cooper lee的部落格

　　短線跌幅過劇、過大，對上法人及融資戶的籌碼鬆動，台股早
盤呈現多空拉鋸。指數以平高盤開出後，在弱勢指標ＩＣ設計領軍
反彈，運輸、鋼鐵大漲助陣，加上金融穩盤，漲點一度拉高至逾７
０點，但因為逼近昨日高點，與台股連動性最高的韓股開高後也見
殺盤，指數由紅翻黑，終場多方在守穩跌深反彈股氣勢，電子及傳
產權值股如台積電、面板、鴻海、華碩、遠紡及金控族群臨近尾盤
助攻下，暫由多方勝出，指數上漲５６．６點或０．６５％，收在
８７２１．２１點，成交量則較昨小增至１４４７．８４億元。

　　以技術線型看來，台股此波下跌出現三個跳空缺口，有類似竭
盡缺口型態出現，且跌破八月底、九月初打出的平台區下緣，在短
線跌幅超過１２００點下，加上前波七月底全球股災也是出現三個
竭盡缺口後反彈，昨日期貨端已見到空單回補轉為正價差的走勢，
加上日、周ＫＤ都修正至低檔，醞釀今日的反彈契機，除年線外，
高掛的均線都成反彈的蓋頭壓力，今日盤中高點也未能突破昨日高
點，顯見多方在法人、融資戶籌碼鬆動及國際盤壓力下，仍不敢輕
舉妄動。當然在此要說已經落底，可能有些唐突，但低檔空間將相
對有限。

　　因為此次美國次房貸問題，遠較市場預期嚴重太多，ＮＡＳＤ
ＡＱ已開始補跌動作，此種現象早已提出，所以近期避開電子較為
安全，惟跌深後總是會反彈，當然在操作上就必需釐清何者是反彈
，何者是回升，以全球大環境來看，電子股宜視為反彈走勢，當聯
發科下修本益比的過程中，高本益比的電子股小心仍有修正的空間
，而在原物料股中，散裝、鋼鐵率先拉回至季線附近，也將率先表
態推升，ＢＤＩ創新高，中鋼明年第一季盤開高可期，皆有基本面
支撐，所以塑化也已修正告一段落，隨時都有攻擊訊號可期。

　　至於金融股週一已率先表態，在週二護盤動作明顯下，若要積
極讓指數表態，金融股將會是黑馬股的選項之一，而電子股先見Ｉ
Ｃ設計反彈，頂多是跌深反彈，重點仍在面板股，所以非電子可用
之兵遠優於電子股，重點還是在基本面的訴求，故利用反彈之際仍
是汰弱留強。台股此波由１０月３０日９８５９高點回落，１０個
交易日累計下跌１２６０點，大盤融資餘額雖同步減少２００餘億
元，然而，對照７月及１０月高點時的融資維持率，此波指數急遽
修正所造成的融資斷頭賣壓將更為猛烈，因此考量融資籌碼調整尚
須時間完成，後續台股止跌訊號出現時，搶短操作仍建議持續避開
籌碼疑慮較多的高融資成數個股。

　　台股走勢方面：周二指數開平劇烈震盪留實體紅Ｋ線，向下探
底壓力緩和。不過，台股此處止跌與否，主要關鍵仍在國際股市動
向及融資籌碼調整速度，部分跌幅已大且業績支撐強勁個股雖可提
前啟動跌深反彈走勢，投資人整體持股水位，仍應靜待指數止跌訊
號確認後，再行提高。因此，此處操作維持中性持股水位不變，少
量短打１０月營收亮麗、明年上半年業績逆勢走高且股價提前醞釀
反彈個股。

　　在價差方面，台指期正價差擴大為２１．７９點，電子期轉正
價差為１．０６點，金融期正價差為５．４４點，摩台指則轉為逆
價差０．４１點。台指期週二則是大幅上沖下洗，早盤行情一度隨
現貨向下續破新低，然搶反彈的買盤瞬間湧入，不僅推升價位由黑
翻紅，收盤更收在前日高點之上，短線止跌訊號出現，中線空頭格
局雖沒有改變，但預估未來走勢將以橫盤修正乖離為主。從技術面
觀察，短均仍持續下彎，且ＫＤ指標持續走跌，技術面偏空不變。
觀察週二現貨成交量維持為１４４７億，人氣持穩進駐，同樣支持
整理的格局。

　　週二電子期則是開高震盪走高，日Ｋ收下影線的紅Ｋ，說明跌
勢止穩，觀察盤面類股，先前疲弱的ＬＥＤ類股，及ＩＣ設計族群
，均有不差的表現，未來只要美股ＮＡＳＤＡＱ不再續跌，短線以
整理的機會較大。整體而言，週二台指期行情呈現跌深反彈，不僅
日Ｋ收紅且留下影線，加上正價差擴大，短線進場搶反彈的多單不
少，然目前中線偏空不變，短多對上中空，預估將會加劇行情波動
，因此在操作上，建議以小部位逢彈偏空順勢操作，以守穩風險為
最大考量。

　　ＷＡＬ－ＭＡＲＴ今日公布季報亮麗，高盛公司執行長發表利
多談話，原油價格大跌近４％，多重利多引發了美國股市大幅上揚
，道瓊大漲３１９點，創下今年第二大漲幅。然而分析師說，今日
的消息雖屬利多，但市場反應可能過度。美國股市已技術性超賣，
ＷＡＬ－ＭＡＲＴ消息亦不足以讓股市反轉，只是提供多頭部份支
撐。道瓊工業平均指數收高３１９．５４點或２．４６％至１３３
０７．０９。ＮＡＳＤＡＱ指數收高８９．５２點或３．４６％至
２６７３．６５。Ｓ＆Ｐ５００指數收高４１．８５點或２．９１
％至１４８１．０３。費城半導體指數收高９．８０點或２．２８
％至４４０．１２。

　　原油期貨周二大跌逾３美元，收於每桶９１．１７美元，創下
近二周低點。國際能源總署ＩＥＡ調降原油需求預估，及一項調查
顯示ＯＰＥＣ於１０月原油生產增加，為市場主要利空。因高油價
抑制了能源消費，位於巴黎的ＩＥＡ調降第四季原油需求預估每日
５萬桶。一項調查顯示，ＯＰＥＣ的１２個會員國１０月平均每日
生產３１１１萬桶，較９月每日增加３５萬桶。ＩＥＡ調降需求預
估，ＯＰＥＣ增產，加上持續擔憂美國經濟衰退，對油價構成了壓
力。紐約１２月原油收低３．４５美元，或３．７％，至每桶９１
．１７美元，創下自１０月３１日以來最低收盤水準。盤中低點為
９０．１５美元，較１１月７日所創歷史高點，下跌了逾８美元。

　　ＩＥＡ亦說，因美國與前蘇聯經濟數據較預期疲弱，且歐洲熱
燃油庫存增加延後，明年原油需求預估為每日８７６９萬桶，較前
次預估減少３０萬桶。每桶１００美元的泡沫已經破滅。最終，高
價格將會減緩需求。市場就是如運作。ＯＰＥＣ每日增產３５萬桶
，主要係來自沙烏地阿拉伯與伊拉克，每日分別增加１０萬桶與１
１萬桶。尤其伊拉克生產開始增加，令人鼓舞。報導指出，伊拉克
部份地區已恢復穩定。

　　國際原油價格下滑，減低了黃金作為避開通膨的投資吸引力；
金價連３個交易日挫低，銀價同步下跌。紐約原油桶價於貴金屬收
盤時挫低３．５美元，自１１月７日歷史新高點最多降８．１％。
日前油價高漲不退，投資人憂心通膨升溫，以致紛紛將資金轉往金
市停泊。隨著能源的賣壓出籠，黃金的需求也減低。紐約期貨交易
所ＣＯＭＥＸ的１２月金價收低８．７０％，報每盎司７９９．０
０美元。１２月銀價下跌１５．２美分，報每盎司１４．６１美元
。

　　黃金期貨於１１月７日升至２７年來最高的每盎司８４８美元
—１９８０年１月２１日寫下的歷史新高為８７３美元價位。現貨
黃金最高曾達到８４５．８４美元。根據美國商品交易委員會ＣＦ
ＴＣ９日公佈的資料，１１月６日結束的一周，投機式的淨多頭倉
位，即認定價格將上漲，來到新高的２０萬２１２５件。原油期貨
的淨多頭倉位也在上周達到新高。黃金的投資金流漸漸枯竭，不過
金價仍邁向連７年上揚，為１９７５年該期貨交易以來最長的一波
漲勢。