cooper lee的部落格

　　受到美股費城半導體指數上揚以及９月營收出爐影響，早盤一
度激勵台股的電子類股上攻，但由於目前資金結構仍集中於傳產類
股，以致於上攻力道明顯不足，最後指數開高走低，終場下跌２２
點收在６９８７點位置，成交量９３９億元。以國際股市來看，美
股無論道瓊、那斯達克、Ｓ＆Ｐ５００指數皆是突破頸線後持續上
揚，惟與科技類股連動性較高的費城半導體指數仍處於突破後壓回
整理的走勢，所以反映到台股上，即呈現重傳產輕電子的局面，因
此未來大盤持續緩步盤堅，類股輪動的機會仍較大。

　　在大盤處於震盪盤堅的同時，類股的脈動應該最為重要，短線
而言，操作重心仍是選股，在電子類股成交比重無法回升至７０％
之前，仍是以業績電子個股表現為主，而傳產類股在漲多後雖有回
檔的壓力，但在電子無法順利接棒的情況下，後市也還有表現的空
間，惟操作面需著重第四季業績具成長性者為優先。在技術面分析
上，大盤指數開高走低量微縮，收黑Ｋ棒，持續震盪盤堅之走勢。
下檔支撐在６９３０點，上檔壓力在７０５０點。大盤目前持續震
盪盤堅，類股輪動的走勢，ＩＣ封測、營建、資產、中概內需、不
鏽鋼還是擇優作多。

　　週四美國股市仍樂觀看待陸續登場的企業財報表現下，多方很
快重新奪回主導權，不過盤中各指數一度由紅翻黑，主要是一架小
飛機撞上紐約一棟公寓大樓，後來證實並非恐佈攻擊，指數呈現拉
尾盤走勢，未來兩天仍有多項重要經濟數據公布，Ｆｅｄ官員公開
演說，觀察重點為其對通膨、利率與景氣的看法，美股恐陷入整理
。台股部份在倒扁行動和平落幕後，台股連兩天續創７０００點以
上的波段新高，週四半小時後盤中一度滑落７０００點關卡，類股
出現輪動跡象明顯，其中當中概股走強時刻，電子股隨即轉弱，反
之當電子股走強之即，中概股又走弱，交錯掩護出貨跡象明顯。

　　台股能否立即吸引買盤進場承接，指數直接攻上７０００點，
順利站上睽違已久的７０００點大關，並續創波段新高都是未來觀
察重點。本週宏達電一路下挫成為高價股壓抑的元凶，也造成電子
股接棒乏力的窘境，近日的大盤行情總在猶疑氣氛中，墊步往上走
高，尤其在電子權值股及高價股在業績題材挹注有限下，股價表現
相對弱勢，傳產、金融則墊高，整體人氣已有緩步回溫，故預期短
期指數仍是震盪盤堅格局。不過由於電子股獨弱，或將拖累指數表
現，故研判中期指數的續航力仍有待觀察。

　　周四美股三大指數再收長紅，道瓊工業指數受企業盈餘利多灌
頂，以及經濟景氣褐皮書報告利多加持，飛躍１１９００點再創歷
史新高價記錄。麥當勞股價在公佈盈餘利多後股價創下六年來高點
，擁有百勝客皮薩連鎖專賣店與Ｃｏｓｔｃｏ大型連鎖銷售中心之
Ｙｕｍ　Ｂｒａｎｄ公司獲利盈餘均超過市場預期而大漲。Ｆｅｄ
公佈經濟景氣褐皮書報告指出，全美大部分區域的消費支出與服務
業需求加速成長，即便上個月美房地產市場出現降溫現象，聯準會
認為美國經濟處於軟著陸環境。

　　在全美１２個經濟區域中，鮮少見到物價壓力上升跡象，儘管
製造業景氣緩慢轉強，就業市場依然暢旺，其中仍有四個區域認為
經濟成長很強勁，兩個區域認為景氣已經轉淡，其餘六各區域認為
經濟景氣溫和或錯綜。目前國際油價已不再居高不下，化解投資人
擔心消費意願萎縮的風險，加上上市企業盈餘報告再傳出好消息，
聯準會經濟景氣褐皮書報告也化解昨日公佈ＦＯＭＣ會議記錄對金
融市場威脅性，預計美股將有持續上漲空間。市場預期史坦普五百
上市企業第三季平均盈餘成長至少１０％，第四季成長率預估為１
５％，較６／３０時所作的成長值預測１４％下降許多，而明年第
一季盈餘成長率預估為９．５％。

　　美公佈八月份貿易赤字連續第二個月創下歷史新高，為美元匯
價帶來下跌壓力。目前貿易赤字數據擴大未對美元匯價造成重擊，
幸好是能源價格在過去三個月以來下跌２３％，讓美元匯價於低檔
尋得支撐。美公佈八月份對外貿易赤字擴大至６９９億美元，較七
月份６８０億美元擴張，也遠較市場預期擴大至６６７億美元還要
嚴重。紐約匯市收盤歐元報１．２５５３美元，較昨收１．２５２
５美元走揚，美元兌日圓匯價報１１９．４３，較昨收１１９．７
８走跌。

　　國際原油價格自今年以來低點強力反彈，主要反應美國公佈近
周熱燃油供給量創今年四月份以來最低量。截至上週為止熱燃油庫
存下降１．７５百萬桶至６１．２百萬桶，不過原油與汽油庫存卻
呈現上升趨勢，稍早原油價格因為ＯＰＥＣ成員國可能不會具體執
行減產政策而走跌至今年以來低點。目前熱燃油庫存數據令人大吃
一驚，以目前時序將進入熱燃油使用旺季前，供給量下降立即吸引
投資人目光焦點。原油庫存上週增加２．４１百萬桶至３３０．５
百萬桶，較過去五年平均庫存量還要增加１４％，市場預期原油庫
存上升１．５百萬桶，１１月原油收市上漲２７美分或０．５％成
為５７．８６美元，稍早一度下挫至５７．２２美元，創下去年１
２／１９以來最低價水準，目前油價較去年同期下滑９．７％。

　　預期美通膨物價上升風險依然存在下，國際金價成為避險資金
最佳投資標的，周四走勢以上漲作收。累計今年以來國際金價上漲
１１％，油價觸及歷史新高價時，Ｆｅｄ正把聯邦基金利率調高至
５．２５％，而昨日公佈９／２０ＦＯＭＣ會議記錄內容，顯示大
多數決策理事仍擔心通膨物價潛在上升風險。目前Ｆｅｄ決策官員
仍在擔心通膨壓力，因此不至於採取激烈降息手段。１２月期金收
市上漲３．００美元或０．５％成為５７９．５０美元，較去年同
期金價上漲２２％。