cooper lee的部落格

　　來自次級房貸的憂慮持續蔓延至昨日美國股市，開盤四大指數
即一路往下殺，道瓊一度大跌１３６點，跌破１２０００點的關卡
，然午後在雷曼兄弟控股表示其次級房貸違約率仍受到良好控制，
科技領軍上攻，美股扭轉上午的頹勢，終場全面收高，亞股市場順
勢走高。台股大盤週四在台積電、台塑等權值股彈升帶動下，高價
股宏達電、大立光轉強漲停，強勢股ＬＥＤ股勁揚帶動電子股全面
反彈漲勢，ＩＣ設計股、封測、網通股強勢延續。指數迅速站上短
中期均線。終場加權指數以７６９５點作收，上漲１２５點，成交
值１２６２億元。委買張數高於委賣達５３萬張，平均委買張數也
高於委賣，顯示大單承接力道強勁。在急跌反彈後，上檔獲利了結
賣壓也會增強，還須觀察美股後續走勢強弱。

　　目前台股已由反應２月營收利空轉而反應後續業績效應，市場
焦點將再度回歸基本面，雖國際股市受美股影響而拉回，但未來３
月～２Ｑ業績表現將為中線資金佈局重點，以電子業第一季，半導
體，晶圓代工可落底、手機零組件亦為全年低點、ＬＥＤ逐季成長
、ＴＦＴ面板擴底整理下，１Ｑ應為電子業全年基本面最差季度；
在股市震盪整理時，部分質優個股投資價值顯現，建議可酌量佈局
。受到美股跌深反彈影響，台股今日以中高盤開出，一路盤堅走勢
，最後以中長紅作收，指數已來到季線附近位置，而成交量也加溫
到１２６２億元。指數未來形成強勢的盤堅走法機率高，以正面思
考量能放大的後續效應。

　　若以指數位置而言，季線附近可視為台股中期的重要多空分野
，而目前國際股市於高檔震盪拉回，加上７７００點以上是有一些
實質套牢賣壓，因此要馬上突破站穩機率應不高，但今日量能放大
，要留意對盤面動能有加溫跡象，如能在未來幾個交易日持續加溫
，才有可能扭轉中期台股的走勢，目前仍是以跌深反彈、盤堅格局
來定義這個盤面。然而縱使指數位置尚可，但個股內容卻非常健康
，目前創新高個股愈來愈多，且族群也有擴大跡象，之前提醒多次
的ＬＥＤ和封測部份今日續強，中期仍持續看多。而非電子的部份
，聚焦在高殖利率概念的族群也表現亮麗，包括台塑集團、鋼鐵族
群和散裝航運，應是最重要的標的，仍持續擇優作多。

　　從技術面而言，台股１４日重挫逾百點，雖短線下檔７５００
點附近似有支撐，但觀察１４日盤面委買雖超越委賣張數，但委賣
均張卻大於委買均張１張以上，故先以逢低搶短多單視之，但１５
日台股在美股反彈下，指數跳空開高重回７６００點之上，然細就
盤面並無較特殊之預期外的重大利多，然大盤卻呈現開高走高的強
勁走升格局，同時委買除持續超越委賣張數外，委買均張卻一反前
日的表現，大於委賣均張超過一張，顯示下檔逢回承接的買盤十分
積極。就盤面架構來看，亦出現正面的跡象，即最弱勢的金融股亦
出現反彈，若其能就此進行築底，則顯示台股的類股股價調整應已
到一段落，則此波７３０６點應可進一步確認為底部。

　　同時遭利空衝擊的明碁亦打開跌停並以漲停作收，此均給予短
多強烈的激勵，使台股於盤中持續彈升，不但突破前日７６９４點
的高點，更出現台股此波拉回後首次碰觸並突破２０日均線的強勢
走勢，然預期短線台股若要實質擺脫區間整理格局，則短多仍應先
嘗試一舉突破２０、６０日均線反壓，作為多頭攻堅決心的表態，
之後縱使再作壓回，預料將仍是逢回的買點。因此在台股尚未正式
向上攻堅，一舉突破２０、６０日均線反壓作為表態前，對短線仍
維持區間盤整格局為主，短線指數區間則略上移至７５６０～７７
６０點。

　　由於礦業類股以及金融類股雙雙上漲，帶動美股三大指數接連
第二個交易日收高，基本金屬與貴金屬價格走揚，帶來礦業類股盈
餘成長展望，次級房貸呆帳不會影響到金融集團運作以及危害美國
總體經濟成長，淡化投資人對金融危機的恐慌。國際銅價今日創下
八個月以來最大單日漲幅，主要是中國大陸公佈今年一月及二月份
工業產能大幅成長，顯示中國進口需求將暢旺，這使得標準普爾五
百指數中的成份股Ｆ－ＭＭＲ金銅礦業公司股價飆漲。商品原物料
價格上漲帶來原物料生產商股價續揚，以及金融類股股價續漲，化
解稍早美國公佈二月份生產者物價指數大幅成長，以及葛林斯潘評
論指房貸呆帳可能危及美國經濟的負面影響。

　　由於國際股市逐漸回穩走揚，投資人對於息差套利的交易興趣
復燃，日圓匯價再度遭遇賣壓分別兌歐元以及美元走跌。美股連續
第二個交易日收高，帶動今日亞股以及歐股全面上揚，全球股市回
穩顯示經濟衰退風險下降，股市資金外流狀況不再，投資資金回歸
息差套利交易。股市走向是投資人對於風險管理的信心指標，現在
無股市崩跌的風險下，投資人無資金移轉需求之後，可以專注於承
作息差套利交易。紐約匯市收盤日圓歐元交叉匯率下跌０．５２％
成為１５５．４６，美元兌日圓匯價上漲０．４３％成為１１７．
６０。稍早美國公佈二月份生產者物價指數上升１．３％，主要因
為國際能源價格上漲所帶動，較去年同期生產者物價上升２．５％
，遠超過一月份成長年率之０．２％，再度為通膨物價壓力增溫，
所幸今日國際油價反應ＯＰＥＣ維持產量目標而大跌至六週以來低
點，提供美股走勢穩定關鍵力量。

　　ＯＰＥＣ會議決定維持現行產量目標，導致週四國際油價跌落
至六週以來低點。卡達石油部長在今日維也納舉行的ＯＰＥＣ會議
之後表示，ＯＰＥＣ成員國達成相當堅定的共識，油國組織將持續
維持現行產量目標，也就是每天提供１．７百萬桶石油產量。目前
產量可以維持價格與庫存供給，因此ＯＰＥＣ無須進一步要求會員
國降產，事實上只要油價大幅滑落，ＯＰＥＣ可以快速反應對策，
因此在產量政策上不需要過於激進。四月原油收市下跌６１美分或
１．１％成為５７．５５美元，創下２月１日以來最低價水準，較
去年同期油價下跌了７．４％。

　　國際金價創下近三週以來最大漲幅，國際銅價創下近八個月以
來最大漲幅，主要是全球股市飆漲，美國二月份生產者物價指數再
度捎來通膨物價上升風險，以及中國大陸需求可望持續擴張成長之
利多所賜。通膨物價風險上升通常對金價走勢有利，而全球股市回
穩讓金流壓力減輕，均提供金價走高誘因。四月期金收市上漲４．
６０美元或０．７％成為６４７．１０美元，創下３月７日以來最
大單日漲幅，五月白銀收市上漲２４．５美分，或１．９％成為１
３／０７５美元。至於中國大陸需求擴張，加上全球股市呈現穩定
回升局勢，資金移轉需求下降之後國際銅價週四創下八個月以來最
大單日漲幅。

　　中國大陸公佈今年１２月工業產能加速成長，引發投資人預期
中國２月份銅進口需求成長可以超越市場分析師預估目標，而美國
股市接連兩天走高，週四亞洲與歐洲股市全面飆漲，讓近期造成銅
價動盪的不安因素消除。全球股市強力反彈，提供銅價走高契機，
中國大陸總體經濟情勢持續看好，加上進出口貿易資料利多，都帶
來銅價週四上漲誘因。五月期銅收市上漲１６．２美分或５．７％
成為２．９８８美元，創下去年７月６日以來最大單日漲幅，較去
年同期銅價上漲３３％，不少分析師認為銅價下檔風險已經有限，
預計不久將來可突破３．００美元整數大關。