cooper lee的部落格

　　美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ將在明日決議是否降息影響，雖然
週邊股市韓股、陸股等仍呈現上漲格局，但台股卻在市場信心不足
下，早盤開高後震盪走低，並一路下殺跌破１０日線並回測２０日
月線，權值股、高價電子股紛紛重挫，僅傳產股逆勢抗跌，終場大
跌１３１．７２點或１．４６％，收在８８９９．９１點，單日成
交金額縮為１０８１．７１億元，較上週五的１１５３．４９億元
，減少約７２．２３億元。台股上週週線小幅收紅、上漲１３．５
５點或０．１５％，週線雖然連呈四紅，但週成交量則萎縮至６０
４６．４３億元。

　　雖然投信和自資商上週仍各買超３２．５８億和１６，７９億
元，但外資則是賣超１１１億元，今日在Ｆｅｄ即將發表是否降息
演說之際，市場觀望氣氛濃厚，成交量呈現萎縮狀態。在沒有利空
的訊息下，台股卻重挫１３１點，在量能再創波段新低下，仍未脫
離區間震盪的格局，市場在等待９月１８日ＦＯＭＣ會議的結論，
其實在盤面上似乎已經透露出訊息，即電子股的疲弱，將代表美國
無論降與不降息，其經濟景氣方向將明顯影響消費電子產品，所以
電子相對疲弱，而資金則明顯移往與中國經濟明顯成長相關的中概
族群，以及報價上揚的原物料族群。

　　所以就指數之類股分辨，非電子指數優於大盤，而大盤又優於
電子指數，因此在操作上的方向就相當明顯了，以中概而言，儘管
大陸持續升息，但內需的活絡方向不變，故內需性產品以及通路股
仍是觀察重心，而在原物料股中，ＥＧ仍是主軸重心，上週ＳＡＢ
ＩＣ合約價１２７５美元／噸，雖比之前報價下跌，但上週現貨報
價續漲，顯然其策略為想壓低現貨價以補其合約的量，故ＥＧ的供
需緊俏更加擴大，後續值得留意，另外水泥報價上揚，可留意股價
淨值比低的集團股，尤其股價尚未啟動者，因此，近期的操作重心
仍以中概、原物料為主軸。

　　在價差方面，台指期逆價差擴大為１１．９１點，電子期逆價
差為１．９９點，金融期逆價差為２．４５點，摩台指逆價差則為
０．３１點。台指期週一同樣由空方掌握局勢，行情開平高後大幅
走低，日Ｋ收長達１５５點的實體黑Ｋ，再度將價位壓回先前的整
理區間之內，目前離區間的上下緣均有些許距離，加上成交量不足
，不論要向哪邊突破均不太容易，預估格局應仍以橫盤為主。從技
術面觀察，價位跌破季線，且ＫＤ指標雙雙向下，偏多的技術面有
所修正。觀察週一現貨成交量縮小為１０８１億，人氣退潮，並未
能形成趨勢。

　　週一電子期則是空方主殺的對象，開低走低跌幅為四大期指中
最大，觀察盤面權值股多為收黑，短線賣壓應未消除，未來若再跌
破月線，後勢恐不樂觀。整體而言，週一台指期行情出現大幅走低
，多方的攻勢如預估欠缺人氣支撐，使價位再度跌回先前的整理區
間之內，觀察國際股市表現同樣分歧，加上台股量能始終不足，趨
勢發動的機會不大，預估未來台股整理的時間應會延長，因此操作
上仍建議，以區間操作為主要基調。

　　聮邦準備理事會Ｆｅｄ將於周二舉行政策會議，投資人擔憂央
行降息幅度恐不如希望的多，美國股市周一下跌。但通用股價走強
，減緩了道瓊的跌幅。美國股市上周五小幅收高，Ｆｅｄ周二可能
降息，提供了市場支撐，但今日氣氛保守許多。道瓊工業平均指數
收低３９．１０點或０．２９％至１３４０３．４２。Ｎａｓｄａ
ｑ指數收低２０．５２點或．７９％至２５８１．６６。Ｓ＆Ｐ５
００指數收低７．６０點或０．５１％至１４７６．６５。費城半
導體指數收低２．７０點或０．５５％至４８４．３０。

　　美元兌歐元少有變動，自上周所創的記錄低點反彈。預期聮邦
準備理事會Ｆｅｄ周二降息幅度不太可能多過一碼。美元已自９月
１３日所創１．３９２７兌１歐元的記錄低點反彈逾半美分。投資
人對Ｆｅｄ降息０．５個百分點的預期有所消退。利率期貨顯示，
有５０％的交易員預期Ｆｅｄ將降息０．５個百分點，一周前，該
比例為７６％。Ｆｅｄ將降息一碼，且在發布的聲明中，不會對未
來利率走勢提出暗示。Ｆｅｄ不希望市場過度預期。美元報１．８
６９兌１歐元。過去三個交易日，美元上漲了０．３％。今年以來
，美元兌歐元則下跌了４．８％。

　　Ｆｅｄ周二將舉行政策會議，降息一碼的機率已上升至５０％
，一周前為２４％。前Ｆｅｄ主席葛林斯潘在昨日出版的回憶錄中
，預估經濟成長將減緩至低於２．５％。目前風險在於Ｆｅｄ可能
聲明，這並非放寬信用週期的開始。這類聲明將使股市受創，美元
兌日元下跌，昨日日元兌美元與日元兌歐元創下逾一周最大漲幅。
英國抵押貸款機構ＮＯＲＴＨＥＲＲＯＣＫ股價下跌至七年低點，
促使投資人軋平利差交易倉位，日元因而上漲。所謂利差交暢係指
，投資人借入低利率貨幣如日元，轉投資高收益率資產。日元報１
１５．１２兌１1美元，１５９．６５兌１歐元。

　　高盛集團ＵＳ－ＧＳ調高年底前油價預估值，認為每桶將漲至
８５美元，甚至有很高機率漲破９０美元。高盛先前預估油價每桶
將漲至７２美元，如今上修至８５美元，並說ＯＰＥＣ上週每日將
增產５０萬桶的宣示是太少也太晚，來不及阻止油價漲破９０美元
。根據彭博，高盛分析師群在今天出刊的一項報告中說：我們７月
提到油價每桶可能漲至９５美元，這種機率已經大抵實現。高盛表
示，北半球的夏季原油產量幾乎較去年每日減少１００萬桶，需求
量卻每日平均高出１００萬桶。這種嚴重失衡導致季節性的庫存正
常囤積無法進行，甚至為第三季的庫存減少種下原因，這種情形極
為罕見，常常引發冬季油價的大漲。紐約油價上週創歷史新高，每
桶來到８０．３６美元。

　　普遍預期美國聯邦準備理事會Ｆｅｄ和其他國家央行可能為因
應債信危機而降息，但也會增強貴金屬作為貨幣以外另類投資標的
吸引力，因而促使紐約黃金價格今天因需求強勁，上漲至１６個月
來的新高點。白銀價格隨之上揚。銅價也因市場寄信望降息會刺激
需求而上漲。根據彭博社報導，紐約商品交易所１２月期金價收盤
上漲６美元，至每盎司７２３．８０美元。早盤曾上漲至７２８．
９０美元，為２００６年５月１２日以來最高價。紐約金價在今天
以前的最近４週中己累積上漲７６．％，自年初己攀升１３％。