cooper lee的部落格

　　台股今呈現大震盪的走勢，但成交量仍是低迷，早盤開盤小漲
後即在面板股以及鋼鐵股帶動下殺下，指數愈盤愈低，指數一度回
測８０４２點的波段低點，最低點來到８０６７點，在中場過後在
食品、金融的支撐下指數向上彈升，尾盤在面板止穩、ＩＣ設計加
入漲勢下，成功由黑翻紅。終場台股小漲３２．０２點或０．３９
％，收在８２０１．７９點，成交量為８５５．０７億元，連續第
二日成交量在千億元以下。從今台股盤面來看，電子股成交比重僅
５８．６８％。

　　其中面板股利空消息壓境，包括友達、奇美電大擴１０代廠，
引起市場質疑將供過於求的憂慮，以及北美面板的退貨率高達三成
等不利因素，使今日面板股陷入弱勢，而尾盤面板股則呈現止跌守
穩，再加上ＩＣ設計類股在聯發科的帶動下，相關類股都有逾４％
的漲幅。在傳產類股方面，今日則呈現營建強、鋼鐵弱的兩樣情局
面，鋼鐵類股陷入補跌，在營建方面，在外資喊進下，盤中類股氣
勢最盛。在成交量排名上，今日成交第三名皆為面板股，分別為友
達、群創以及奇美電。

　　週二盤中再測低點後，有利短底的成形，仍宜先以反彈視之，
畢竟籌碼面未具優勢，盤面仍有雜音現象，不過架構上則有逐漸變
好情況，首先是這一波修正最凶的營建與ＩＣ設計率先止跌反彈，
而營建更具強彈格局，另外就是近期媒體利空頻傳的ＩＣ通路與大
陸白牌手機等，其實早就在反應利空，代表的是利空不跌，所以將
有利大盤反彈，尤其一些權值股也是有表態動作，代表政策面對於
八千點關卡，是有其執著點，所以整體而言，幾經測試八千點後，
有利短底的形成，反彈走勢當可期待，只是先以反彈視之。

　　盤面上族群表現，僅電子指數破近期低點，傳產、金融皆未破
底，顯然非電子表現還是優於電子股。選股上跌深股以營建股為主
，強勢族群則以觀光股為觀察指標，基本面較佳者以塑化為標的，
電子則以題材股、跌深股為重心。今日大盤開高走高留下影線量增
收紅，仍以反彈走勢視之。下檔支撐在８０８２，上檔壓力在８２
９７。台股今日成交量依然保持低檔水準，台股盤中亦未出現帶量
賣壓，探究台股近日走勢，可以發現成交量能明顯萎縮，包含周一
、周二連續二交易日之成交量能皆未達千億元水準。

　　而５日及１０日均量目前更僅約存千億元水準，分別達１００
９億及９９７億元，顯示市場所預估的反彈走勢，在成交量無法有
效擴增下，指數反彈幅度不易擴大。不過量縮雖無法有效放大台股
反彈幅度，但亦凸顯出短線投資人不願再賣，此點由近幾交易日委
買張數皆可大於委賣張數中看出，因此，台股目前量縮走勢，雖不
易走出大行情，但只要不出現突發性重大利空，指數下跌空間亦有
限。此外，台股周二盤中的下殺雖未帶量，卻有助大盤再次清洗浮
額。

　　合計台股自６月１１日至６月１６日止之融資減額已達１４８
．７２億元，不過加權指數在６月１３日創下８０４２點的波段新
低後，至６月１７日，台股指數皆未出現破底走勢，但融資水位卻
持續下滑，換句話說，台股短線籌碼實有利指數在８０００點以上
形成短底，只要融資在此時點持續出場，大盤走勢才不易遭遇過大
的賣壓侵擾，反彈力道才可望轉強。在台股目前短底成型、日ＫＤ
可望自低點黃金交叉、量能大幅萎縮以及周二台股Ｋ棒留下長１１
４點的下影線後，配合融資餘額可望進一步下滑，只要未出現突發
性重大利空，台股反彈可望持續。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為５４．７９點，電子期再度
轉為逆價差０．７６點，金融期逆價差５．２７點，摩台指逆價差
１．８２點。週二台指期早盤開平走低，指數一度意圖向下測試８
０００點關卡，盤中最低來到８０１７點，十一點過後，多頭猛然
進場急拉，指數站穩８１００點後，更是持續向上挺進，終場Ｋ線
以小紅星線收在五日均線之上，短期盤勢稍有止穩。電子期當日指
數亦是開平震盪走平，多空雙方仍然僵持不下，終場Ｋ線以十字線
作收。金融期當日漲勢較為強勁，盤中指數雖一度跌破五日均線，
但終場Ｋ線仍以小紅收在五日均線之上，尚有後市可期。

　　觀察週一台指期特定法人手中部位，為淨多單３２５０口，較
前一日大幅增加２０８口。整體而言，週二台股持續陷入多空膠著
，且由於大盤量能遲遲未能放大，整體市場觀望氣氛仍然濃厚。觀
察當日各大期指，台指期部分，指數站回五日均線之上，短空趨勢
稍有止穩，金融期連三日收紅，指數率先向上回補缺口，非金電期
當日也站回五日均線之上，僅電子期表現相對弱勢，目前在量能不
足的情況下，盤勢有機會進入橫盤整理的階段。因此在投資策略上
，仍以區間來回操作為主要策略。

　　美國今日公布５月生產者物價指數ＰＰＩ意外大幅上升，工業
生產則下降，顯示美國經濟成長減緩，物價壓力上升，其衝擊超越
了油價連續第三天下跌及ＧｏｌｄｍａｎＳａｃｈｓ優於預期季報
的利多，美國股市周二大跌。道瓊工業平均指數收低１０８．７８
點或０．８９％至１２１６０．３０。Ｎａｓｄａｑ指數收低１７
．０５點或０．６９％至２４５７．７３。Ｓ＆Ｐ５００指數收低
９．２１點或０．６８％至１３５０．９３。費城半導體指數收低
６．１３點或１．５３％至３９３．６１。

　　紐約匯市１７日收盤，美元兌歐元連續第２天走貶。美國房市
與工業生產數據不佳，引起投資人猜疑，美國聯準會Ｆｅｄ可能延
遲於今年內升息。同時間，外匯交易商減少押注Ｆｅｄ於下周政策
會議後升息，使美元兌南非鍰、巴西里耳走跌。英鎊兌歐元亦下挫
，英國央行ＢＯＥ總裁ＭｅｒｖｙｎＫｉｎｇ周二透露，不確定能
在今年內將通膨壓至央行目標值之內。美元兌歐元貶０．２％，自
前市的１．５４７７降為１．５５１５。美元兌日圓亦跌０．２％
，自周一的１０８．２２來到１０７．９６。日圓兌歐元少有變動
，報１６７．４９，但盤中一度跌為去年７月２３日以來最低的１
６７．８４。

　　美元上周兌歐元累漲２．５％；Ｆｅｄ主席ＢｅｎＢｅｒｎａ
ｎｋｅ當時說經濟的向下風險已經消退，交易商開始預期今年稍晚
央行將實施升息。韓元今兌美元漲最多，攀升１．５％至１０２３
．３０，創近三個月的單日最大漲幅。南韓財政部國際金融局局長
ＣｈｏｉＪｏｎｇＫｕ說，政府將採取強硬措施來冷卻通膨，包括
允許該國貨幣升值。英鎊兌美元下跌０．３％，至１．９５６７美
元；兌歐元挫低０．６％，至７９．２８便士兌１歐元。ＢＯＥ總
裁ＭｅｒｖｙｎＫｉｎｇ預估，英國通膨將於今年內突破４％。根
據英國國家統計局資料，當地５月份通膨年增３．３％，至少為１
９９７年以來最大升幅。

　　美國商務部公佈，５月份新屋開工率為年率的９７．５萬棟，
自４月份修正值的１００．８萬棟降下來，創１９９１年３月以來
最低水準。另一方面，Ｆｅｄ公佈，繼４月份下降０．７％後，美
國５月份工業生產總值下滑０．２％，低於市場預估的上升０．１
％。美元兌南非鍰下挫０．６％，報８．０３３８；兌巴西里耳陡
降１．１％，至１．６０７３。據芝加哥聯邦利率期貨顯示，Ｆｅ
ｄ於下周２５日會期升息一碼的機率為１４％，低於一周前的２６
％，多數認為利率將維持不變。美國勞工部今公佈，美國５月生產
者物價指數ＰＰＩ上升１．４％，為去年１１月以來最大單月漲幅
。

　　原油期貨周二收低。美國經濟擔憂削弱了原油需求展望，預期
沙烏地阿拉伯與其他原油出口國很快將同意增產，為市場利空。紐
約７月原油收低６０美分至每桶１３４．０１美元。周一，原油觸
及每桶１３９．８９美元新高點，終場則溫和收低。過去一二周，
市場走勢動盪。投資人擔憂一旦大戶退出商品市場，原油及其他商
品可能大幅下跌。７月合約選擇權於周二收盤後到期，可能增加了
市場的波動。沙烏地阿拉伯計劃７月開始每日增產２０萬桶，為市
場壓力。

　　ＯＰＥＣ會員國及世界主要原油消費國代表將於周末在沙國舉
行會議，預期將會正式宣布增產。擔憂商品價格大幅上漲將導致通
貨膨脹，亦為市場帶來了壓力。周二，美國公布最新經濟數據不佳
，經濟成長的擔憂因而重燃。美國５月新屋開工率下降３．３％至
１７年低點。美國５月生產者物價指數ＰＰＩ上升１．７％，高於
分析師預估的上升０．９％。扣除食品與能源，核心ＰＰＩ上升０
．２％，符合預期。除了整體ＰＰＩ具通貨膨脹跡象外，食品，能
源與其他商品價格上漲，亦可能進一步壓抑了消費與經濟。

　　今日華爾街日報與金融時報的二篇文章顯示，Ｆｅｄ官員相信
市場在反應Ｆｅｄ升息抑制通貨膨脹的預期上，已嫌過度。該報導
使得美元下跌，但卻並未能支撐原油上漲。通常，美元下跌傾向支
撐以美元計價商品上漲，如原油。國會正就商品市場的投機角色進
行聽證會，投資人態度因而謹慎。商品期貨交易委員會周二採取行
動，規定倫敦交易員持有美國原油合約部位的限制與美國市場相同
。期貨市場官員說，這是為抑制原油市場過度投機，所採取的重要
行動之一。周三，美國將公布上周原油庫存，為投資人注意的數據
。原油庫存在過去幾周下降後，若這次公布原油庫存增加，應不屬
意外。

　　周二收盤，紐約黃金期貨逆轉了早盤跌勢；主因市場仍高度臆
測弱勢美元及糧食、能源支出的躥高，將推升該貴金屬規避通膨的
投資需求。美國勞工部今公佈，５月份生產者物價指數ＰＰＩ年增
率７．２％。美元兌歐元則因預期美國聯準會Ｆｅｄ可能維持利率
不變，為連續第２天走貶。金價目前歷史新高為３月１７日所創下
，為每盎司１０３３．９０美元；歐元兌美元最高報１．６０１９
，４月２２日所創。與此同時，原油、穀物也都於今年內創下歷史
新高，通膨壓力一觸即發。Ｆｅｄ連續幾周都在談美元，但效果始
終有限。金價依然落於高檔，代表投資人思緒仍為通膨所佔據。

　　歐元已往近來的區間底部靠攏，任何一波強勁反彈均有助拉抬
金價。紐約商業交易所Ｃｏｍｅｘ８月期金上漲０．６０美元或０
．０７％，報每盎司８８８美元。早盤中，因紐約油價下跌，該期
貨觸及８７６．２０美元的低點。ＵＢＳ預估黃金一個月內的目標
價為每盎司９００美元，建議其價格跌破８５０美元，投資人便應
該買進。７月期銀收低１５．５美分或０．９％，報每盎司１７．
０７５美元。計周一收盤為止，銀價今年累漲１６％，黃金為５．
８％。Ｎｙｍｅｘ７月白金上漲１３．６０美元至每盎司２０６４
．３０美元；９月鈀金收低０．６０美元，報每盎司４６３．８５
美元。油價一回軟，貴金屬即下挫。當原油出現下跌時，每個人都
疲於丟出淨多頭部位。