cooper lee的部落格

　　美國救市７０００億美元的紓困案通過，但美股仍持續探低，
致使今日亞股以及台股同樣賣壓沈重，台股今日開盤即下挫１７６
點，盤中在金融股領跌，以及大型權值股以及高價股賣壓沈重下，
大盤開低走低，終場則守住５５００點的整數關卡，再創波段新低
點。終場台股大跌２３６．５３點或４．１２％，收在５５０５．
７點，成交量縮至６０２．１１億元。外資賣超１３５．５９２５
億元，投信賣超１．８９５５億元，自營商賣超５．７８７５億元
，三大法人共計賣超１４３．２７５５億元。

　　從今台股盤面來看，電子股成交比重達６２．８２％，今日大
型電子股表現失色，在金融股方面，今日則是率先下殺的指標，其
它證券股也呈現相當弱勢，而整體金融保險類股下跌幅度達６．４
％。台股在國際股市持續破底格局下，仍不能倖免於難，今日再創
波段低點，指數勉強維持在５５００點附近，對照國際股市來看，
鄰近的日股和韓國指數也創下新低點，香港股市也瀕臨破底邊緣，
因此短線而言，全球股市系統性風險仍存在，台股仍存在持續破底
可能，短線仍以謹慎保守心態應對。

　　如以全球觀點來看，本波段起因美股的金融風暴，延燒至歐洲
和亞洲，但至目前為止似乎還未告一段落，本來市場所期待的７０
００億元援助方案，雖經美國眾議院正式通過，但美股和全球股市
卻是以利多出盡的走勢來應對，美股當天均是開高走低，國際股市
再創波段新低，顯示全球股市的跌勢似乎隱藏了更大的因素還未被
發覺，這應是現今股市最大危機，可能是信心危機，也可能是還有
未發覺的更大危機，因為全球股市破底是一個事實，只要是破底就
表示全球金融風暴還未告一段落，全球股市仍存在系統性風險。

　　今日在政策護盤下，短期５５００具支撐，但美股若因本月中
下旬將公布財報而持續探底，提防台股可能進一步下探５２００～
５３００點才觸底反彈，且Ｑ４反彈高點亦將受制於６０００～６
２００點壓力。上周外資賣超中鋼２００２逾１２．８萬張，列為
外資賣超個股首位，今中鋼股價再探低點。中期仍應提防破底向５
２００－５３００測試後，才再一波反彈至６０００～６２００點
。急跌下探５５００以下可低接股價跌深且具護盤題材之權值股、
ＮＢ及部份中概股，但小量為宜。籌碼剛鬆動之高價股和體質不佳
、流動差之中小型股仍應觀望。

　　美紓困法案通過，不過美股卻呈現開高走低，顯示盤面仍偏於
反應利空訊息，市場關注深切的法案週五眾議院通過後，美股卻以
利多出盡來呈現，從訊息面解讀，顯示盤勢空方氛圍相當濃厚。從
盤面結構來看，高價股、金融及權值股等三方的表現相當疲軟，由
於時序進入１０月份法說與季報效應發酵下，基本面利空雜音不斷
，從盤面來看，在未見主流指標及重量級權值股出現領先抗跌前，
不宜過度追價、謹慎以對。週一成交量僅６０４億元，不過台股卻
重挫近４．２％，以法人籌碼變化來看，外資持續調節持股為造成
大盤重挫的主要元兇。

　　從近期變化來看，外資單日淨賣超金額從上週單日６－７０億
元慢慢增加至週五８０億元，週一成交值僅６０４億元，外資卻一
舉淨賣超１３５億元，比重達成交值約２成左右，為週一殺盤的元
凶，此外，期貨市場也透露些許端倪，近期台期指法人淨多單部位
是續增，但摩台卻是逆價差，外資佈空的意圖相當明顯，後勢若要
出現止穩訊號，除國際股市回穩外，外資何時轉向是一大關鍵。指
數破５５３０點後，台股持續下探的風險已相當高，未來有待國際
盤止穩及外資重回市場下，台股才有機會止跌甚至展開一波攻勢。

　　在價差方面，當日各大期指均再度擴大逆價差。台指期逆價差
為１１８．７點，電子期逆價差４．１１點，金融期逆價差縮小至
１１．０９點，而摩台指為逆價差１．９１點。週一台指期再度受
美股大幅下挫衝擊，早盤開低將近１６０點左右，隨後指數呈現震
盪走勢，直到午盤過後，空頭力道轉強，指數再度向下貫殺，終場
Ｋ線以中黑作收，技術型態上，空頭起跑成形。電子期當日則是呈
現開低走低的走勢，終場Ｋ線以長黑收在前波低點２２１點附近，
預期未來指數仍有機會繼續走跌。金融期表現最為弱勢，由於金融
類股持續處於風暴中心，當日指數開低走低，終場Ｋ線以長黑跌停
作收，未來走勢仍須視國際情勢而定。

　　在籌碼面部份，觀察上週五台指期前十大大額交易人特定法人
手中部位，為淨多單９４８口，較前一日大幅減少５００６口多單
。由於目前全球金融風暴越演越烈，週一台股也在風暴襲擊下再度
大幅下挫，其中以金融類股跌勢最為慘重。另外，台指期５５００
點的支撐關卡於開盤便慘遭跌破，當日尾盤更是創下近期新低，目
前整體技術型態呈現空頭起跑的格局，整體盤勢對於空方有利。因
此目前在投資建議上，建議投資人可以逢指數回檔時佈局空單因應
，但務必嚴設停損。

　　美國７０００億美元紓困計劃及歐洲政府支撐瀕臨倒閉的銀行
，並未能安撫驚慌的投資人，美國股市周一下挫，道瓊盤中大跌達
８００點，至９５２５．３２，創新近五年低點，尾盤則大幅削減
跌幅。信用市場仍然緊縮，及擔憂美國大額紓困案並非萬靈丹，為
股市帶來壓力。道瓊工業平均指數收低３６９．８８點或３．５８
％至９９５５．５０。Ｎａｓｄａｑ指數收低８４．４３點或４．
３４％至１８６２．９６。Ｓ＆Ｐ５００指數收低４２．３４點或
３．８５％至１０５６．８９。費城半導體指數收低９．９７點或
３．５０％至２７４．７７。

　　歐洲爆發的金融危機呈現惡化趨勢，政府對問題銀行不斷祭出
紓困措施，但各國依舊無法就共同合作達成共識，引發今日歐元兌
日元創下１９９９年上市以來單日最大跌幅。上周末歐元區主要國
家無法效法美國７０００億美元紓困案，對金融業提出共同援助計
畫，今日歐元兌美元跌破１．３５美元，創去年８月以來首見。由
於全球股市大跌，影響利差交易市場，今日日元兌美元也創下１０
年來最大升幅。目前市場尋求可靠的投資對象，安全性投資出現極
大吸引力，亦即投資美元和日元。全球性經濟衰退即將來臨。

　　紐約時間下午４：０４，歐元兌日元重挫５．４％，由上周五
１４５．１１日元跌至１３７．２２日元，盤中一度觸及１３５．
０５日元，創２００５年９月以來新低。歐元兌美元也大跌１．９
％，由１．３７７２美元貶至１．３５１７美元，盤中一度降至１
．３４５６美元，創去年８月以來新低。由於銀行間彼此放貸意願
依舊低落，美元資金需求仍強勁，造成今日美元兌歐元再度上揚。
美元兌日元則下挫３．５％，由１０５．３２日元跌至１０１．６
２日元，創１９９８年１０月以來新低。擔憂全球經濟下滑可能降
低新興市場資源的需求，今日巴西、南非和墨西哥貨幣紛紛重貶。

　　巴西幣兌美元下跌７．８％至１美元兌２．２０３７，創２０
０６年９月新低。南非幣下跌５．７％至１美元兌８．９７６７，
創２００３年１月以來新低。墨西哥披索下跌６．６％至１美元兌
１１．９９９２，創１９９３年以來最低。目前市場出現放棄新興
市場貨幣現象：過去數年來，大筆資金湧入新興市場。但現在出現
反轉情況，提供美元上揚動力。未來美元確定還有上漲空間。今日
日元兌澳元大幅升值１３．７％至７０．３２日元，創２００３年
３月以來最大升幅。兌巴西幣也勁揚１１．６％至４５．５８日元
，主要因為今日美股道瓊工業指數跌破萬點大關，打壓利差交易市
場。

　　原油期貨周一創新八個月收盤低點，全球經濟擔憂及美國股市
重挫，使得原油價格亦大幅下跌，並跌破每桶８８美元。隨著金融
與經濟危機擴大，原油價格亦持續下跌。現在買進原油期貨，就如
接住下墜的刀子。１１月原油收於每桶８７．８１美元，下跌６．
０７美元，或６．５％，創下自２月７日以來低點。今年以來，原
油期貨下跌了８．５％，去年收於每桶９５．９８美元。紐約收盤
後，電子盤交易中，原油測試每桶８７美元支撐，而後反彈上揚。
但以周一跌幅而言，反彈並不意外。其他能源期貨周一亦大幅收低
，天然氣下跌７．１％。

　　全球市場籠罩悲觀，投資人仍自商品市場抽出資金，原油價格
因而持續下跌。上周，原油期貨收低逾１２％。近幾個月，投資人
擔憂全球經濟成長減緩，將導致原油需求大幅下降。周末期間，歐
洲銀行業前所未見的危機深化，導致政府對幾家金融機構提出了新
的拯救計劃，德國亦對銀行存款提供了擔保。周一，亞洲股市大跌
，大多股市跌幅均逾４％。現在情勢已明朗，亞洲與中國大陸並無
法倖免於西方的問題，這意味營建材料與能源需求將會下降。

　　由於擔憂大規模金融紓困計畫仍不足以拯救金融市場，今日全
球股市紛紛重挫，黃金避險效應頓時升高，引發周一金價大漲４％
。上周五美國總統Ｂｕｓｈ順利簽署７０００億美元金融紓困法案
，但仍不足以安撫投資人焦慮。上個周末歐洲主要經濟體也未能順
利達成跨國性銀行拯救計畫。周一全球股市信心崩盤，信用市場持
續緊縮。市場最關心的是近期的紓困行動是否能打破信用市場面臨
的困境。而目前市場似乎正用震天響的否定答案，回答了這個問題
。

　　周一紐約期貨交易市場Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金價格勁揚３
３美元，收每盎司８６６．２０美元。當經濟陷入危機時，投資人
越是購買黃金避險。１０月交貨白金價格上漲１．７％，收每盎司
９７３．２０美元。１２月交貨鈀金小跌至每盎司２０１．７０美
元。周一歐洲及亞洲股市一片慘綠，美國道瓊工業指數更狂洩７０
０點，４年多來首度跌破萬點大關。美元走勢反應投資人焦慮，今
日兌日元下挫。由於市場風險升高，澆熄廣受歡迎的利差交易。美
元貶值也是引發以美元計價的黃金受到投資人青睞的原因。但今日
美元兌歐元和英鎊則呈現漲勢，主要因為歐洲陷入自身金融危機。