台股資金行情高燒不退，由電子股領軍，加上金融類股助攻，
一開盤即跳空上漲６５點，並在９２６７點高檔震盪整理，午間站
上９３００點大關並一路走揚，終場大漲１８１．５３點或１．９
８％，收在９３６９．８４點，續創７年來的新高，單日成交金額
增為２２７０．７８億元創波段新高，較上週五的２１０７．２２
億元，增加約１６３億元。台股上週週線連八紅，上漲３０５．１
點或３．４３％，在政策面作多和外資資金持續挹注下，推升台股
指數持續創波段新高，上週上市櫃外資合計買超約５２９億元，三
大法人合計買超約７８２億元。
目前多頭資金行情持續高燒不退，今日在電子和金融共同拉抬
下，大盤仍大漲百點以上。今日大盤指數中，電子類股佔成交比重
６８．７％，終場上漲８．７２點或２．２％，金融類股指數大漲
３８．８２點或３．５９％，造紙和運輸也上漲２％以上，營建、
觀光和百貨也有１％以上的漲幅，鋼鐵、橡膠和紡織類股則翻黑小
跌作收。大盤現階段仍是多頭排列，在未跌破５日線前，目前仍是
強勢的高檔盤堅架構看待，且融資逐漸增加，波段應以正面態度看
待，但波段增加幅度若大於指數漲幅，即需提高警覺，未來國際股
市和台幣走勢為觀察重點。
資金行情積極發酵，包括國內外法人積極佈局，而本土性資金
也明顯有回籠跡象，資金行情將比預設中強很多，故心態上當然仍
以偏多為宜，真要看技術面的壓力，則可以９０年至９２年底的Ｗ
底，以及以該上升軌道估算，大約是在９５００點附近，所以技術
面的壓力區其實很快就到了，然而現階段已出現了賺指數賠差價的
窘境，也就是說雖然指數大漲，但真的賺錢的人也是相對有限，所
以現階段的操作難度也明顯提高，而在良性的類股輪動下，仍宜作
投資組合，包括電子、傳產及金融都必需要佈局。
其中電子仍以中小型電子為主軸，ＩＣ設計、安控、ＩＰＣ、
零組件等，傳產仍以資產、營建及中概為觀察指標，而金融仍以證
券相關個股最為強勢，另外亦可留意低股價淨值比的金融股，原則
上金融股基期較低，空間較可期，故建議可以上述族群中擇優作多
。傳產當中的中概資產、紡纖族群出現漲多拉回，且可明顯的看出
，資金有從傳產移轉至金融股的跡象，如果從政策的延續性角度來
看，在連兩週關於營建資產的一週一利多政策題材之後，目前金融
股有開始資金進駐的現象，後續，有關於金融政策面的相關訊息可
特別留意，操作上則可積極佈局。
從台股量能部分觀察，台股成交值持續在１９００億元上下，
以滾量方式帶動指數向上持續盤堅走高，而上週五的２１０７億元
，正式突破６月２０日２０００億元的關卡量之後，週一成交值２
２７０億元再創今年新高，在高量之後，量能再續新高的情況下，
量先價行，因此不排除台股後勢仍有高價可以期待。另外從籌碼面
觀察，上週的週量約９１００億元，與過去同期水準約１兆以上的
週量相比，目前量能尚未失控，加上從法人的買賣超情況觀察，目
前外資、投信以及自營商仍同步加碼台股，大盤仍將呈現看回不回
多頭行情。
在台股後勢上市場已出現了漲多震盪的雜音與看法，但判斷上
，只要量滾價的格局中，未出現爆量中長黑以前，預期短多氛圍將
持續。觀察台股除權息行情，從六月起截至目前，重量級各股包括
：台塑化、台積電、國泰金以及近期的奇美電，均在短期之內完成
填息的走勢，而觀察這些權值股，都有一共通的特性，就是融資使
用率均維持於相當低檔的水準，顯見籌碼集中度是相當高的，在目
前的指標股都已完成了填權息的走勢下，相信目前有佈局的都已經
賺進價差與股息，預估今年的除權息行情在資金行情發燒下，將特
別有看頭，建議台股短線若出現拉回，不妨可逢回積極佈這些績優
權值股，相信穩健的報酬是可期的，加上籌碼面十分集中下，下檔
出現回測的空間亦不會太大。
在上周大幅的漲勢後，美國股市周一溫和收高。投資人審慎注
意即將公布的企業季報。今日收盤後，ＡＬＣＯＡ將率先揭開季報
序幕。在企業獲利連續十五季大幅成長後，預期這次獲利成長可能
大幅減緩，投資人態度因而謹慎。道瓊與Ｓ＆Ｐ５００於接近記錄
高點水準游走。道瓊工業平均指數收高３８．２９點或０．２８％
至１３６４９．７９。Ｎａｓｄａｑ指數收高３．５１點或０．１
３％至２６７０．０２。Ｓ＆Ｐ５００指數收高１．４１點或０．
０９％至１５３１．８５。費城半導體指數收高５．８５點或１．
１４％至５２０．５０。
美元兌日元與美元兌歐元少有變動。聮邦準備理事會主席柏南
克明日將針對通貨膨脹問題發表演說，他可能表示物價上漲仍是擔
憂。Ｆｅｄ於６月２８日會議中，決議維持利率不變，並說通貨膨
脹並未明顯轉為溫和，自該談話後，美元兌歐元下跌了１．３％。
日本央行本周將舉行會議，預期將維持利率於０．５％不變，為主
要經濟體中最低利率，日元可能下跌。美元報１．３６２２兌１歐
元，７月６日收盤為１．３６２７。日元報１６８．０６兌１歐元
，稍早觸及１６８．５１歷史低點。日元稍早下跌至１０６．３０
兌１澳元，為自１９９１年以來最低水準。
日本央行將於７月１２日公布利率決議。預期將維持利率不變
。日本利率偏低，促使投資人進行利差交易，借入日元，轉至海外
市場尋求高收益率。歐洲央行基準利率為４％，澳洲央行利率為６
．２５％，南非更達９．５％。扣除食品後，日本５月消費者物價
較去年同期下降０．１％，最廣義的日本經濟指標亦顯示經濟連續
第七個月減緩，日本央行將難以升息。歐元則獲得支撐，一份報告
顯示德國５月工業生產上升１．９％，４月為下降２．１％。該數
據確認歐洲經濟強勁，歐洲央行將進一步升息。美國債券四天來首
度上揚，預期次級房貸業虧損及利率上升可能減緩美國經濟成長，
為債券市場支撐。
國際能源總署ＩＥＡ雖發表看好原油需求的報告，但投資人周
一趁油價走高而獲利了結，ＮＹＭＥＸ８月原油期貨終場下跌６２
美分，每桶報７２．１９美元，盤中高來到７２．９２美元。上周
五一度擔心基地組織和奈及利亞情勢，但本周並未影響原油供給。
市場出現一些獲利了結賣壓，恐懼溢價也有所消退。ＩＥＡ發表中
期原油市場月報指出，全球２００７～０２１２年經濟平均成長率
可維持在４．５％之上，支撐原油產品需求平均每年成長２．２％
，由每日８６１０萬桶增至９５８０萬桶。ＩＥＡ原先估計增幅２
．０％。ＩＥＡ指出，ＯＥＣＤ經濟合作與發展組織以外的國家是
推動原油需求成長的主要動力，特別是亞洲和中東，這些地區的需
求增幅將是ＯＥＣＤ經濟體的３倍。而且儘管油價已上漲４年，Ｉ
ＥＡ仍認為原油供給將吃緊到２０１０年。
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