台股盤堅過高基調不變，近日由波段漲勢相對落後的金融、資
產，補上電子權值股漲多轉守的缺，採輪動方式墊高指數。開盤金
融股雖有補稅利空測試，但在市場預期金額衝擊有限下，開平低收
紅，電子則由近日現貨飆漲的記憶體族群領漲，搭配中小型人氣股
群起表態，傳產股中的重建族群水泥、電機電器及９２８檔期的營
建，也都有所表現，終場台股收漲４９﹒２５點或０﹒６６％，收
在７５２６﹒５５點，再創波段高，成交量則為三日低，僅１１２
８﹒９３億元。
週線則大漲１８９﹒４１點或２﹒５８％，週Ｋ連四紅，週量
也創三週低，降至５８７９億元。外資買超５１﹒７４８１億元，
投信買超３﹒６２１３億元，自營商賣超４﹒２３５１億元，三大
法人共計買超５１﹒１３４２億元。美國各項經濟數字持續交出漂
亮的成績單，讓全球股市吃個定心丸，台股也跟著這股氣勢再下一
城，週線再收一根百點紅Ｋ，總計由６６２９低點反彈迄今，週線
四連紅，並已上漲８９７點，多頭氣勢如虹。
除了美股加持外，外資在此波反彈中更扮演最有力的推手，短
短一個月加碼近千億才是看回不回主因，相較下，本土資金就顯得
保守許多，除了投信法人在中小型股上有所著墨外，市場追價的意
願顯然是不足的，畢竟中期已大漲近４０００點，個股漲幅２～３
倍者更多，操作難度高，選股也難，投資人追高的意願自然興趣缺
缺，因此未來宜觀察外資買盤何時耗竭，甚至轉買為賣，到時候，
恐怕就是大盤做較大幅度回檔修正之時。
傳產金融受電子股資金排擠影響，短線包括資產、營建、中概
及金融反彈後，明顯陷入整理，待拉回再留意買點，至於電子股，
大型權值股漲多且外資買盤稍停，股價開始做拉回整理，盤面剩補
漲或法人做帳的中小型股表現。短線突破７５１３高點價量背離，
暫不追高，待拉回守住月線，再逢低承接。台股本波自九月初展現
超強的反彈氣勢，９／１站回月線後，多沿著短多均線走揚，低點
盤中回測十日線後，多方迅速以小跳空方式，站回五日線，後穩步
盤堅過高，日、週ＫＤ同樣於７０－７５附近，重新交會上揚，週
ＫＤ連四紅。
從量能來看，無論是今日成交量的１１２８億元，或週量的５
８７９億元，都呈量縮，市場或有量價背離疑慮，但也顯示籌碼異
常安定，且以週Ｋ看來，站穩七千後，等於站上去年七、八月的平
盤區，往前至８５００點的指數套牢區，週量最多不過６０８７億
元，相對於目前的成交量群，實質套牢賣壓不重，撘配法人撐盤，
融資本月以來僅增不到１００億元，增幅低於５％，低於同期指數
漲幅的一成。多方改採穩量緩攻，取代急漲，反而有利籌碼更趨安
定，只要國際盤配合，震盪走高格局未變，短線強弱指標墊高至五
、十日線附近的７３５０－７４００點，不有效跌破三日，多方掌
握大局情勢不變。
反倒急漲留意盤中出量賣壓，融資原則單日不增４０億元以上
，都還處安全水準。各類股表現上，電、金合擊態勢不變，電子指
數終場續漲０﹒９％，與大盤同見量縮，惟因電子指數本週量能小
幅失溫，不利越過上周高點，適度休息後下週宜轉強，重新匯集人
氣。金融股先從補漲，搭配全球經濟數據好轉及兩岸升溫，日Ｋ連
四紅，搭配全球利率見底利空出盡的保險股、資本市場回溫的證券
股，穩步走高，終場金融股續漲０﹒７％，惟今日盤中高點仍受上
週出量黑Ｋ壓制，僅差一點未能順利突破。
非金電表現亮眼的有水泥、機電、營建、化學生技等，漲幅都
超過０﹒７％；塑膠股跌幅較大，下跌０﹒８％居冠。十大類股漲
跌表現：水泥０﹒７０％、食品－０﹒０９％、塑化－０﹒２６％
、紡纖０﹒１４％、生技１﹒９５％、機電０﹒９３％、電子０﹒
９３％〈成交比重６６％〉、造紙－０﹒０６％、營建０﹒７７％
、金融０﹒７１％〈成交比重７﹒６％〉、鋼鐵－０﹒０４％、汽
車－０﹒１２％、運輸０﹒５５％、觀光－０﹒１９％。
從週五盤勢來看，現貨呈現開低有高收最高格局，收盤來到７
５２６﹒５５點亦正式越過前波高７５０７點，不過能否因此能守
住仍待觀察，畢竟盤勢有量能不足的疑慮，換句話，指數正式過前
高，但量能仍未能及時跟上，短多仍有變數待釐清，另外，現貨部
分週五收至最高，但台期指尾盤卻是逆勢走跌收低，顯示指數來到
７５００點關卡以後，上檔的心理壓力日漸加重，即使大盤短線仍
維持偏多架構，但還尚未正式突破７２００－７５００點的整理區
間，若量能不能持續放大，本週還要維持直線上攻有一定難度，研
判高檔震盪機率高。
不過下檔保護的部分，研判支撐力道不弱，首先，目前融券餘
額截至９／１８止已達９６萬張，接近百萬之譜，預估就算大盤就
算醞釀下跌的因子，然融券張數有望成為緩衝器，由於市場普遍看
法均認為，現階段的融券張數與增資股出籠、ＣＢ轉換套利存有密
切關連性，現階段要研判的是，增資股及ＣＢ從９月至中旬起將陸
續出籠且進入高峰期，如真按市場所認定，則融券理應會隨增資股
釋出之後開始減少，但萬一增資股出籠後，融券張數仍維持高檔不
墜，研判軋空行情有可能仍持續醞釀中，後勢下檔支撐性將會更強
。
另外，從國際市場動向來看，近期美元指數持續轉弱，台幣同
步轉強，從匯率角度來看，起而代之的包括原物料價格銅、黃金、
白銀等近期走勢均有不錯表現，黃金上週每盎司最高曾來到１０２
２美元，已接近０８年的高點１０３３美元，白銀亦創１３月來新
高，油價７０美元似乎成為鐵板，從類股角度切入，國內相關資產
族群、原物料概念股可開始留意；至於電子股部分，建議留意中小
型個股短打為主，包括ＰＣＢ上下游、面板零組件、連接器及被動
元件等為主。
本週類股變化加快，量能未大幅擴增１６００億前將以類股輪
動方式維繫人氣，台幣持續升值情況下，傳產股營建、資產股有望
獲買盤進駐，惟本波電子領漲股半導體代工、封裝、及ＮＢ等龍頭
股利度減弱，建議改以中小型電子為主，ＰＣＢ上下游、手機零組
件、被動元件為主，至於金融股，則持續留意ＭＯＵ期待下的力道
，操作上，以金融股走勢作為指標，短線以外資籌碼進出以及政策
題材氛圍作為重點。指數區間：７３００－７８００點。
在期指部分，台指期收至平盤，逆價差５９﹒５５點，Ｋ線以
紅色紡錘線作收。電子期上漲１﹒２點，逆價差２﹒７６點，Ｋ線
以紅色紡錘線作收。而金融期終場上漲４點，逆價差３﹒０７點，
Ｋ線以紅色紡錘線作收，週五，雖台指開高後震盪收至平盤，不過
三大期指仍站在５日線之上，短線上可多留意五日均線是否有跌破
轉空跡象。在台指期貨籌碼面三大法人淨部位部分，其中自營商多
單減少８０口，投信多單增加１９３口，外資多單增加１５７４口
。
外資淨部位成了期貨籌碼面觀察重點，此外外資持續買超台股
現貨５１﹒７５億元，於判斷後勢時，需密切注意外資空單是否有
持續增加的趨勢，。週五，台股拉高後震盪收高，期貨於現貨收盤
後急殺至平盤附近，且由逆價差擴大將近６０點，不過由於外資於
當日期現貨同步買超，籌碼面尚未轉空，暫時先以中性看待大盤，
操作上，小部位操作，謹慎進場布局，或以短線來回操作，最後提
醒投資人注意風險嚴設停損。
產，補上電子權值股漲多轉守的缺，採輪動方式墊高指數。開盤金
融股雖有補稅利空測試，但在市場預期金額衝擊有限下，開平低收
紅，電子則由近日現貨飆漲的記憶體族群領漲，搭配中小型人氣股
群起表態，傳產股中的重建族群水泥、電機電器及９２８檔期的營
建，也都有所表現，終場台股收漲４９﹒２５點或０﹒６６％，收
在７５２６﹒５５點，再創波段高，成交量則為三日低，僅１１２
８﹒９３億元。
週線則大漲１８９﹒４１點或２﹒５８％，週Ｋ連四紅，週量
也創三週低，降至５８７９億元。外資買超５１﹒７４８１億元，
投信買超３﹒６２１３億元，自營商賣超４﹒２３５１億元，三大
法人共計買超５１﹒１３４２億元。美國各項經濟數字持續交出漂
亮的成績單，讓全球股市吃個定心丸，台股也跟著這股氣勢再下一
城，週線再收一根百點紅Ｋ，總計由６６２９低點反彈迄今，週線
四連紅，並已上漲８９７點，多頭氣勢如虹。
除了美股加持外，外資在此波反彈中更扮演最有力的推手，短
短一個月加碼近千億才是看回不回主因，相較下，本土資金就顯得
保守許多，除了投信法人在中小型股上有所著墨外，市場追價的意
願顯然是不足的，畢竟中期已大漲近４０００點，個股漲幅２～３
倍者更多，操作難度高，選股也難，投資人追高的意願自然興趣缺
缺，因此未來宜觀察外資買盤何時耗竭，甚至轉買為賣，到時候，
恐怕就是大盤做較大幅度回檔修正之時。
傳產金融受電子股資金排擠影響，短線包括資產、營建、中概
及金融反彈後，明顯陷入整理，待拉回再留意買點，至於電子股，
大型權值股漲多且外資買盤稍停，股價開始做拉回整理，盤面剩補
漲或法人做帳的中小型股表現。短線突破７５１３高點價量背離，
暫不追高，待拉回守住月線，再逢低承接。台股本波自九月初展現
超強的反彈氣勢，９／１站回月線後，多沿著短多均線走揚，低點
盤中回測十日線後，多方迅速以小跳空方式，站回五日線，後穩步
盤堅過高，日、週ＫＤ同樣於７０－７５附近，重新交會上揚，週
ＫＤ連四紅。
從量能來看，無論是今日成交量的１１２８億元，或週量的５
８７９億元，都呈量縮，市場或有量價背離疑慮，但也顯示籌碼異
常安定，且以週Ｋ看來，站穩七千後，等於站上去年七、八月的平
盤區，往前至８５００點的指數套牢區，週量最多不過６０８７億
元，相對於目前的成交量群，實質套牢賣壓不重，撘配法人撐盤，
融資本月以來僅增不到１００億元，增幅低於５％，低於同期指數
漲幅的一成。多方改採穩量緩攻，取代急漲，反而有利籌碼更趨安
定，只要國際盤配合，震盪走高格局未變，短線強弱指標墊高至五
、十日線附近的７３５０－７４００點，不有效跌破三日，多方掌
握大局情勢不變。
反倒急漲留意盤中出量賣壓，融資原則單日不增４０億元以上
，都還處安全水準。各類股表現上，電、金合擊態勢不變，電子指
數終場續漲０﹒９％，與大盤同見量縮，惟因電子指數本週量能小
幅失溫，不利越過上周高點，適度休息後下週宜轉強，重新匯集人
氣。金融股先從補漲，搭配全球經濟數據好轉及兩岸升溫，日Ｋ連
四紅，搭配全球利率見底利空出盡的保險股、資本市場回溫的證券
股，穩步走高，終場金融股續漲０﹒７％，惟今日盤中高點仍受上
週出量黑Ｋ壓制，僅差一點未能順利突破。
非金電表現亮眼的有水泥、機電、營建、化學生技等，漲幅都
超過０﹒７％；塑膠股跌幅較大，下跌０﹒８％居冠。十大類股漲
跌表現：水泥０﹒７０％、食品－０﹒０９％、塑化－０﹒２６％
、紡纖０﹒１４％、生技１﹒９５％、機電０﹒９３％、電子０﹒
９３％〈成交比重６６％〉、造紙－０﹒０６％、營建０﹒７７％
、金融０﹒７１％〈成交比重７﹒６％〉、鋼鐵－０﹒０４％、汽
車－０﹒１２％、運輸０﹒５５％、觀光－０﹒１９％。
從週五盤勢來看，現貨呈現開低有高收最高格局，收盤來到７
５２６﹒５５點亦正式越過前波高７５０７點，不過能否因此能守
住仍待觀察，畢竟盤勢有量能不足的疑慮，換句話，指數正式過前
高，但量能仍未能及時跟上，短多仍有變數待釐清，另外，現貨部
分週五收至最高，但台期指尾盤卻是逆勢走跌收低，顯示指數來到
７５００點關卡以後，上檔的心理壓力日漸加重，即使大盤短線仍
維持偏多架構，但還尚未正式突破７２００－７５００點的整理區
間，若量能不能持續放大，本週還要維持直線上攻有一定難度，研
判高檔震盪機率高。
不過下檔保護的部分，研判支撐力道不弱，首先，目前融券餘
額截至９／１８止已達９６萬張，接近百萬之譜，預估就算大盤就
算醞釀下跌的因子，然融券張數有望成為緩衝器，由於市場普遍看
法均認為，現階段的融券張數與增資股出籠、ＣＢ轉換套利存有密
切關連性，現階段要研判的是，增資股及ＣＢ從９月至中旬起將陸
續出籠且進入高峰期，如真按市場所認定，則融券理應會隨增資股
釋出之後開始減少，但萬一增資股出籠後，融券張數仍維持高檔不
墜，研判軋空行情有可能仍持續醞釀中，後勢下檔支撐性將會更強
。
另外，從國際市場動向來看，近期美元指數持續轉弱，台幣同
步轉強，從匯率角度來看，起而代之的包括原物料價格銅、黃金、
白銀等近期走勢均有不錯表現，黃金上週每盎司最高曾來到１０２
２美元，已接近０８年的高點１０３３美元，白銀亦創１３月來新
高，油價７０美元似乎成為鐵板，從類股角度切入，國內相關資產
族群、原物料概念股可開始留意；至於電子股部分，建議留意中小
型個股短打為主，包括ＰＣＢ上下游、面板零組件、連接器及被動
元件等為主。
本週類股變化加快，量能未大幅擴增１６００億前將以類股輪
動方式維繫人氣，台幣持續升值情況下，傳產股營建、資產股有望
獲買盤進駐，惟本波電子領漲股半導體代工、封裝、及ＮＢ等龍頭
股利度減弱，建議改以中小型電子為主，ＰＣＢ上下游、手機零組
件、被動元件為主，至於金融股，則持續留意ＭＯＵ期待下的力道
，操作上，以金融股走勢作為指標，短線以外資籌碼進出以及政策
題材氛圍作為重點。指數區間：７３００－７８００點。
在期指部分，台指期收至平盤，逆價差５９﹒５５點，Ｋ線以
紅色紡錘線作收。電子期上漲１﹒２點，逆價差２﹒７６點，Ｋ線
以紅色紡錘線作收。而金融期終場上漲４點，逆價差３﹒０７點，
Ｋ線以紅色紡錘線作收，週五，雖台指開高後震盪收至平盤，不過
三大期指仍站在５日線之上，短線上可多留意五日均線是否有跌破
轉空跡象。在台指期貨籌碼面三大法人淨部位部分，其中自營商多
單減少８０口，投信多單增加１９３口，外資多單增加１５７４口
。
外資淨部位成了期貨籌碼面觀察重點，此外外資持續買超台股
現貨５１﹒７５億元，於判斷後勢時，需密切注意外資空單是否有
持續增加的趨勢，。週五，台股拉高後震盪收高，期貨於現貨收盤
後急殺至平盤附近，且由逆價差擴大將近６０點，不過由於外資於
當日期現貨同步買超，籌碼面尚未轉空，暫時先以中性看待大盤，
操作上，小部位操作，謹慎進場布局，或以短線來回操作，最後提
醒投資人注意風險嚴設停損。
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