受到美股持續創波段新低影響，亞股今日普遍開低以對，台股
也跳空下跌９３點開出，不過在傳產股以及資產、兩岸概念股再度
轉強表態之下，台股跌幅逐步縮小，盤中順利由黑翻紅，包括日、
韓股也是呈現開低走高格局，終場台股反彈上漲８２．２３點或０
．９９％，收最高點８３８１點，成交值縮減為１２７０．６８億
元。美國次貸疑慮持續蔓延，美股全面收黑，市場預期美國聯準會
ＦＥＤ將在３月１８日再度宣佈降息。台股今日則是呈現開低走高
格局，不過逢低承接買盤強勁，震盪後即在平盤上下狹幅整理，尾
盤在買盤轉強帶動下，出現急拉走勢。
在美股持續下挫下，台股卻是開低走高，力守月線之上即展開
攻擊走勢，在市場預期美國ＦＥＤ可能提早降息下，新台幣升值走
勢再度帶動原主流攻勢，資產、觀光、原物料及金融股等，再度展
現主流架式，顯然兩岸相關題材，還是盤面的主軸重心。畢竟國際
股市依然相對疲弱，台股則在新台幣與政策面偏多的獨特利基上，
才能相對強於國際股市；昨日提示有五週及八週的模式，若近期大
盤能夠止穩下，不排除以強勢彈升的格局表態，即指數有挑戰８９
１４點的機會。
主因原主流股重新表態，就給予市場有想像空間，當然新台幣
的升值走勢持續挹注資金行情的預期，因此，後續還是要觀察國際
股市變化，以及新台幣走勢。由於外資率先喊出選前出場，近期已
有反應此模式，只是時間上似乎提早反應，所以將有再拉一波的走
勢，不過還是要建議持股比重要控制好，而指數若還有機會攻堅，
那麼權值股可當作指標，而重點仍在資產、觀光及原物料、中概族
群，故有兼具雙題材者更是觀察的標的，原則上選前仍可短線作多
應對。
觀察類股表現來看，傳產、土地資產以及兩岸三通概念股再度
轉強，其中水泥漲幅達５％，紡織漲幅逾４％，玻陶、橡膠、觀光
漲幅逾３％，營建、食品的漲幅也有超過２％的水準。新台幣升值
走勢不停歇，今日的交投人氣重新匯集在資產股身上，台股今日在
８３００點附近震盪整理，成功守住月線，尾盤隨著反彈氣勢增強
之下，解除短線續探的危機，雖然尚未觸碰５日、１０日均線，但
是後續量能若能持續放大之下，反彈氣勢可望延續。台股今日止跌
反彈，順利收紅Ｋ棒，量能卻未能同步放大，雖然國際利空因素不
少，但是國內在政策指標作多以及新台幣持續升值的情況下，台股
後市不悲觀。
在週一大跌２３２點後，週二台股多方抵抗的力道比預期還強
，早盤開低回測至月線附近後便一路走高，顯見大盤經兩日的回檔
後，多方欲與此進行抵抗，另外從連兩日的Ｋ線型態觀察，週二實
體紅Ｋ已是大約回升至週一黑Ｋ棒約１／２位置附近，預期指數下
檔支撐的力道應是不弱。雖週二多方力道明顯勝出，不過仍有一些
疑問需待釐清，首先就是量的部分，週二台股漲幅近１％、上下震
幅達１７４點，然量能部分只有１２７０億元，為近１３日來的低
量水準，顯示價漲但量卻未出現背離的訊號。
因此近日內如能進行補量擴增的動作，大盤還有機會再次來挑
戰年線。否則在量能不濟下，指數反而有可能再一次回測支撐，另
外，如從均線來看，目前指數已是跌破１０日線的上升趨勢格局，
這也是本波以來，首度跌破１０日線，顯示多方的慣性節奏已出現
改變，而短線技術指標也面臨高檔交叉向下情況，操作上不妨先定
義週二為短多的抵抗，後勢待出現量能加溫的訊號，或者指數返回
１０日線之上，不然操作上先以持股五成為主，技術面觀察，下檔
８１００－８１５０點附近應有初步的支撐。
在價差方面，台指期轉逆價差為１２．６點，電子期逆價差為
２．６２點，金融期逆價差為１．８１點，摩台指逆價差則為１．
９９點。台指期週二同樣出現多頭抵抗，開盤雖因美股續跌開低６
７點，但空方賣壓並未順勢殺出，行情反倒震盪走高，使日Ｋ收１
２８點的實體紅Ｋ，暫時止穩前日急跌的窘境，然而觀察價差由正
轉逆，危機並未完全解除，未來若再破底，仍有下探８０００點的
可能。從技術面觀察，五均開始下彎，且ＫＤ指標雙雙走跌，偏多
的技術面持續修正。觀察週二現貨成交量縮小為１２７０億，市場
氣氛不佳，投資人仍多保持觀望態度。
週二電子期則上演季線保衛戰，行情開低走高，多方暫時取得
優勢，但觀察盤面類股，僅呈現漲跌互見，若美國科技類股再做破
底，短線仍有續跌機會。觀察週一的台期指前十大大額交易人特定
法人手中部位，淨部位翻空來到７３０口的水位，近期法人緩步偏
空，對未來看法似有轉趨悲觀。整體而言，週二台指期不僅不畏美
股面臨破底危機，行情出現多頭抵抗開低走高，表現再次勇冠全球
，但觀察價差再次轉逆，配合成交量持續縮小，顯示多方買盤並不
扎實，加上考量國際股市變化，台股要獨自上漲難度頗高，因此在
操作上，仍建議以區間操作為主要策略。
道瓊工業平均指數暴漲４１６．６６點，或３．５５％，報１
２１５６．８１點，漲點為史上第四大，從２００２年７月算起，
則排名第一，而３．５５％的漲幅，亦為２００３年３月以來之最
。Ｐ＆Ｐ５００指數勁揚４７．２８點，或３．７１％，報１３２
０．６５點，創２００２年５月以來最大單日漲幅。Ｎａｓｄａｑ
指數大漲８６．４２點，或３．９８％，報２２５５．７６點，創
２００３年３月以來最大單日漲幅。費城半導體指數上揚１０．８
１點，或３．１８％，報３５０．５４點。
美股周二狂漲，美國聯準會Ｆｅｄ宣佈，為減緩信貸市場壓力
，將對銀行體系挹注高達２０００億美元的資金。聯準會將對大型
投資公司提供為期２８天、高達２０００億美元的資金。周二，道
瓊３０檔成份股中，漲勢廣泛，有２９檔告漲，由金融股ＪＰＭｏ
ｒｇａｎ（ＪＰＭ－ＵＰ）、Ｃｉｔｉｇｒｏｕｐ（Ｃ－ＵＰ）、
ＣａｎｋｏｆＡｍｅｒｉｃａ（ＣＡＣ－ＵＰ）、Ａｍｅｒｉｃａ
ｎＥｘｐｒｅｓｓ（ＡＸＰ－ＵＰ）及ＡＩＧ（ＡＩＧ－ＵＰ）領
漲。
美元兌日元創下六個月來最大漲幅，聯邦準備理事會Ｆｅｄ說
將借出達２０００億美元政府債券予金融機構，並接受金融機構以
抵押貸款擔保證券做為抵押品。美元兌歐元亦自記錄低點反彈，交
易員預期挹注資金後，將促使銀行借款，避免經濟衰退。Ｆｅｄ定
於３月１８日舉行會議，降息幅度達０．７５個百分點的預期已有
所消退。Ｆｅｄ行動引發了利差交易，即投資人借入低利率日元與
瑞士法朗，轉投資高收益率資產，日元與瑞士法朗因而下跌。市場
認為這是Ｆｅｄ開始積極的訊號，利差交易因而恢復，美元有空頭
回補買盤。
美元上漲至１０３．４６日元，創下自８月２９日以來最大漲
幅，昨日尾盤為１０１．７６。美元報１．５３１６歐元，盤中觸
及１．５４９５歐元，創下歐元自１９９９年上市以來，美元兌歐
元最疲弱水準。歐元兌日元創下自１月以來最大漲幅至１５８．２
１日元，昨日尾盤為１５６．１２，一份報告顯示，德國３月投資
人信心上升，顯示德國可能不受美國經濟減緩拖累，歐元因而上漲
。歐洲央行委員Ｗｅｂｅｒ說他認為並無降息空間，歐元亦因而上
漲，過去十一個交易日中，歐元兌美元已九度創新記錄高點。日元
兌１６種主要貨幣均下跌，美國股市大漲，顯示投資人有意恢復利
差交易，日元因而受到壓力。
Ｆｅｄ大舉挹注資金，削弱了Ｆｅｄ積極降息的需求，美元壓
力因而減輕。除Ｆｅｄ行動外，歐洲央行與加拿大央行亦聯合一致
，挹注資金４５０億美元進入銀行體系。交易員仍預期Ｆｅｄ於３
月１８日會議中，將會降息，為自９月以來第六度降息。由３％降
息至２．２５％的機率約為６０％，昨日該機率為８６％。美國公
債價格下跌，２年期公債殖利率創下自１９９６年３月以來最大上
升幅度。Ｆｅｄ採取行動化解信用市場危機，削弱了政府債券的避
險買盤，價格因而下跌。
美元走跌，提升了商品市場的買氣，紐約原油連續第５天改寫
歷史新高，盤中飆破每桶１０９美元關卡。由於歐洲央行官員Ａｘ
ｅｌＷｅｂｅｒ表示，他並沒有看見存在調降利率的空間，歐元兌
換美元的匯價升至１歐元兌１．５４９５美元，為歐元自１９９９
年開始流通以來的最高價位。然而，在美國聯準會Ｆｅｄ宣佈對金
融市場挹注２０００億美元後，美元應聲從本日低點反彈。Ｎｙｍ
ｅｘ４月原油上漲８５美分，或０．８％，收在每桶１０８．７５
美元，收盤價創歷史新高。盤中一度狂飆至１０９．７２美元，為
原油期貨自１９８３年開始交易以來的最高價位。美元指數今日觸
及７２．４７４，離歷史新低７２．４６２僅一步之遙。
紐約ＤｅｕｔｓｃｈｅＣａｎｋ首席能源經濟學家ＡｄａｍＰ
ｉｅｍｉｎｓｋｉ說：今年年初，美元指數為７６，而美元指數降
至７２的利多，激勵油價上漲１５美元。若該指數降至７０，國際
油價將上探至１２０美元。鑒於油價屢創新高，抑制了部份國家對
原油的需求量，國際能源署ＩＥＡ連續第２個月下修今年全球石油
需求量的預測值。ＩＥＡ今天的月報指出，預估值下調８萬桶，每
日需求量成為８７５４萬桶，年增率達２％。這是個泡沫，最終將
會破裂。基本面無法支撐這樣的價格。ＩＥＡ今日的報告看起來屬
於利空。
黃金期貨周二溫和收高。聯邦準備理事會Ｆｅｄ說，將擴大證
券借款計劃，增加市場流動性。該消息支撐了美元上揚，但黃金價
格仍上漲。紐約４月黃金上漲４．２０美元至每盎司９７６美元。
黃金市場於９６５至９８７美元水準獲得了部份支撐。近來黃金價
格難往任何一方突破，可能需要進一步的數據，才能走出方向。周
一，黃金期貨每盎司下跌２．４０美元。上周，黃金則小幅下跌８
０美分。預期黃金在短期內，仍將震盪。黃金有進一步獲利了結賣
壓，亦有補繳保證金的賣盤，但投資需求持續則又使商品市場獲得
漲勢氣氛。
美元兌主要外幣上漲，Ｆｅｄ宣布與其他國家央行聯合採取行
動，提升金融市場流動性，美元因而上揚。追蹤美元兌一籃貨幣表
現的美元指數上漲０．４％。Ｆｅｄ與其他央行聯手擴大暫時借款
計劃，透過增加資金及擴大接受抵押品方式，挹注資金進入全球金
融市場。Ｆｅｄ將於債券市場借出達２０００億美元債券予主要交
易商，期間為２８天。預期美元將因此一消息，持續獲利。但此一
行動可能讓柏南克將下周的降息幅度由０．７５個百分點縮小至０
．５個百分點，美元的反彈走勢可能難以持續。Ｆｅｄ決策官員定
於３月１８日舉行政策會議，決議利率政策。
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