cooper lee的部落格

　　台股今日在開盤前央行跟隨美國聯準會腳步緊急宣佈降息１碼
，加上日韓股市開盤後即走出大漲的亮麗行情，台股開盤後呈現股
匯齊漲的局面，再加上電子、金融期指早盤同步攻漲停，在指數逐
步墊高且放量下，台股早盤即收復４６００點整數關卡，且指數開
高走高，除了占權值重的台灣５０指數成分股檔檔漲停之外，１９
類股全數漲幅達５％以上，台股呈現連３紅的現象。終場台股大漲
２７７．１２點或６．２９％，收在４６８３．６４點，成交量６
７７億元。

　　在美股方面，僅管美國聯準會宣佈將聯邦資金利率調降０．５
％，然市場仍擔心此第六度降息難以拯救美國經濟，美股週三呈現
震盪收黑。終場道瓊工業指數跌０．８２％至８９９０．９６點，
史坦普５００指數跌１．１１％至９３０．０９點，那斯達克指數
漲０．４７％至１６５７．２１點；然美股雖然無太大表現，但亞
股今日開盤則持續反撲行情，開盤韓股綜合指數即大漲７％，其它
包括日股、港股都呈現價量均增、開高走高的噴出行情。從今台股
盤面來看，電子股成交比重達６２．８２％，包括台積電、聯電仍
一早即攻上漲停價位。

　　金融股今日續反撲也貢獻大盤指數向上，除了央行降息的利多
激勵下，還包括大陸海協會會長陳雲林將率領中國八家代表性的金
融機構來台訪問，預期也會針對開放台灣金融業者赴陸發展的事宜
，金融類股今日漲幅近７％，占成交比重１１．４３％。在傳產類
股方面，早盤則以桃園航空城概念股表現最為強勢，行政院今早在
行政院會後召開記者會，說明馬英九的競選承諾桃園國際機場園區
發展條例草案，使早盤桃園航空城概念股一早即攻上漲停，周邊相
關的營建股也大漲慶賀，故今日營建類股表現亮麗，逾３０檔個股
攻上漲停。

　　另外，總統馬英九也將於今日下午與航商會面，預計將會討論
１１月３日即將來台的陳雲林赴台訪問時，雙方將協商的兩岸海空
航線以及航點的規劃等，也帶動今日的運輸類股大漲提前表態。本
週台股恢復７％的跌幅，雖然前兩天大量補跌，看似嚇人，指數一
度也頻臨破４０００點，但解除了系統性風險且和國際股市取得同
步後，危機反而變成了轉機，今天再開高走高拉出這根長紅棒，４
１１０有機會形成短期的相對低點，且反彈當可以持續。全球捱過
了１０月的大跌，１１月份應該可以區間整理，調適暴漲暴跌的不
安定感。

　　然後１２月就有機會展開從年初次貸風暴高點下跌以來的熊市
反彈，台股應該也同步跟上。如果以９３０８高點下跌反彈幅度的
０．３８２看，反彈的高點當在６０９５點，但若依２０００年下
跌的反彈３５％模式計算，則高點將落在５５４８點，目前比較傾
向是後者，反彈高點在５２５０－５５００點。當然，盤勢未必是
一次Ｖ形反轉而上，近期遇月線反壓，４８００－５０００點若能
再回頭築另外一隻腳４０００－４２００，則１１月中下旬至明年
元月份的中級反彈會更紮。

　　台股歷經１０月股災後，在央行今早緊急宣布降息１碼及江陳
二次會談題材激勵下，加權指數展開絕地大反攻，今天大漲６％，
為５２０以來單日最大漲幅，三大法人操作轉為買超，總金額為１
６．２４億元，為今年９／２２以來首見的正向操作。自外資今天
在台股集中市場買進１５６億元、賣出１６３億元，儘管仍然賣超
７．３５億元，為連續第１１天減碼，但賣超金額已大為縮減；本
土法人更提前在昨天就開始回補台股，投信、自營商各買超１８．
９４億及４．６４億元，合計三大法人買超１６．２４億元。

　　台股本周恢復跌幅７％的限制，讓層層累積的賣壓得以宣洩，
加上國安基金進場護盤，加權指數自４１１０點低點反彈，今天以
４６８３點作收，３個交易日內快速彈升５７３點，彈升幅度有已
１４％，不但脫離底部，而且隨著國際股市反彈，市場信心開始提
振。在國際股市大漲和央行降息激勵下，台股上市上櫃公司高達６
２０家漲停作收，連續多日跌停、最弱勢的奇美電、中信金和太陽
能族群，今天也都打開跌停翻紅，甚至拉上漲停，在台股漲停惜售
的氛圍下，成交值則反而縮減６７９億元。

　　國際股市今年歷經黑色１０月，各國股市指數暴起暴落，動不
動就演出破表行情，日股本周退守７０００點，創下２６年來的新
低；美股創下單日最大跌幅；不過，亞股今天大舉反彈，韓股今天
創下史上最大單日漲幅，台股今天也大漲６．２９％，反彈勁道較
前２個交易日更加強勁。在國際美元走弱，中央銀行宣布降息１碼
，台股大漲逾２００點，新台幣匯率今日升勢驚人，一舉升破３３
元價位，盤中一度來到３２．８８２元，勁升４．１３角，中午新
台幣匯率以３２．８９元兌１美元暫收，升值４．０５角，成交量
爆增至１９．８億美元。

　　行政院今日持續釋出利多，經濟部今日在行政院院會提出「促
進產業升級條例」修正案，針對製造業及其相關技術服務業，在２
００８年７月１日至２００９年１２月３１日期間的新增投資，提
供５年免稅的租稅優惠，預估將可帶動新增投資金額約新台幣５０
００億元，促進民間投資，加速景氣復甦。再者，「桃園國際機場
園區發展條例」草案今天在行政院會議決議通過，桃園機場將改制
為國營公司，於２０１０年成立，２０１１年開始掛牌運作負責開
發、營運及管理，並可參與國內外相關航空事業投資；機場專用區
外的國際機場園區，則設為機場園區與自由貿易港區，總預算約６
７０億元。

　　海協會會長陳雲林１１月３日將率團訪問台北，將與海基會進
行會談，預期將對兩岸直航等多項議題進行協商。而大陸旅遊局已
先釋出放寬大陸人士來台觀光規定利多，觀光股國賓、晶華等全數
個股漲停；航運股期望開放直航，今天也見大多數航運股漲停。今
天大盤主要漲升重點還是在電子股與金控股權值股，海協會訪問團
將有大陸各大銀行代表同行，在中國市場題材下，金控股幾乎全數
漲停。電子股宏達電、台積電、華碩、宏碁、鴻海等權值股漲停，
最弱勢的面板股反彈翻紅，IC設計股在原相帶動下，聯家軍漲停帶
動類股全面勁揚。

　　今天美股電子盤道瓊期上漲逾２００點，也是推動亞股漲升動
力，目前美股、亞股等國際股市暫時走穩，台股主要依賴國際股市
走向，若美股、亞股後續行情走穩，台股目前反彈幅度仍嚴重落後
，有機會尋求向上修正機會。不過，這次情勢比以往惡劣，才出現
一天像樣的反彈，投資人仍不宜樂觀。兩岸二度「江陳會」即將展
開，其中包括大陸海協會會長陳雲林將率領中國八家代表性的金融
機構來台訪問，其次直航、空運、海運投資保障協定等，對盤勢造
成激勵效果，另外亞股大漲、央行降息等利多氛圍，以日、韓分別
大漲８．７％、１２％來對照，預估台股部分應是具備補漲空間。

　　台股現貨也是大幅震盪，週三開低走高、週四反開高走低，震
盪加劇下誘使市場觀望，，這應代表市場先前因３．５％限縮，致
使台股流動性賣壓與補跌的效應，非再次誘多殺多的行徑，反彈格
局應會延續，且配合期貨來看，週三台指、摩台指、電子期已領先
現貨盤中站上十日線，是十月以來第一次碰到十日線，看法上，週
三的震盪反應，應是洗盤行情，均線上，十日線指數也近在咫尺，
多空有易位的跡象，以本波下降線來看，收復十日線是明確的反轉
關鍵。既然大盤有機會上演反彈，則空間與幅度呢，觀察月線附近
可能是第一道明顯反壓所在。

　　台股從９３０９回測以來，每每走強時月線則形成看不見的鍋
蓋，換句話說，指數站上月線的時間，從９３０９以來最多僅維持
五個交易日，顯見月線是空方重要防守位置，因此在操作，反彈的
空間，保守來看可先以月線附近為觀察指標。金融危機目前暫告解
除，但伴隨而來的為經濟衰退隱憂，也是之後所要面對的最大挑戰
，因此短線上，大盤跌深反彈的走勢有機會先行確立，然中線空方
架構仍未扭轉，操作上務必提高風險警覺性，從台股歷史走勢對照
，２０００年的時空背景與相似度，多少可做為參考依據。２００
０年主跌段主要從１０３２８跌至４５５５點後反彈３５％到季線
，而之後反應經濟衰退，再做一波整理修正到３４１１點，而本波
修正從９３０９－４１１１點，時間、空間與幅度均相似。

　　在價差方面，台指期逆價差８９．６４點，電子期逆價差３．
４８點，金融期逆價差８．３８點，摩台指為逆價差０．０１點。
週四台指期開高走高，１０點２０分過後期指便鎖死漲停直至盤末
，終場Ｋ線以長紅作收，且指數上攻突破１０日均線，短期內仍有
利反彈格局延續。電子期當日指數同樣突破十日均線，此外ＫＤ指
標自週二低檔翻揚後持續向上走揚，代表短線漲勢凌厲，後市仍有
利多方。金融期則延續週三收紅的強勢格局，早盤９點２５分過後
，指數便幾乎漲停鎖死，使得當日Ｋ線以長紅作收，指數連續三日
上漲，後市可期。

　　觀察週三台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多
單１８５７１口，較前一日小減９３７口多單。週四台股受亞股全
面大漲激勵，指數開高走高，各大類股全面走揚。此外，目前各大
期指均持續反彈形態，且五日均線已改變原本向下趨勢開始彎頭向
上，當日指數也都站回１０日均線之上，因此預期未來指數若能在
此守穩，則反彈格局仍可延續。目前在投資建議上，仍建議可以逢
低買進佈局多單。

　　Ｆｅｄ與其他國家央行降息後，信用已有放寬跡象，且報告顯
示美國第三季經濟減緩速度低於預期，投資人歡欣以對，美國股市
周四上漲。主要指數早場走高，隨後買盤動能消退，尾盤則再度上
揚。分析師說，股市似乎正在進行打底。道瓊工業平均指數收高１
８９．７３點或２．１１％至９１８０．６９。Ｎａｓｄａｑ指數
收高４１．３１點或２．４９％至１６９８．５２。Ｓ＆Ｐ５００
指數收高２４．００點或２．５８％至９５４．０９。費城半導體
指數收高９．１２點或４．０４％至２３５．０６。

　　周四美元在美國公佈第３季經濟成長率下跌０．３％後，於紐
約下午交易時間兌其他主要貨幣再度站穩升勢。不過，市場追求風
險胃口仍繼續增加，壓制漲幅。昨日美國聯準會Ｆｅｄ宣布降息２
碼，鋪陳美元先前跌勢。同時Ｆｅｄ對新興市場提供高額換匯美元
金援，全球股市持續走揚，也讓市場追求風險氣氛升起，利差交易
再度熱絡，加上日本央行很可能於週五宣布降息，日元應聲下跌。
今日美元兌日元由昨日午盤的９７．４４日元升值至９８．４８日
元。歐元兌日元同樣由１２６．０１日元升值至１２７．１５日元
。

　　今日美元早盤主要呈現投資組合再平衡（ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ
　ｒｅｂａｌａｎｃｉｎｇ）等月底因素影響，有利走揚。加上油
價再度下跌，股市普遍揚升，美元順利自昨日降息帶來強大賣壓下
復原。周四美元指數—即美元兌６個主要貿易夥伴貨幣組成的投資
籃，由昨日的８４．６７０升至８４．７２９。美國公佈的ＧＤＰ
結果儘管優於分析師預估的萎縮０．５％，但由於去年第４季初以
來，美元兌歐元升值幅度依舊高達８％，未來美國出口還會進一步
衰退。今日美元上揚的另一個次要原因，是全球投資人持續去槓桿
化動作。美國大選將屆，加上歐洲央行及日本央行下周將進行會晤
，短期內市場追求風險的動力很可能會持續。

　　原油期貨周四收低逾２％，稍早一度上漲，突破每桶７０美元
，而後回檔。交易員評估美國與中國大陸降息，是否有助全球經濟
復甦，引發能源需求。周三原油大漲逾４美元後，今日有獲利了結
賣壓。投資人對長期展望謹慎，因而有短期賣壓。紐約１２月原油
下跌１．５４美元，或２．３％，收於每桶６５．９６美元。在電
子盤交易中，原油上漲至７０．６０美元高點，自１０月２１日以
來，首度突破７０美元。原油周三收高近８％，創下近五個月來，
最大單日漲幅。看來原油初步的買盤已告結束，許多其他商品也是
如此。

　　Ｆｅｄ周三調降聯邦基金利率０．５個百分點至１．０％，創
下２００４年以來最低水準，美元因而下跌，有助支撐以美元計價
的原油價格。１１月新配方汽油下跌４．３％，收於每加侖１．４
６７美元，１１月熱燃油下跌０．８％，收於每加侖１．９８４１
美元。周三，美國能源資訊局公布，車用汽油庫存意外下降，為五
周來首度下降，支撐了原油價格上漲。但美國今日公布，在消費者
支出創下２８年來最快速下降的拖累下，第三季國內生產毛額ＧＤ
Ｐ年率下降０．３％。該數據亦對油價構成壓力。

　　周四黃金價格失去上揚動力，追隨原油價格以跌勢作收。原因
是美元再度走強，吸走了黃金的投資潛力。今日紐約期貨交易市場
Ｎｙｍｅｘ１２月交貨黃金價格下跌２．１％或１５．５０美元，
將昨日漲幅一口氣跌掉，收每盎司７３８．５０美元。倫敦黃金現
貨價格同步下滑８．７５美元，收每盎司７５５．２５美元。今日
油價盤中一度飆高至每桶７０美元以上，收盤則又暴跌至６５美元
以下。油價下跌，降低黃金作為通貨膨脹避險工具的作用力。今日
美元走勢也一反昨日行情，兌歐元及英鎊止跌回升，美元兌主要貨
幣籃的美元指數上揚１．２％。

　　昨日黃金價格收盤上揚近２％，今日早盤一度延續昨日聲勢，
預期全球大規模降息將催高通貨膨脹、有利黃金價值升高，盤中漲
至７７８．３０美元，為本月２１日以來最高點。儘管金價可能會
自先前跌幅些微復原，但目前還有拋售求利機會，漲勢預期將受打
壓。昨日美國和中國宣布降息，歐洲及英國央行預期下周跟進，日
本央行也可能在周五祭出降息動作。部份分析師認為，通貨膨脹因
而有升高機會，金價可能很快就會再度反彈。今日其他金屬價格，
１２月交貨白銀微跌至每盎司９．７８５美元。明年１月交貨白金
價格繼續勁揚１．７％，收每盎司８３０．６０美元。１２月交貨
銅價則大跌９．５％，收每磅１．８９０５美元。