債的需求，價格因而下跌，５年期公債殖利率
上升至１２月以來最高水準。

　　紐約原油周四急跌超過４美元，除擔憂美國消費者可能減少使
用燃油之外，美元走強，亦減低了該商品作為避險投資的吸引力。
美國能源部周四公佈，５月２３日為止的四周，美國每日平均原油
消費量為２０５０萬桶，較去年同期降０．７％。美元則受益於美
股走高，兌歐元一度攀抵３個月高點。許多支撐需求的因素正在瓦
解。也許近期內可看見油價跌回每桶１２０美元。紐約商業交易所
Ｎｙｍｅｘ７月原油重挫４．４１美元或３．４％，收每桶１２６
．６２美元－為５月１６日以來最低收盤價，跌幅則為３月底以來
最深。

　　上周四２２日，該期貨於電子盤創下１３５．０９美元的歷史
新高。過去一年，油價已暴漲１倍之多。美國能源部周四公布，５
月２３日結束的一周，美國原油庫存減少８８０萬桶至３．１１６
億桶。但該報告並表示，庫存減少係因墨西哥灣油輪卸貨暫時延後
。倫敦ＩＣＥ期貨交易所７月交割的布蘭特原油Ｂｒｅｎｔ，挫低
４．０４美元或３．１％，收每桶１２６．８９美元。上周四，布
蘭特原油亦將歷史高點推升至１３５．１４美元。銅價部份，因美
元持續走堅，侵蝕了該商品的投資吸引力；周四驟降近４％。Ｃｏ
ｍｅｘ７月期銅收低１３．６５美分或３．６９％，報每磅３．５
５８５美元。。

　　黃金期貨周四賣壓沉重，終場大跌逾２３美元，觸及二周低點
。原油價格下跌及美元走強，削弱了黃金的投資吸引力，使得黃金
連續第三天收低。紐約８月黃金大跌２３．３０美元，收於每盎司
８８１．７０美元，創下自５月１４日以來最低收盤水準。黃金通
常用於對沖通貨膨脹，近來則隨油價上揚。美元走強亦對黃金構成
了壓力。美元上漲使得以美元計價商品，如原油與黃金，對持有其
他貨幣的投資人變得更貴。美國今日公布第一季經濟成長往上修正
，支撐了美元走高。美國上周初次申請失業金人數增加，但市場少
有反應。