美股大漲，台股融資大減，加上期指拉高結算，週四台股在天
時地利人和的條件配合下，終於拉出長紅，一吐連二個月以來的悶
氣，終場以大漲１７９點的６４７９點作收。不過在追價買盤仍怯
的情行下，成交量並未同步放大，反而向下萎縮到７７５億的低量
水準。技術面來看，週四大盤開高走高，一舉站回年線之上，暫時
化解了短線再破底的危機，不過融資仍有進一步再減的空間，加上
美股的危機也未解除，且月底還要面對美國再升息的壓力，所以週
四的大漲，暫時仍只能以反彈來視之。目前走勢短多、中空、長多
的格局不變。
在類股表現的方面，嚴重壓縮的電子股，是週四反彈最強的族
群，其中近期補跌最嚴重的高價電子股、Ｌｅｄ、封測、ＩＣ基板
、面板，都出現整類強彈的情形，正好印證了皮球理論～壓得愈深
彈得愈高的道理。不過電子股的融資減幅嚴重不足，再加上斷頭賣
壓的陰影未除，以及早盤開得太高，影響追價買盤的意願，以致短
線開始出現量價背離的現象，因此若冀望反彈能夠持續，補量則是
絕對必要的動作。短線操作上，儘量選擇跌深且融資減肥幅度大的
股票來操作，另外，嚴設停損也是必要的動作。逢高減碼，逢低佈
局是理想的操作策略。
台股近日在飽受政治紛擾的影響下，加權股價指數持續破底，
而昨日國民黨釋出短時間不會推動倒閣案下，讓市場以偏多來解讀
，加上美股順勢反彈，台股終於展開跌深反彈行情，短線而言短線
操作上可以偏多心態來看待。若以指數角度而言，整體大盤先定位
在跌深反彈，而指數區間可先以６２５０點～６６５０點來看待，
基本上在這個點位是可以搶反彈心態操作，但也要注意指數空間是
不會太大。理由相當清楚，因為未來不確定因素仍相當多，包括美
國Ｆｅｄ利率會議，下週正式登場，台灣的罷免案也於下週要進行
表決，倒閣案仍有被提出的疑慮。
大盤指數進入６６５０點以上，不管是技術線型或是籌碼面上
都面臨壓力，因此才會說指數以跌深反彈看待，但空間不必過於期
待。至於選股邏輯方面，跌深當然是此波重要訴求，既然如此，包
括手機族群、Ｌｅｄ和高價股就具有跌深反彈條件。其次，資產和
營建中多格局仍未破壞，可精挑個股來進行操作。在技術面分析：
台股開高震盪收高，先以跌深反彈來看待。初步壓力先看６６５０
點附近，而支撐在６２５０點。目前屬於加速趕底走勢，今日展開
跌深反彈，可留意跌深電子股，資產和營建仍持續看好。
週四因股市受惠美國大幅反彈，以及馬英九主張暫不推倒閣案
，促使台股甫開盤即大漲１２８點回應，尤其是跌幅最深的電子股
展開強勁反彈架構，包括威力盟、閎輝、欣興，乃至於股王宏達電
止跌反彈，ＴＦＴ及半導體股同步走揚，另全懋除權前跌的令人心
驚的股票也以漲停作收。反之，先前控盤以彰銀為首的金融，反而
向下修正，現階段系統性風險的集體修正持續進行中。今年上市公
司配發現金股息７１００億元計，預估將影響加權指數向下修正近
２６５點，亦將壓抑指數上檔空間。不過政治利空干預並未完全化
解，視６／２７之後結論而定。
近期台股已有浮額出清、加速趕底的末跌味道，尤其融資於週
三驟減４４億。基本上台股隨著美國及國際股市回反彈格局不變，
但成分股以跌深為主軸外，重量級權值股也有機會，但在考量融資
籌碼窘境下，建議反彈宜逢高減碼，且個股融資居高不下者宜先避
開，操作上以搶短為原則。鑒於系統性及基本面利空仍干擾著台股
整體市場，建議待相關變因有效解除後，再行進場作長期佈局，佈
局標的以具大陸開放概念的航運觀光、資產營建。不過在融資尚未
有效減肥之前，上檔壓力仍然沈重，尤其融資使用率超過５０％的
股票，應逢高出脫減碼。
今日美國公佈經濟數據顯示通膨壓力持續有上升風險，聯準會
下周ＦＯＭＣ會議勢必再宣布調升利率，而經濟成長數據則顯示美
國景氣擴張已經趨緩，為美股三大指數昨日大漲行情澆下冷水。勞
工部公佈近周失意救助金請領人數依然位居企業主需付出較高的薪
資成本水準，而五月份經濟領先指標則創下九月以來最大降幅，更
彰顯美國經濟成長動力已經出現減退現象。時序進入全球經濟降溫
階段，然而全球央行總裁卻仍疲於應付蠢蠢欲動之通膨，進而被迫
持續調升利率，這種市場期待讓金融市場面臨相當大壓力。
由於新興國家貨幣貶值，加上北韓準備試射導彈造成區域安全
緊張情勢，美元成為避險資金之去處天堂。南非幣今日下挫至２９
個月以來低點，土耳其幣也跌落至三年來新低點，主要是擔心全球
經濟成長減緩，北韓指控美國派遣間諜機飛入領空蒐集情資，並警
告美國將予以擊落偵察機，讓朝鮮半島緊張情勢急速升溫。今日美
元匯價高漲主要是新興市場國家貨幣遭遇賣壓而出現急跌走勢，資
金移轉效應讓美元匯價獲得實質支撐。紐約匯市收盤美元報１１６
．１３日圓，歐元兌美元匯價報１．２５７９元，也創下近兩週以
來最大跌幅。
美元兌日圓創下一個月來最大漲幅，部份新興市場貨幣下跌，
引發投資人買進美元，規避風險。日本央行總裁福井俊彥因曾對一
位基金經理人進行投資，而該經理人現已入獄。預期福井將被迫辭
職，日圓跌幅因而擴大。新興市場貨幣壓力仍然沉重，美元因而獲
得部份支撐。投資大師索羅斯本週說，日本央行自銀行體系中抽出
資金，引發了新興市場的跌勢。分析師預期日本央行可能於７月調
高利率。不過日本央行下個月升息的預期可能嫌誇張，日圓亦因而
疲弱。今日日圓下跌至１４６．２８兌１歐元，創新記錄低點。
國際原油價格接連第二個交易日走高，主要受到美國公佈汽油
庫存增幅低於市場預期之利多所激勵，加上伊朗表示在八月底之前
，不準備對歐盟回應其所提出的解決停止核能研究爭議之建議案，
讓油價又再度走高的空間。目前支撐油價走高的元件因素並未消失
，加上整體經濟環境依然顯示成長強勁，市場需求依然殷切，而伊
朗問題更是懸而未決，油價有其走高的背景誘因。美公佈上周汽油
庫存增加２９．４萬桶，成為２１３．４百萬桶，低於市場預期之
增加１．５百萬桶，過去一個月以來汽油需求每天平均９．４百萬
桶，八月原油收市上漲５１美分成為７０．８４美元。
國際金價出現三個交易日以來首度下跌記錄，今日金價疲軟主
要仍與美元匯價對歐元以及日圓走強有關。美元上漲來自新興市場
國家貨幣貶值激勵，而更大的背景原因是投資人預期下周聯準會Ｆ
ＯＭＣ會議將宣布調升利率。今年以來金價上漲１３％，而美元匯
價下跌６．１％，顯見兩者之間走勢之互動性，今日金價走跌完全
是美元漲勢所帶動。現貨黃金中場下跌１．５５美元或０．３％成
為５８６．００美元，八月期金中場下跌２．５０美元或０．４％
成為５８８．５０美元。短期間內國際金價受美元壓抑，上檔空間
有限，目前以盤整局多。
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