cooper lee的部落格

　　政治變數未除、市場持股信心薄弱，台股震盪築底趨勢未變。
台股因融資斷頭賣壓湧現，籌碼多殺多衝擊指數急遽修正至７６６
４波段新低，下半週在政府基金、內資法人搶短買盤進場推升下，
指數雖一度縮腳重返８０００點關卡，然而政治疑慮未除，盤面觀
望氣氛仍濃，指數持續劇烈震盪。週五在電子、塑化等權值股轉強
撐盤下，終場指數上漲８４．３６點以７９４１．４４點作收，成
交量１００４．４２億元。利空效應，融資清洗動作持續在盤面上
演，大盤融資餘額從１２月１２日的３７５０億元，迄今減碼已近
４００億元。

　　融資籌碼有效減肥，加上指數短線拉回已逾千點，政治面利空
效應提前反應，未來兩週，若相關疑慮淡化，將有利股價跌深且籌
碼優勢浮現者，啟動跌深技術性反彈攻勢。大盤近期仍處於量縮格
局，在國際股市走勢不穩，而國內政治變數未解前，盤面今日高低
震盪近百點，多空交戰激烈，震盪取量，下周走勢仍可能受壓抑。
近期大盤震盪主因融資斷頭賣壓，二線股、小型股有股價下修疑慮
，因此不利大盤樂觀氣氛。不過外資持續轉賣為買，融資續減，大
型權值股也連日走強，顯示逢低買盤進駐績優股，而目前台股日、
周ＫＤ均已下修至２３～２４％的低檔，不排除馬英九特別費案後
，台股可望演出反彈行情。

　　若以國際股市角度來看，台股有機會於８０００點附近低檔震
盪，反覆逐底，未來一週行情以橫盤機會大，可伺機作多個別股。
如果以波段的觀點來看，大盤聚焦在三個重點，此三項決定中期多
空最主要因素，包括國際股市中期動向，是最關鍵的因素，目前全
球股市大概可以說是高檔橫向整理，中期方向未明，如國際股市表
態，台股將有明顯的中期方向，其次融資減肥狀況，此次大盤下跌
了２２．２６％，大盤融資餘額下降１８．７％，未來大盤如能守
住７８００點附近，融資續減，自然中波段行情會出現。最後台股
這波獨弱原因較麻煩，非經濟的政治因素，仍影響盤面信心，但只
要１２月２８日判決無太大意外，未來政治因素可逐漸降低，台股
才有機會逐出中期底部。

　　在價差方面，台指期轉為正價差３１點，電子期轉正價差為１
．５７點，金融期為正價差７．６點，摩台指正價差則為２．４１
點。台指期週五開低走高，今日曾突破昨日黑Ｋ高點，阻斷連續下
跌氣焰，觀察價差變化，由逆價差並轉為正價差，恐慌性的氣氛稍
稍減緩，因此目前仍維持前日預估，未來以橫盤整理的格局為主。
從技術面觀察，價位再次站回五日均，且ＫＤ指標Ｋ值低檔鈍化，
技術面有反彈條件，唯政治面不確定未明朗前，多頭難以大舉反撲
。觀察週五現貨成交量放大為１００４億，上漲量能溫和放大。

　　週五電子期行情則是開高走高，收盤站在五日均線之上，配合
日ＫＤ指標交叉向上，相對較為強勢。觀察週四結算後，台期指前
十大大額交易人特定法人手中部位淨部位為，淨空單２４２４口，
空單比重並不高。整體而言，週五台指期未能延續先前的長黑走勢
，行情反倒呈現向上走高，雖然日Ｋ線呈現十字線，收盤未能站上
８０００整數關卡，但國際股市若能持續強勢，則台股在融資浮碼
持續殺出的情況下，未來只要政治面明朗則將有機會針對９８５９
以來的下跌走勢進行反彈。

　　美股週五大幅上揚，單日漲幅為３週來最強，因美國１１月個
人支出增幅為兩年多來最大，有助於減輕經濟可能走緩的憂慮。原
物料價格上漲，中國對銅的需求殷切，高科技公司財報亮麗，美林
證券可能取得新加坡５０億美元的資金挹注，皆激勵大盤走勢。美
股道瓊工業指數大漲２０５．１０點或１．５５％收１３４５０．
６５點，Ｎａｓｄａｑ指數漲５１．１３點或１．９４％，收１６
９１．９９點，標準普爾５００指數漲２４．３４點或１．６７％
收１４８４．６４點。紐約證交所的漲跌家數比約為５：１。由於
經濟成長減速，且銀行因次貸虧損後，Ｓ＆Ｐ５００指數成分股的
第四季平均獲利將下降２．７％，若是不含金融股，第四季的獲利
預期將成長１１／６％。

　　日元兌大多外幣下跌，信用市場虧損將使全球經濟成長轉弱的
擔憂減緩，引發了投資人的利差交易，日元因而下跌。所謂利差交
易係指，借入低利率貨幣，如日元，轉投資高收益率資產。日元兌
巴西，加拿大，澳洲與紐西蘭貨幣至少下跌１．４％。聯邦準備理
事會Ｆｅｄ今日說，只要有必要，將每周進行二度緊急標售資金，
以恢復貨幣市場信心，這是在提升投資人信心，有助高收益率貨幣
兌日元上漲。日元下跌至１６３．９７兌１歐元，昨日收盤為１６
２．１１。日元下跌至１１４．１８兌１美元，昨日收盤為１１３
．１４。

　　日元兌美元連續第四周下跌，跌幅０．８％。日元兌歐元下跌
０．３％。美國今日公布１１月個人支出上升１．１％，高於１０
月的上升０．４％。１１月通貨膨脹率較去年同期上升２．２％，
創下自３月以來最高上升年率，情況已對日元構成壓力。利差交易
已見恢復。加元上漲，報告顯示加國１０月經濟成長高於預期，零
售銷售亦增加。加元上漲１％至９９．２０分兌１美元，使得本周
漲幅擴大到了２．５％。美元兌歐元跌幅有限。美國通貨膨脹上升
，Ｆｅｄ於１月３０日的政策會議中，降息的可能性減少，提供了
美元支撐。

　　據美國一份經濟數據顯示，１１月當地消費者支出升幅為２年
多以來最高，不但意味著經濟成長，原油需求亦可能較預估為強。
美國商務部周五公佈，１１月個人收入與支出增幅較預期為高。其
中支出數據大於收入，緩和了經濟衰退的疑慮。在此同時，油價正
邁向５年來最大的年度漲幅。受到經濟疑慮的影響，油價從歷史最
高價的９９．２９美元，於１１月２１日所創下，已下跌６．２％
。紐約商品交易所的２月期油上漲２．２５美元或２．５％，報１
２月最高價的每桶９３．３１美元。２００７年迄今，油價已漲５
３％。此外全球石油供應比重佔約４０％的ＯＰＥＣ，於明年１月
５日前的一個月，供應量將下滑０．４％至每天２４３３萬桶，若
預測為真，此為ＯＰＥＣ自８月份以來首次供應量減少。ＯＰＥＣ
上次集會時，拒絕了美國提出的額外增產要求。

　　在美元對包括歐元在內的１５種主要貨幣貶值，增強了使用貴
金屬為替代投資工具的誘因後，紐約黃金價格週五在連跌２天後回
升，白銀價格繼續上揚。銅價暴漲４．５％，因最大消費市場中國
的的需求量仍在持續增加，但存量則繼續降低。根據彭博社報導，
紐約商品交易所２月期金價每盎司收盤價稂１２．２０美元或１．
５％，至８１５．４０美元。有分析師指出，在美元走軟後，資金
湧入，推升黃金價格。金價在本週累漲２．２％，為最近５週來最
大。紐約３月期銀價，每盎司又上漲１４．８美分或１％，至１４
．４８８美元。價格自年初以來的累漲幅達１２％。